我们的目的是以更高的技巧和更专业的数据分析来帮助市场的参与者们更全面的剖析市场，以便参与者依靠自己的判断力做出更理智的决策。
本周回顾
根据筹码分布图，目前市场的支撑位在47000，上周在46000-50000的区间震荡，当前市场40000-45000的筹码较少。目前市场依然在震荡当中，活跃度相对中性。市场接下来会怎么走？
（下图 筹码分布图）
本周要闻：
“美联储12月货币委员会决议”和“币安停止新加坡交易所业务”
美联储12月货币委员会决议
鲍威尔发布会要点总结：高通胀是加速Taper的原因
北京时间12月16日，美联储公布了12月货币委员会决议。
缩减购债政策方面，将每月资产购买规模减少300亿美元，较11月缩债规模增加了一倍。
美联储预期后续月份也将按照同样的速度削减资产购买计划，这意味着2022年一月的购债速度将下降至600亿美元，购债项目将在一季度末结束。但委员会同时认为，如果经济前景发生变化，美联储会调整购买速度。
点阵图加息方面，所有委员均预期将从2022年开始加息，其中有12名委员认为2022和2023年将至少各加息3次；委员们还认为到2024年底时联邦基金利率将达到2.1%。
通胀方面，本次强调疫情和经济重启引发的供给失衡继续成为通胀水平持续走高的推手，同时维持现有联邦基金利率目标区间的限定条件也变成仅关注充分就业目标。（新浪财经，PANews，Maxwell, 美联储）
美联储理事沃勒：美联储可能准备在明年3月或5月加息，倾向于在明年夏初之前开始缩表
12月18日消息，美联储理事沃勒说：如有必要，希望将明年3月启动首次加息作为选项，美联储可能准备在明年3月或5月加息，“这要视未来数据而定”，但3月的会议是有机会首次加息的，沃勒说。他个人预计，“3月可能加息是非常有可能的结果”。
“要出现类似奥密克戎推迟劳动力市场改善或者推迟失业率下降这样的重大干扰，才不会让3月成为考虑加息的关键时间。”
沃勒还主张美联储可以在加息后的一到两次加息会议上，就决定开始缩减其庞大的资产负债表，允许到期证券流出。“如果我们在夏季之前开始缩表，就能减轻一些压力——不必再加息那么多，我的观点是我们应该在明年夏天之前缩表。”（金十，华尔街见闻）
分析：
我们上周提到了美国当前辞职率很高，同时自雇率迅猛增长，而领救济金人数历史新低，表明劳动市场形势较强势这一逻辑。本周在美联储新闻发布会上，鲍威尔也强调了辞职率正在接近历史最高水平，他说，这是"最好的指标之一"，表明劳动力市场非常紧张。
按目前的进度，Tapper将进行到2022年1季度末，也就是说，现在距离美联储加息至少还有三个月时间。
看美联储目前的态度，充分就业仍是和加息相关的最主要指标，那么当下能影响就业的最关键因素是通胀和疫情这两个因素。我们后续需要持续关注这两个因素，来预测加息的动向。
当前通胀高企，美联储应对通胀已加快了缩债，我们要关注12月和1月的通胀数据。
关于奥米克戎，上周新闻提到辉瑞疫苗可以一定程度抵抗重症，但抵抗不了传染；本周也有新闻提到科兴加强针或对该变种病毒有效。
目前英国疫情比较严重，有两万多感染，7例死亡。与此同时南非那边又有数据研究显示奥米克戎致死率比其他毒株低25倍。当前信息有些矛盾，需要等待进一步观察。
币安停止新加坡交易所业务
币安撤回在新加坡的本地加密交易所的运营申请
12月13日消息，币安表示，公司已撤回其在新加坡运营加密货币交易所的许可证申请。至此，币安结束了在新加坡金融管理局监督下运营受监管的加密货币交易所的努力。这家全球最大加密交易所的子公司在一份电子邮件声明中表示，该交易平台将在明年2月13日结束运营并关闭。（金十）
彭博社：币安离开新加坡真正原因是不遵守MAS反洗钱规则
据彭博社报道，币安在 2022年2月停止在新加坡所有业务的真正原因是他们无法遵守当地监管机构新加坡金融管理局制定的反洗钱规则。
新加坡金融管理局董事总经理Ravi Menon在今年秋季中旬曾表示，在当地获得加密货币交易平台许可的标准非常高，去年大约有170家公司向新加坡金融管理局申请许可，但目前已有大约100家公司因为潜在非法资金流动问题而不得不退出申请。
