十年涨了35倍，雅诗兰黛究竟赚了你多少钱？

       最近李佳琦的直播间也太好笑了吧，要被他和他新的小助理笑死，突然想到他的前任助理付鹏之前是雅诗兰黛的店长，刚好最近也很想聊聊童年白月光——雅诗兰黛。

官网产品图

       今年双十一小棕瓶眼霜在李佳琦直播间里和薇娅的直播间里合计预定量超8.48万件，锁定销售总额约1.25亿，然而这只是雅诗兰黛集团的冰山一角，你有没有想过，其实你的购物车的一大半都被雅诗兰黛承包了。这是雅诗兰黛官网的截图，里面展示了其旗下的品牌，其中不光有大名鼎鼎的腊梅（La Mer），在雅诗兰黛庞大的商业帝国里，还有许多我们耳熟能详的品牌，比如芭比布朗、倩碧、祖马龙、MAC、Tom Ford、悦木之源等，我数了一下，单是我买过的就占了13个，这要是买了雅诗兰黛股票，岂不是相当于买支美妆etf么？

雅诗兰黛集团旗下品牌一览

        美妆赛道其实一直都是一个确定性比较高的赛道，以雅诗兰黛为例，16年至今其股价实现了3.7倍的涨幅，17、19两年涨幅都达到了60%以上，也就是说如果在16年买了10万元的雅诗兰黛，即使买在了最高点，那这五年里也能实现 “腊梅自由”，毕竟一套海蓝之谜鎏金奢宠也才17200，按一个季度用一套来算，5年下来总花费也不到26万；

        时间再拉长一些，2009年，刚刚经历了美国经济危机的雅诗兰黛出现了钻石底，9.9刀/股，而在此后的12年间，雅诗兰黛爆涨了35倍的；而09年至2020年间，北京的二手房均价则从24000元/平涨到了64000元/平，涨幅266%，加上房产按揭自带的3倍杠杆，房子的涨幅也才8倍。我们可以做一道算术题，假设你我各有一百万，我用它在09年以24000元的价格贷款买了北京的房子，以3成首付来算，购得房产面积为138平，时至今日，假设房子能以8万/平出售，我的总资产为1104万，其中还需扣除贷款及10年的利息总计约370万，那在今年我的实际资产应该为731万；你则在09年以10刀每股的价格满仓买进雅诗兰黛，那么在今年，你将获得3478.2万的资产，几乎是我的5倍。

股价截图

2009年北京房价概览

2020年北京房价概览

       讲到这里，我们肯定会思考一个问题，雅诗兰黛的股票还能不能买，我还是那个观点，美妆是一个确定性比较高的赛道，毕竟众所周知，女人的钱最好赚，而雅诗兰黛作为产品力和营销力均一流的国际大牌，是将全球女性消费者牢牢抓在手里的。

       从今年Q2的财报来看，雅诗兰黛的总营收为39.4亿美金，已经逐渐走出疫情的影响，而雅诗兰黛常年都能保持75%左右的毛利，对比其他品牌这个数值往往是在60%左右，同时我们在财报中也可以看到，雅诗兰黛在第二季度单销售费用就有26.1亿美金。

雅诗兰黛2021年Q2财报

       从产品力上来说，雅诗兰黛主打的高端护肤线贡献了70%以上的营收，与老对手欧莱雅的玻色因一样，雅诗兰黛的当家成分麦角硫因属于天然的稀有手性氨基酸类强抗氧化剂，主打抗衰、保湿、淡斑，在其高端护肤线奢宠白金系列及海蓝之谜系列里几乎都有添加，而高端麦角硫因的售价也并不便宜，所以可以看出雅诗兰黛的贵不仅贵在原材料、包材，同时还贵在营销，也正是由于其强悍的产品力与每年巨额的营销费用投入，雅诗兰黛的销量增长及毛利率都能维持一个相对稳定的水准。如果说看一个企业的基本面就是看这个企业的护城河的话，我想着两点就是雅诗兰黛最大的护城。

雅诗兰黛护肤线占比概况