DOMI
2022-01-06
上半年选防御类股票，下半年选科技类股票。
美股暴跌后年内反弹空间几何？华尔街大行给出答案
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referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>看跌队伍</p><p><b>大摩：目标位4400点，首选防御类股</b></p><p>摩根士丹利分析师预计，2022年标普500指数将走低，随着收益增长放缓、债券收益率上升以及企业陷于供应链中断和投入成本上升，美股将更加动荡。</p><p>该公司在一份报告中表示，由于每股收益增长放缓，且较全球其他股市的初始估值较高，因此将减持标普指数。摩根士丹利对标普500指数的基本预测目标为4400点，意味着下跌空间约为5%。</p><p>就每股收益(EPS)而言，摩根士丹利认为欧洲和日本股市今年的增长潜力最好，而对新兴市场持中性看法。</p><p>该投行分析师在报告中称，尽管该公司仍预期美股企业今年每股收益将强劲增长，但"由于成本压力、供应问题以及美国特有的税收和政策不确定性，围绕该预期的不确定性大幅上升"。由于全球其他地区的复苏滞后于美国，该公司预计未来12个月其他地区的"追涨"潜力将更大，收益波动将更小。</p><p>摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett在报告中表示:“我们预计标普500指数将窄幅震荡，剔除通胀因素后债券回报为负。应减少固定收益，以支持加大对实物资产和绝对回报基金的敞口。”</p><p>Shalett称，摩根士丹利对标普500指数"谨慎"看法的核心基于市盈率，而市盈率通常在"周期中期转变"期间受到挤压。她在报告中指出了一张图表显示了“股票中值已经经历了中期周期的转变”;下图显示，“标准普尔500指数的股票中值已从52周高点修正了15%”。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/34adeeac10172755460e966e46a19b12\" tg-width=\"741\" tg-height=\"381\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>她在报告中表示，在摩根士丹利看来，“这意味着投资者应该转向选股，而不是投资被动指数基金。”</p><p>该公司美股首席策略师Michael Wilson的观点与Shalett一致。尽管摩根士丹利确实预期标普500指数成份股公司获利整体稳健，但Wilson预计，个股层面的获利差异"显著"，因此今年股市将更关注个股而不是行业或模式。</p><p>Wilson继续青睐一直在发挥作用的大盘股防御倾向策略，他也建议用那些已经受到冲击，但在合理估值下具有良好前景的股票创建一个“杠铃型策略”。而在小盘股方面，在美联储和其他央行收紧政策的情况下，除了寻找大盘股防御性标的，应更多地关注中小盘价值股，而不是中小盘成长股。</p><p>即便预期行业和模式将更加动荡，该公司仍增持医疗保健、房地产和金融类股。非必需消费类股尤其是那些已走势良好的个股，和科技硬件类股均建议减持。</p><p><b>美银：目标位4600点，关注三大板块</b></p><p>美国银行称，标普500指数今年恐面临大幅回调。美银预计，到2022年底，标普500指数将跌至4600点。该行美国股票和量化策略主管Savita Subramanian表示，“近期或未来12个月出现10%回调的可能性增大”。</p><p>美国银行股票和量化策略主管Savita Subramanian称：“不幸的是，我们看到现在和2000年有很多相似之处——科技泡沫的顶峰。”</p><p>但是除了对大盘的悲观展望，美银为投资者挑选出在新一年里可能表现优异的板块：能源、金融以及卫生保健。</p><p>其中，美银在一份致投资者的报告中写道，“能源和提供通胀保值收益率。”其次，金融类股除了也能提供通胀保值之外，银行也可以加息从中获利——以高于借款利率的利率放贷。随着利率的上升，银行赚取的利差也会扩大。