迄今只有四家公司获得运营加密交易平台许可。（彭博社）
分析：
此次币安停止新加坡业务，关闭的网站有Biance.sg和 Biance.cn，Biance.com 仍在运营。此前币安在英国和加拿大的数字货币交易业务也被禁止。目前来看，该消息未造成市场波动，我们后续需要继续关注针对币安的监管层面消息。
其他新闻
缅甸影子政府宣布稳定币USDT为官方货币
12月13日，缅甸影子政府--民族团结政府（NUG）财政和投资部在Facebook上发布公告，宣布基于美元的稳定币Tether（USDT）为当地使用的官方货币。
根据彭博社发表的一份报告，NUG将接受Tether用于其正在进行的寻求推翻缅甸当前军事政权的筹款活动。
此外，影子政府还通过向世界各地的缅甸侨民出售“春季革命特别国债”筹集了950万美元。该组织的目标是通过出售NUG发行的债券筹集10亿美元。（Cointelegraph）
对冲基金Three Arrows Capital逢低买入4.56亿美元eth坊
加密货币对冲基金Three Arrows Capital在12月14日早些时候购入了14833枚eth坊，价值为5600万美元。这并不是该对冲基金第一次大量购买eth坊。
上周，该基金买入了4亿美元的eth坊。Three Arrows创始人zhu su表示，10万个eth坊只是“尘埃”，意味着会加大购买量。然而，Zhu在11月表示“放弃eth坊”。投机者认为该基金创始人引发了恐惧、不确定性和怀疑心理，压低了eth坊价格，进而有机会再逢低买入。（金十）
英国监管机构禁止Coinbase等相关加密广告信息
12月15日消息，英国广告标准监管局ASA将来自Coinbase Europe、eToro、Papa John's、Luno Money、Exmo Exchange、Payward和Coinburp的加密促销广告作为优先禁止事项。
ASA表示，所有七个广告都“因不负责任地利用消费者的经验不足以及未能说明投资风险而被禁止”。 （Decrypt）
德国储蓄银行计划为客户提供加密货币买卖服务
12月14日消息，外媒称，德国储蓄银行计划允许客户直接从支票账户投资主要加密货币，如BTC和ETH。该试点项目需在明年初获得Sparkasse委员会的批准，而银行协会的目标是在2022年初开发相关服务。（Cointelegraph）
瑞士最大的网上银行Swissquote计划推出加密货币交易所
12月13日消息，瑞士最大的网上银行Swissquote宣布，有意在2022年上半年末开发自己的数字货币交易平台。
Swissquote的销售经理Jan De Schepper采访时透露，该在线银行的愿望包括建立自己的加密货币交易平台，希望在平台上实现更多种类的加密货币交易，成长为为瑞士领先的数字资产提供商。
Swissquote加密货币交易所的推出预计将导致瑞士数字资产交易平台的数量急剧增加。Swissquote已经增加了员工，以应对从去年春天开始的数字货币需求的激增，该公司计划继续招聘以推动额外的发展。 （Finbold）
阿布扎比主权基金Mubadala Investment Capital投资加密生态系统
12月13日消息，阿布扎比主权基金Mubadala Investment Capital首席执行官Khaldoonal-Mubarak在最近接受CNBC采访时对加密货币表示了赞赏。他声称，该基金正在将资金投入加密生态系统，并将区块链技术和能源列为最感兴趣的领域：“从我们的角度来看，我认为我们着眼于围绕加密的生态系统，并且正在投资这个生态系统。这可能是在区块链技术，能源使用等方面。”据悉，Mubadala Investment Capital管理着2430亿美元的资产。该基金早在2019年就开始涉足加密货币，投资于阿联酋第一家受监管的加密货币交易所MidChains。MidChains于9月底启动了四种加密货币（BTC、BCH、LTC和ETH）的交易。（U.Today）
Huobi Global已关闭中国大陆地区用户币币交易，并保留资产处置功能至12月31日
