投资不是以股票的「价格」来决定，而是以股票的「价值」来决定

话是这样说没错，但是我们该如何计算股票的内在价值呢？

别担心，我已经帮大家准备好一个“必学”的估值法清单。想以估值法发掘优质股的话，就赶紧接着看下去吧！

【估值法1：本益比（P/E）】

本益比也称作「市盈率」，指的是个股的「市价」与「每股盈率」的比率。它的方程式如下：

本益比（P/E）= 股价（Share Price） x 每股盈利（Earning Per Share）

每股盈利（Earning Per Share）= 净盈利（Net Income） ➗ 发行股票数量（Common Shares Outstanding）

【估值法2：本益成长比（PEG）】

「本益比」和「本益成长比」，虽然它们俩的名称相似，但它们始终是不同的估值法。

所谓本益成长比，指的是个股的「本益比」和「盈利增长速度」的比率。它的方程式如下：

本益成长比（PEG）= 本益比（P/E）➗ 盈利增长率（Earnings Growth Rate）

与本益比不同的是，本益成长比有将公司预期的「盈利增长率」添加到计算当中，弥补了前者的不足。

【本益成长比的例子】

举个例子，我们有两个投资选项，X公司和Y公司，而它们的详情如下：

从以上列表来看，若我们单以「本益比」做判断，我们会认为X公司比Y公司更值得投资。但是，若我们纳入盈利增长率，我们就会发现Y公司更具有投资价值。

因此，一般投资者会认为，若公司的PEG低于1，那代表它被低估；若公司的PEG高于1，那代表它被高估；若公司的PEG相等于1，那代表它的价格合理。

当然，本益成长比仅适用于拥有稳定收入和盈利的公司。若公司的亏损或盈利的落差起伏很大，那便会导致该估值法失去参考价值。

【估值法3：市销率（P/S）】

若你对科技股有兴趣，那么你一定得了解这估值法！

所谓市销率，指的是个股「股价」与「每股销售额」的比率。该估值法有两种计算方式：

第1种计算方程式：

市销率（P/S）= 每股股价（Share Price）➗ 每股营收（Revenue Per Share）

第2种计算方程式：

市销率（P/S）= 市值（Market Capitalization）➗ 营业收入（Year Revenue）

由于市销率使用「营收」进行估值，所以它能发掘一些在初始阶段「盈利不多，但成长潜力可观」的企业，因此十分适用于估值科技股。

【估值法4：股息贴现模型（DDM）】

谈了科技股，那么另一种深受大家青睐的股票 —— 股息型股票，该怎么估值？这时候，你就得使用「股息贴现模型」！

股息贴现模型是一种专门计算「股息型公司」合理价格的估值法，而它的方程式如下：

合理价格（Fair Value）= 未来股息 ➗（R – 股息成长率）

需注意的是，方程式中的「未来股息」代表着公司未来1年会派的股息，「股息成长率」代表着公司未来和过往派发股息的比值，而「R」代表着公司股本的「成本价格（Cost of Equity）」。

由于「R」的数值因公司而异，所以进行计算时一般会以7%或8%的「折现率（Discount Rate）」来代替它。

以上就是4个实用的估值法。尽管如此，我还是得在此提醒大家，所有透过估值法计算出来的结果仅属参考指标，并非买卖股票的绝对标准。因此，除了进行估值以外，大家记得也要从其他角度评估目标股票，例如查看财报、业务表现和管理层等等，这样我们才能够进一步控制自身的投资风险。