近日，推特（NYSE：TWTR）发布了2021年第三季度财报。在刚刚过去的一个季度，该公司实现收入12.8亿美元，同比增长37%，但同期净亏损高达5.37亿美元，折合人民币34亿元，摊薄后每股收益为-0.67美元。
一场官司赔掉52亿，还有索赔在路上
对于本次亏损，投资者不需要特别担心，因为并非是新近发生的事，而是源自于一桩历史遗留案件。
问世20多年来，互联网公司发明了许多指标用以描述自己的经营表现，当一些数据不是那么好看怎么办？一些精明的商人要么编造新的指标，要么调整已有的指标。曾经的社交媒体之王推特也一样。
推特诞生之初，一度让不少巨头紧张，但所有的传奇最后都会跌落神坛。2012年前后，用户渐渐失去了热情，发明“时间轴浏览量”（timeline view）的推特不得不在2014年底停止披露该数据，开始报告模糊的用户参数来掩盖网友参与度的停滞不前甚至下降。这招致了投资者的不满，他们认为推特有误导股东以抬高股价之嫌。神奇的是，推特前掌门人迪克·科斯特洛（Dick Costolo）离职之后坦率地承认了真相，这成为投资者发起集体诉讼最重要的证据之一。
为了解决旷日持久的争端，一个月前，推特终于同意与投资者达成和解，代价就是支付8.1亿美元即52.37亿元人民币！在这里不能不感叹一下，国外保险体系实在太发达了，推特报销了4380万美元，实际只赔了7.66亿美元。
值得注意的是，目前可能还有一起集体诉讼在等着推特。2019年11月，该公司再次因证券欺诈被投资者诉至法院。当年8月，推特曾称已于月初发现并修复了推送个性化广告的漏洞，结果三季报远低于预期，管理层在电话会议上承认广告的漏洞仍然存在并造成收入下降。投资者认为，推特此前进行了虚假陈述，从而导致投资者受损。
高投入低增长，这样的游戏怎么玩？
相对来说，集体诉讼赔偿都是一次性支出，通常不太致命。推特似乎还有一个更大的挑战要面对。
作为推特在中国的主要信徒之一，近年来，微博的处境不太好，除了网民的信任危机，人口消失之后，该公司也饱受用户增长不乏的困扰。其实，它的偶像日子同样难过。
在财报通稿中，Twitter 的首席财务官 Ned Segal表示：“我们对第三季度的表现感到满意，收入同比增长37%，主要产品在不同地区均表现强劲。”如果单看营收确实如此，但若深扒可能会很失望。
与各大互联网普遍采用DAU描述增长不同的是，特立独行的推特选择了mDAU即平均可货币化活跃用户，这确实是一个很大的进步，排队掉了许多无效的用户。不过，从图中可以看出，在美国市场上，推特的mDAU增长基本处于停滞状态，上季度甚至惊现3%的负增长，本季度稍好一点，也不过增长了2%，动力完全来自于国际市场。
去年疫情期间，许多互联网公司享受到了一波市场红利，推特也不例外，Q1、Q2季度增速分别为9%、12%，遗憾的是，愉快的时光总是太短，去年Q3以来便陷入低增长陷阱，最近两季同比增幅均为3%。即便如此低的增长也来之不易，2021年第二季度营销费用较去年同期暴增46%，第三季度继续在高位运行。换句话说，如果没有高投入，推特大概率连3%的mDAU都维持不了。
截止到今年9月底，推特总营收为35.1亿美元，全年预计在50.1-51.1亿美元之间，按照推特的计划，2023年将实现75亿美元的营收。就目前的状况来看，压力还是很大的。（部分图片来自网络）$腾讯控股(00700)$$阿里巴巴(BABA)$$微博(WB)$$Facebook(FB)$$Twitter(TWTR)$ @⼩⻁征文 @爱发红包的虎妞 @Seven8
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