据官网公告，Huobi Global已于2021年12月15日11:00（GMT+8）正式停止中国大陆地区用户币币交易功能。
为了让中国大陆用户在平稳有序地处理剩余资产直至整体清退，平台将继续保留中国大陆用户的资产处置变现功能至2021年12月31日24:00（GMT+8），之后中国大陆用户的资产处置变现功能以及OTC的CNY交易功能将全面停止。
后续仅保留用户提币功能1至2年时间（具体关闭时间将另行通知）。（Huobi）
应国内政策要求，币乎网站彻底关停
比推消息，区块链社群币乎发出公告称，由于政策原因网站将彻底关闭。（BitPushNews）
科兴初步研究：加强针中和奥密克戎抗体阳性率达94%
“最新实验室研究结果表明，使用其中一株奥密克戎病毒株对20份接种2剂克尔来福（CoronaVac）和48份接种3剂克尔来福（CoronaVac）的免疫血清进行中和抗体检测，20份接种两剂次疫苗后的血清中和抗体阳性率为35%，48份接种三剂次疫苗后的血清中和抗体阳性率为94%。”
科兴有关负责人表示，上述结果表明第三剂疫苗的接种可有效提高血清对Omicron病毒株的中和能力。（大众日报）
英国已失控，奥密克戎24小时暴增万例，死亡7例。
英国方面于18日报道，截至当日凌晨2点，英国的奥密克戎确诊病例已突然飙升达到2万4968起，相比24小时前，已经增加超过了1万起。目前，英国全国感染奥密克戎变种毒株的死亡病例已经达到七起。
长期指标；用于观察我们长期境遇；牛市/熊市/结构性改变/中性状态
中期指标：用于分析我们目前处于什么阶段，在此阶段会持续多久，会面临什么情况
短期指标：用于分析短期市场状况；以及出现一些方向和在某前提下发生某种事件的可能性
长期指标如下
有效网络利用率
鉴于其他数据没有太多变化，就不在此处列出。
我们来看一下有效网络利用率（第五周报有注释）
（下图 有效网络利用率）
此数据表示目前市场有效的加密利用率开始下降；市场长期活跃程度也略微衰退。
中期指标如下
新进场资金
浮亏地址数量
浮盈地址数量
浮盈地址百分比（浮盈地址占据75％）
巨鲸与各路交易者的持仓动态（巨鲸，大户抛出观望，散户增持趋势）
实体活动数量
长期交易者的未实现盈亏比
已实现盈亏比
币年销毁量
矿工持仓动态（矿工增持）
卖方枯竭常数（略有下降）
我们先从新进资金的角度来衡量市场的热度状况，思考整个长周期的起始。
（下图 新进场资金）
可以明显注意到，每轮牛市从启动到结束，都会有大量进场资金涌入。
历史上发生新进场资金的变动为2011-2012年
2013-2014年，2015-2018年。
在进场资金缺乏或略有不足时，通常会引发较大的价格波动。今年5月份之后，新进资金处于中位，并非大量。
目前新进资金的量接近于到2018-2020年的水平，且有轻微上升的趋势。
我们再看市场上的地址总数。
（下图 浮盈地址数量）
（下图 浮亏地址数量）
地址总数大概为4000万个。
其中，目前浮盈的地址总数大概有3000万，浮亏的地址总数大概有1000万。因此，市场的浮盈地址数量占据总地址数量的75％。
（下图 浮盈地址百分比）
接着看，目前市场上巨鲸和各路交易者的持仓状态。
（下图 巨鲸与各路交易者的持仓动态）
目前巨鲸，大户都处于抛出筹码的状态中，大户抛出动作较大，散户操作不是特别稳定，有增持后抛出的动作。
接着看一下市场目前的实体活动数量。
（下图 实体活动数量）
整体上看，市场目前的活动实体数量处于历史的中高位。发送方和接收方在地址上的活动状态相对比较频繁。
我们来浏览一下长期交易者的持仓状态。
（下图 长期交易者的未实现盈亏比）
经过对比，长期持有者的未实现盈亏比在0.6-0.65的区间内震荡，回归到了9-10月盘整期间的水平。
且长期交易者是利润盘的主要持有主体，他们的持仓状态相对冷静一些，但也呈现了向下抛出的微弱趋势，总体而言还是在震荡。
关于目前市场已实现盈亏比。
（下图 已实现盈亏比）
已实现盈亏比已经接近于0.2，从比值20下落到0.2。也就是说，抛售的是亏损筹码多于盈利筹码，此类抛售也是本次下跌持续至今的原因之一。
