通常，在公布中签的当天清早，犀牛君会及时在VIP打新群内分享“配售结果”，包括一手中签率、甲乙组获配情况、国配倍数等等。有小伙伴可能会问，这些数字的背后，有啥玄机？是会涨还是跌？
那么今天，咱们就来正儿八经地讲一讲，如果和从一个四平八稳的配售结果，分析出真正有用的信息，该如何解读，以及我们需要关注哪些关键信息。
比如说，昨天看到先瑞达的配售结果，当时犀牛君就感觉深吸一口凉气。为什么？让我具体说说。
01 配售结果在哪里查看？
高效查看配售结果，有两个方法：
1、港交所官方渠道
在中签公布日（上市前一日），登陆“披露易”网站（https://www.hkexnews.hk/index_c.htm），在首页搜索框输入代码，就能看到“配售结果”的记录，打开文件就能看到配售结果。
2、通过“捷利交易宝”查看
下载“捷利交易宝”APP，在首页-->新股通-->新股详情-->配售结果。
APP的界面已呈现了重要的配售信息，非常方便。如果想要看更详细的配售结果（港交所原文件），可以划到图中最下方的 ④“查看公告原文”处下载即可。
02 当我们看配售结果，我们在看什么？
一般人会更关心中签率，因为如果没中签，就不会再有心情去看其他数据了。
但实际上，配售结果的价值远不止中签率，比如，我们可以通过认购倍数看到散户和机构的认可度、可以通过乙组人数和回拨比率判断持股集中度、可以通过绿鞋售出与否判断护盘概率等等。
对这些细节的研究，能提供新股在暗盘及首日表现的判断依据，也能帮我们制定更好的交易策略，比如中签后如何卖个好价格？再比如是否有绿鞋套利的机会？
接下来，就详细分享下我的经验：
1、招股定价
新股在招股时，通常给出的是一个价格区间。我们在看配售结果时，主要关注是“上限定价”、“中间定价”、还是“下限定价”。
如果一只新股是按照下限定价发行，那么其股价上涨空间就更大，安全垫更高。如果上限定价，一般也反映市场认购踊跃，大量资金追逐有限的股份数。
2、募集资金
一家公司募集多少资金，我们在招股时就知道，但最终我们要看能到位多少资金，以及盘子的大小。
盘子小比盘子大的好操作，大盘股需要市场合力、小盘股需要强势庄家。
3、是否授出绿鞋
在配售结果文件中，我们可以看到超额配股权（“绿鞋”）是否授出，如下。一般有绿鞋的票，保荐人会适度护盘，不至于太难看。不过有两点要注意，一个是绿鞋的有效期只有30天，超过了/或用完了就没有了；二是护盘的力度和风格有差异，比如护盘比较给力的有大摩、海通等，护盘公认比较鸡肋的有高盛、中金。
之前心玮上市的稳价人是高盛、中金，一如既往不搭不理，任由股价下跌。而这次先瑞达的稳价人是大摩，虽然抵挡不住大量散户抛售，但是尽力了！
4、超购倍数
超购倍数反映的是市场情绪，一般认购倍数在100倍以上，甚至几百倍、上千倍的热门股，反映出市场的打新情绪高昂，好的情绪对新股表现是利好。
但这里要区分，公开发售的倍数只是散户、大户的看好程度，更值得参考的是国际配售的超购倍数，它代表着机构的认购程度。机构手里的货往往是大头，话语权和分量都更大。
从数据统计来看，热门票国配倍数越高，上涨概率越大。如果低于15倍，往往就要捏一把汗了
昨天先瑞达配售结果出来，国配才4倍多，立刻感到不妙，开始烧香拜佛求不要中签了......(今天收盘先瑞达也没涨回来，收于17.6，-26.05%）
5、基石认购比例
基石数据是统计在国际配售之中的，基石认购比例越高，且明星基石较多的话，股票表现就会相对稳健。比如基石拿货超过国际配售的80%，基本上就很稳了，不过这样一来，其他机构能拿的货也少了。
另外，基石除了拿货要多，最好是大名鼎鼎的几家机构集中拿货，不要分拆太多家，今年就有一堆基金公司作为基石的，比如奈雪、先瑞达，这看起来就是凑数的，请来站台的。
6、股权集中度
配售结果会显示前25大股东占比的情况，如果占比高，甚至占到国配比例的70%-80%以上，股权集中度就算很高。而如果比例不高，且回拨50%，新股的一手中签率很高，则散户手中的货会比较多。
股权集中度较高的票，庄家容易拉升股价，而股权集中度较低的票，容易出现高开低走，散户急着跑路，造成股价抛压很大，很容易出现高开低走的现象。
7、乙组申购人数
乙组反映的是大户的想法，他们的信息来源多于小散，理智程度也会优于散户。对他们的判断，主要看总的超购倍数，以及顶头锤有多少张。
如果不是热门股，超购倍数在100倍以下，乙组仅几个人，则很可能是庄家怕票卖不出去，安排自己人拿的货，这种情况可能会使得新股平开。
如果乙组顶头锤很多，说明实力看好，顶头锤成本往往比较高，所以涨幅不达预期，筹码不会轻易抛出，这也是很好的风向标。
8、关联人获配情况
在配售结果的“获授配售指引下所述同意的关联客户承配人”信息里面，即上市公司大股东以及保荐人有关的关联人拿货情况，自己的票是否值钱只有自己最清楚，如果关联人获配占比较高，对新股也是利好。
犀牛君说
配售结果给了我们很多关于新股后市表现的判断依据，有很多不应被忽略的关键信息。我们参与打新，不是简单申购和卖出，更要从过程中学到些门道，学会的才是自己的。
灰犀牛财智“港股打新训练营”秉承“授人以鱼，更授人以渔”的理念，帮助想参与套利机会的朋友，在实践中更深刻地理解这个市场。
如果您有兴趣，欢迎咨询我们！
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