</p><p>看涨队伍</p><p><b>小摩：目标位5000点，偏爱绿色投资</b></p><p>摩根大通全球首席市场策略师兼全球研究部门联席负责人Marko Kolanovic表示，该行预计美股标普500指数今年将上涨至5050点。</p><p>该行发布的2022年投资展望报告称，全新的新冠疫苗和治疗方法将带来强劲的周期性复苏，全球流动性将恢复常态，以及消费者被压抑的需求被彻底释放。</p><p>Kolanovic在报告中表示:“我们认为，2022年将是全球全面复苏的一年，新冠疫情将不再影响人们的正常生活。在2022年，全球经济将恢复至正常化运转，市场状况将恢复至新冠疫情前的常态。”</p><p>该投行策略师表示，没有理由担心美股今年连续刷新纪录的涨势将很快结束。</p><p>其次，以 Dubravko Lakos-Bujas 为首的摩根大通策略师团队在报告中写道：“鉴于投资者的仓位已经很低、创纪录的回购、系统扩张风险有限以及1月的季节性因素，目前还不具备大规模抛售的条件。投资者的头寸配置过于悲观——市场对鹰派央行和omicron的看跌情绪有些过头了。”</p><p>小摩认为，在新能源车、可再生能源、科技及数字化等领域将会成为经济新的增长引擎。其次，与大摩相反，小摩建议增持非必需消费品，工业、资讯科技、可再生能源也是受宠领域;小摩对能源和原材料持中性观点，以及建议减持日常消费、通讯服务和医疗保健。</p><p>对于时下最火的元宇宙概念，小摩表示，虽然创造和演变可能需要数年时间，元宇宙或成为下一代社交媒体和游戏平台。但目前市场上存在太多不确定因素，在短期不会轻易采用元宇宙。</p><p><b>高盛：目标位5100点，亮眼业绩为动力</b></p><p>高盛首席美国股票策略师David Kostin预期2022年标普500指数将上涨至5100点， 美股牛市将持续，且标普500指数每股收益将在2022年将增长8%至226美元，并在2023年增长4%至236美元，并认为企业利润将成为今年股市进一步上涨的动力。</p><p>高盛策略师表示:“与我们去年的预期相反，企业税率可能会在2022年保持不变，等到2023年再上调。 公司收益将增长，并推高股价。 美股牛市将继续。虽然我们仍对利润率保持警惕，但我们认为，考虑到企业甚至在疫情之前就有管理成本压力的良好记录，在这方面做最坏的假设是没有意义的。”</p><p>但是，高盛指出，经济增长的减速、美联储收紧政策以及实际收益率上升，都表明投资者今年的预期回报率将略低于平均水平。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/C\">花旗</a>：强劲业绩将为美股撑腰，上调目标位至5100点</b></p><p>花旗集团分析师将标普500指数的目标价从去年10月设定的4900点上调至5100点。该行预计，今年美股企业利润将继续强劲增长。</p><p>花旗集团分析师Scott Chronert表示，尽管出现了又一波疫情和供应链问题，但即将发布的季度业绩和2022年的企业前景可能为股价上涨提供支撑。</p><p>智通财经APP此前曾报道，根据Refinitiv的数据，标普500指数成分股公司2021年的收益均超出了分析师的预期，前三个季度的同比增幅分别为52.8%、96.3%和42.6%;目前Refinitiv预计第四季度的同比增幅为22.3%。但该投行警告称，美联储收紧政策可能给估值带来阻力。</p><p>花旗分析师表示，在“周期中期”，高质量股票、“股利增长”和全球医疗保健股都是值得投资的对象。分析师表示，持续的盈利增长和“合理的估值”使医疗保健行业颇具吸引力，而该领域的股票押注可以在投资组合中起到“抑制波动”的作用。</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/WFC\">富国银行</a>：目标位5100-5300点，剧烈波动中走高</b></p><p>虽然富国银行策略师表示，美国股市投资者应准备好迎接未来几个月的回调。以Christopher P. Harvey为首的策略师在给客户的报告中写道:“在这个波动更大的股市中，回调可能会更加频繁。”他们预测，到夏季，标普500指数将下跌10%。</p><p>其次，富国银行策略师在对2022年的预测中表示:“经济增长减速、美联储鹰派立场、估值见顶，以及美国经济长期增长尚未改善的观点，这些因素综合在一起多重施压，令多头感到沮丧。