关于市场的长期交易者数据，币年销毁量
（下图 币年销毁量）
用于衡量一笔特定数量的比特币介于两次交易之间的时间周期。
计算公式为：持有数量×持有时间。
目前看，每逢币价上涨时，长期交易者会增加抛售的力度，而下跌时则会减少抛售力度。
这项数据可以很清晰地看到2018年有许多持有时间很长的币抛出。
他们的抛售可能表现了长期交易者对当下市场的态度，目前减少了抛售力度。
关于加密世界中的矿工，他们在持仓上做出的选择。
（下图 矿工持仓动态）
目前矿工处于轻微增持的状态，且他们的持仓动态对市场可能有影响。
最后，深入观察市场上卖盘的情况。
（下图 卖方枯竭常数）
卖方枯竭常数目前略有下降的趋势，市场可能需要一定的时间，市场是动态发展的，
我们后续几周会持续关注这个指标。
短期指标如下
杠杆风险
期货永续资金利率
Stablecoin Supply Ratio
Stablecoin Supply Ratio Oscillator
持有0.01-1冰糖橙的地址数量
短期持有者的获利供应
实体调整后的STH-NUPL
STH-MVRV
回顾短期交易市场，先来关注目前市场风险情况
（下图为杠杆风险）
一段时间的震荡盘整，我们发现市场杠杆率又重新上升回归到十一月中旬左右的水平。
杠杆风险的上升，我们需要注意短期市场内的高波动情况。
上图中蓝色代表杠杆率，红色代表加密保证金期货未平仓合约量。
可以看到，随着杠杆率的上升，加密保证金期货未平仓合约量在下降。
在市场中大多数交易者以币本位做多，U本位做空
因为在市场上涨阶段，以币本位做多，可以增加币的数量，同样还有币上涨的差价
若以币本位做空，虽然可以增加币的数量，但币价同样下跌，若以u本位做空，赚取的是u的数量，但u的价格相对稳定
从这里分析得出，市场上以加密保证金开期货合约大概率可以代表大部分人看多
先结合期货永续资金利率来看，目前利率为正但略有下降，可以看出市场上目前还是看多的资金居多，但有减少趋势。
我结合上图（杠杆风险）还可看出，加密保证金期货未平仓合约量在持续下降，从侧面反应出，短期市场内交易者变的更加谨慎
（下图为期货永续资金利率）
分析衍生品市场风险之后，我们回归现货市场依据链上数据观察交易者背后行为
Stablecoin Supply Ratio是一个稳定币指标，用来量化稳定币购买力的程度并估计其影响比特币价格的潜力，可以理解为 冰糖橙 和美元之间供需机制的参考指标。
（下图为SSR）
当 SSR 较低时，比特币的购买力较高，因为相同数量的美元可以购买相对更多的 BTC——这是推高比特币价格的潜力增加的指标。
相反，高SSR意味着法币的购买力较弱。因此，即使总体情绪看涨，也很难推高比特币的价格——甚至造成抛售压力。
我们回顾过往的历史，SSR与价格大部分呈现正相关，当价格持续性上涨，单位冰糖橙的价格更高，SSR上升，购买力下降
相反处于阶段性底部时，单位冰糖橙价格更低，购买力上升
SSR值目前处于下跌之中，冰糖橙的购买力相对上升，但是目前市场还没有出现更进一步的购买动机；需要等待进一步购买动机的出现以反应到该指标上转折上扬，并将购买力上升的情况反应到市场情况上
SSR振荡器是量化SSR的200天 SMA如何在Bollinger带（200，2）内移动情况
（下图为SSR振荡器）
上述数据更加直观地体现目前市场的购买力情况
回溯历史，SSR振荡器值以0值为分界线反应市场购买力情况，该值经过0时，我们发现都将发生一次市场反转
目前该值下跌经过0值并保持在持续调整中，我们需要持续观察调整情况
短期交易者目前在市场上发生了哪些行为？
（下图为持有0.01-1冰糖橙的地址）
通过观察发现，持有0.01-1冰糖橙数量的交易者数量再目前持续震荡上行
在与今年初到八月初，价格持续盘整震荡上行的这段时间内发生的行为相类似
持有0.01-1冰糖橙的交易者在这段时间内数量同样震荡上行，说明短期交易者在此期间内，获利抛出以此行为不断循环并伴随着市场上涨
