上周的美股可以说是惊魂不断，因为美朝对怼川普的一条推他周三晚整个美股大幅跳水，周四早上起来一看至少我所关注美股基本上都有波及。说实话，真心不觉得美朝能打起来，因为朝鲜和伊拉克、阿富汗不同之处在于他处在东亚最敏感的地段，周围中国、俄罗斯、韩国和日本，正是因为这样特殊的地理位置使得美股投鼠忌器。
说回正题上，这也能看出市场现在是多么的敏感，完全可以理解，美股已经走出了长达八年的大牛市，特别是到今年指数已经创下来历史新高，现在个人相信大家都是怀着喜忧参半的心情。
喜是过去大家或多或少收益都不错，忧的是不知道这个势头什么时候被一刀扎下戛然而止，而后是一泻千里还是合理回调都说不清。最难看到很多人都在说恐慌指数，个人相信这是现在市场情绪的最好体现了。讲大势不是个人专长，但是身在市场中还是要对大环境有个基本认知。
个人也不专业、想到哪儿说到哪儿，也算是个思考的梳理。
1、市场上现在做空的声音越来越大，本周恐慌指数暴涨33%，翻看了华尔街见闻整理几位美股大佬的言论， http://mp.weixin.qq.com/s/pReq4cRbugl2TTmlhFYYPw 核心思想还是说涨的太猛了估值已经非常高了。
也有很多人把今天和08年金融危机，00年科技股暴跌相类比，确实指数上来说现在指数已经是历史最高，按照巴菲特老爷子最喜欢的“股市总市值/GDP”的估值法，截止7月末是140%，00年互联网最亢奋的时候大概是167%，07年金融危机前是125%，从1925年到现在的均值是63%。
2、但是今天又和00年互联网亢奋期又有不同，当年那是纯玩概念哪，很多公司并没有时机的利润但是估值已经上了天，而今天特别引领这一年涨幅的几大科技股巨头除了亚马逊之外其他几家估值并不算高，facebook为51，谷歌为30，微软34、苹果只有18，阿里巴巴高些69，而且翻看这几家财报过去几个季度还是继续处于高速增长，还不说都手握大量现金。
和07年金融危机前也不同，虽然美国放id产现在已经恢复到危机之前的水平，但是美国房贷比率还要远低于金融危机前的水平，还处于安全边界上。更重要的是据美银美林统计，17年二季度超出营收和盈利预期的美股上市公司数量，将创04年以来的13年新高。
在已经公布财报的454家标普成分股中，68%的当季营收超预期，78%的每股盈利超预期，随着近期美元走低其实下半年，上市公司业绩会进一步向好。
3、而在另一方面，美联储今年开始的加息，和之前公布预期9月份开始缩减资产负载表，也是在为经济出现问题做准备，毕竟之前接近零利率会使未来没有任何政策空间。而计划的缩表行为，市场已经开始在消化预期。
4、从上面的几个方面来看，就是美股涨势很猛估值相对偏高，监管层面已经开始着手，而企业层面经营业务良好，巨头优势在进一步加强。很确定现在更多的是市场先生的情绪在发生作用，不过有一句话说的好股价不会涨到天上去。
在大热的行情下，总有一部分人开始斩仓获利落袋为安，而在如此敏感的市场情绪中，这种行为会引来跟风效应。个人以为在一个合理区间的回调是更大概率出现的，而出现暴跌可能性会很小当然如果有我们没有发现的风险在酝酿又当别论，至于说什么时候到来这个还没有结论，只能密切关注了。
5、对于散户同学来说，大家最关心的应该是当回调到来时应该如何应对，毕竟无论是亏钱还是获利回吐都不是大家所喜欢的。
但是有一点我们需要关注到，从历史来看美股一直都是牛长熊短，就像08年金融危机引发的崩盘到了09年底已经开始恢复到了10年就开始大踏步向前了。
所以短期的回调其实本没有什么影响，当你拿的股票都还是处于业绩高速增长阶段那更不需要为短期的回调而担心。而且股价的下跌，其实为我们创造了上车优质企业的机会。
6、还有一点个人想说的，其实对于机构投资人来说，个人投资者其实有一个非常大的优势，就是资金的时间期限。
大部分个人投资者用于股票的资金很多都是闲置资金，时间周期可以很长很适合长线持有，我们知道长线持有优质稳健成长的股票会带来最大的汇报。
而很多基金经理则不同，他们所能承受资金时间期限其实不长，一旦业绩不好就有可能遭遇投资者的赎回，这在前摩根CEO巴顿比格斯的《对冲基金风云录》有着清晰的描述。
正是这种时间周期的限制造成了机构投资人的短视，这里大家就不用提巴菲特了，老爷子用于投资的资金以前绝大部分来自旗下保险公司的浮存金，还有一部分来自其控股的实业公司的每年盈利，这些资金成本足够低时间周期足够长。#美朝危机#
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