随着定价能力的减弱，利润率达到峰值，劳动力成为一个更大的‘卖方市场’因素，消费者需求正在正常化。”</p><p>但是，在富国银行策略师悲观的前景中，一线希望是经济衰退可能是短暂的。富国银行对今年标普500指数的目标价范围为5100至5300点。该投行预计，在中期选举出现“红色浪潮”(red wave)后，标普500指数将在年底出现反弹。富国银行预计，中期选举将使国会控制权落入共和党手中。</p><p><b>其他投行：</b></p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/CS\">瑞士信贷</a>对标普500指数给出的目标位为5200点。</b>瑞信分析师指出:“这种建设性的前景是基于以下假设：对实际和名义经济增长的强劲预测、周期性板块的利润率进一步上升、回购增加以及仍然有利的贴现率水平。”</p><p><b><a href=\"https://laohu8.com/S/DB\">德意志银行</a>对标普500指数给出的目标位为5000点。</b><a href=\"https://laohu8.com/S/0H7D.UK\">德意志银行</a>的首席信息官Deepak Puri表示，尽管美联储可能会更加积极地缩减购债规模，可能在3月而不是6月完成这一过程，但他预计美联储今年在利率上仍将保持"鸽派"立场。Puri预计，美联储今年只会加息一次。</p><p><b>巴克莱对标普500指数给出的目标位为4800点。</b>巴克莱分析师在12月2日发布的2022年展望报告中写道：“谨慎行事。我们认为今年股市的上行空间有限。”在巴克莱分析师们看来，家庭和企业的现金储备应该会支持温和的盈利增长，但供应链问题持续存在、商品消费向趋势逆转等都是关键的尾部风险。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; 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Harvey为首的策略师在给客户的报告中写道:“在这个波动更大的股市中，回调可能会更加频繁。”他们预测，到夏季，标普500指数将下跌10%。其次，富国银行策略师在对2022年的预测中表示:“经济增长减速、美联储鹰派立场、估值见顶，以及美国经济长期增长尚未改善的观点，这些因素综合在一起多重施压，令多头感到沮丧。随着定价能力的减弱，利润率达到峰值，劳动力成为一个更大的‘卖方市场’因素，消费者需求正在正常化。”但是，在富国银行策略师悲观的前景中，一线希望是经济衰退可能是短暂的。富国银行对今年标普500指数的目标价范围为5100至5300点。该投行预计，在中期选举出现“红色浪潮”(red wave)后，标普500指数将在年底出现反弹。富国银行预计，中期选举将使国会控制权落入共和党手中。其他投行：瑞士信贷对标普500指数给出的目标位为5200点。瑞信分析师指出:“这种建设性的前景是基于以下假设：对实际和名义经济增长的强劲预测、周期性板块的利润率进一步上升、回购增加以及仍然有利的贴现率水平。”德意志银行对标普500指数给出的目标位为5000点。德意志银行的首席信息官Deepak Puri表示，尽管美联储可能会更加积极地缩减购债规模，可能在3月而不是6月完成这一过程，但他预计美联储今年在利率上仍将保持\"鸽派\"立场。Puri预计，美联储今年只会加息一次。巴克莱对标普500指数给出的目标位为4800点。巴克莱分析师在12月2日发布的2022年展望报告中写道：“谨慎行事。我们认为今年股市的上行空间有限。”在巴克莱分析师们看来，家庭和企业的现金储备应该会支持温和的盈利增长，但供应链问题持续存在、商品消费向趋势逆转等都是关键的尾部风险。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1962,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":38,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/695265437"}
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