现阶段我们观察到短期交易者发生了同样的行为，在短期内我们需要持续关注短期交易者在市场上发生的交易行为，并以谨慎的态度观察该行为是否会让市场再次发生相类似的走向，谨慎做出交易决策
依据链上数据观察短期交易者的行为之后，产生了哪些影响？
（下图为短期交易者获利供应情况）
目前短期交易者获利供应情况下跌至较低水平，与去年1月初， 3月末，以及今年7月末相持平
在这几个阶段里，市场经过调整上行后后，短期交易者获利供应情况也随之上行
但是现阶段，短期交易者获利供应情况仍处于调整阶段，还没有观察到明显的反转信号
同时这也代表着，市场背后的行为是短期交易者的获利情况一直在减少
该行为代表着市场目前不断持续震荡在影响着短期交易者的决策，同时反应了短期交易者对目前市场的不确定性，致使部分交易者亏损离场
现阶段这些因素使短期交易者处于什么样的情绪中呢？
（下图为实体调整后的短期交易者盈亏比）
观察过往的历史我们发现，短期交易者大部分在市场顶部时处于“自信”阶段
在上涨阶段处于“犹豫”阶段
在下跌阶段处于“投降”阶段
现阶段短期交易者处于“投降”阶段，短期内市场情绪偏低落
我们需要实时关注，市场变化引起短期交易者的情绪变化，以此来观察市场进一步会发生什么样的行为
短期内我们仍然需要保持谨慎的态度观察市场以对待现阶段的调整
最后我们来看一下，短期内市场情况
（下图为STH-MVRV）
短期 MVRV 很好地从原始 MVRV 信号中去除了长期趋势，可以有力地代表对冰糖橙短期高估和低估的更准确的看法。
由于消除了长期估值偏差，信号在 1 附近振荡，可用作技术链上指标，清楚地显示信号何时突破和低于 1。
从历史上看，STH-MVRV 1 线一直是阻力/支撑线——突破它已被证明是市场逆转的迹象。
放大看
目前还处于1线以下，并在持续调整的阶段
本周总结：
长期：
依旧偏利好，德国、瑞士的银行提供加密货币服务将为加密货币市场带来大量的传统银行用户。阿布扎比主权基金这样重量级的资本，参与加密货币生态系统的布局给整个加密市场带来信心。
中短期：
仍需保持谨慎，需要关注病毒在世界范围内的传播情况；美国当前来看就业情况还是比较好，但通货膨胀的情况可能会造成一定市场恐慌，美联储应对通胀的金融策略也可能会造成一定的金融市场波动。目前来看市场对美联储政策的承接还是比较好的。
市场从长期看：
其他指标没有太大变化，目前主要观察市场有效网络利用率进一步衰竭，可能不算非常好的现象。
但不足以判断市场熊市/牛市，所以：
市场目前依然，中性偏活跃。
市场从中期看：
目前市场的新进资金有轻微上升，但是场内的交易状况反应，巨鲸和大户都有抛出的动作，且大户抛出量更多，矿工则表现为增持的状态，币年销毁量则显示有长期交易者抛出的量在减少，卖方枯竭常数下降。
从行为习惯上，需注意圣诞节前后引发出金过节活动影响的市场波动情况
目前市场的定调为观望的状态，鉴于筹码支撑位在47000，且巨鲸和大户有抛出的动作，这个点位需要关注。
市场从短期看：
现阶段杠杆率上升，市场风险随之上升，以加密保证金期货合约量有略微下降，但总体期货合约量没有很大的变化。
短期内市场情绪目前处于谨慎的阶段，我们需要时刻关注市场变化，是否会再一次发生较大波动
短期内市场不断震荡盘整，致使有部分短期交易者亏损离场，市场情绪处于“投降”阶段，但目前的价格使市场交易者相对购买力上升，持有0.01-1冰糖橙的交易者数量在震荡上行
目前市场抛压逐渐减小，市场买盘动力也不足，若市场要重新启动有以下两种可能
等待抛压彻底下降完，新进资金进场带动市场上涨
短期内等待市场大量新进资金增加，带动市场上涨且不会带动市场贪婪情绪
但不排除市场短期内节日造成风险增加引起进一步下跌的可能，以及黑天鹅事件的发生
我们依然需要保持谨慎的态度对待市场，并持续观察短期交易者的行为并进一步审慎做出决策
风险提示：
以上均为市场讨论和探索，对投资不具有指向性意见；请谨慎看待和预防市场黑天鹅风险。
此报告为“金蛋crypto”小组所提供：
金蛋日记；拾年 ；elk crypto； Leah
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