AlexWay
2022-07-13
哗众取宠的标题党
$台积电(TSM)$
$阿里巴巴(BABA)$
财报前瞻 | 台积电股价跌掉一个阿里,又遭砍单,Q2会好吗?
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href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>将于2022年7月14日公布第二季度业绩,并给出第三季度业绩指引。</p><p>台积电在今年1月份曾创出每股145美元的高价,巅峰市值高达7500亿美元。<b>不过,在半年时间,市值跌掉了3500亿美元。截至发稿,<a href=\"https://laohu8.com/S/BABA\">阿里巴巴</a>的市值是约3000亿美元,相当于台积电跌掉了一个阿里巴巴还富余。</b>台积电是被资本市场抛弃了吗?股价下跌是否意味着业绩不行了?这份二季报,或许能提供一些线索。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ebaa992457f3b235e8026e2910dd8e3\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>上季度业绩回顾</b></p><p>2022年第一季度,台积电合并营收为4910.8亿新台币,净利润为2027.3亿新台币,摊薄后每股收益为新台币7.82元(合1.40美元)每ADR单位)。</p><p>与去年同期相比,第一季度收入增长了35.5%,而净收入和摊薄后每股收益均增长了45.1%。与2021年第四季度相比,第一季度业绩显示收入增长12.1%,净收入增长22.0%。所有数据均根据TIFRS合并编制。</p><p>以美元计,一季度收入为175.7亿美元,同比增长36.0%,环比增长11.6%。</p><p>本季度毛利率为55.6%,营业利润率为45.6%,净利润率为41.3%。</p><p>一季度,5纳米出货量占晶圆总收入的20%;7纳米占30%。先进技术(定义为 7 纳米及更先进的技术)占晶圆总收入的50%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd75de42d1cda0a8fae9f377fb9f5d02\" tg-width=\"800\" tg-height=\"910\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img 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referrerpolicy=\"no-referrer\"/><b>上季度业绩回顾</b></p><p>2022年第一季度,台积电合并营收为4910.8亿新台币,净利润为2027.3亿新台币,摊薄后每股收益为新台币7.82元(合1.40美元)每ADR单位)。</p><p>与去年同期相比,第一季度收入增长了35.5%,而净收入和摊薄后每股收益均增长了45.1%。与2021年第四季度相比,第一季度业绩显示收入增长12.1%,净收入增长22.0%。所有数据均根据TIFRS合并编制。</p><p>以美元计,一季度收入为175.7亿美元,同比增长36.0%,环比增长11.6%。</p><p>本季度毛利率为55.6%,营业利润率为45.6%,净利润率为41.3%。</p><p>一季度,5纳米出货量占晶圆总收入的20%;7纳米占30%。先进技术(定义为 7 纳米及更先进的技术)占晶圆总收入的50%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cd75de42d1cda0a8fae9f377fb9f5d02\" tg-width=\"800\" tg-height=\"910\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12aebee694f073c0b2d5e9295fadcc93\" tg-width=\"800\" tg-height=\"739\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/><span>2022年一季度,台积电手机芯片出货在全球占比约70%</span></p><p><b>二季度业绩预期</b></p><p><b>2022年6月,台积电销售额1758.7亿新台币,同比增长18%。2022年1至6月,台积电营收10252.17亿元新台币,同比增长39.6%。</b><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1629649ea748b3dda24ee9fbb03cda8c\" tg-width=\"837\" tg-height=\"215\" 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href=\"https://laohu8.com/S/UMC\">联电</a>以涨价应对需求减少造成的营收压力。另外,资本市场的半导体神话也在破灭,费城半导体指数年内跌幅达37%,彭博亚太半导体指数跌至2020年7月份以来的低点……</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d0bd752b38b2bb115aec94a4d323efb7\" tg-width=\"840\" tg-height=\"470\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>值得一提的是,据华尔街日报报道,台积电预计在明年1月份提高大部分制程工艺的代工价格,16nm及以下先进制程芯片涨价幅度为8%-10%,其他制程芯片代工价格涨幅更是高达15%。此外,预计今年下半年量产的3nm先进制程芯片代工价格也有可能加入涨价序列。</p><p>考虑到涨价和砍单的传闻时间间隔如此之近,外界对台积电的经营状况增添了一丝担忧。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc05c82d75bdd52b7dc57d7c987f333b\" tg-width=\"800\" tg-height=\"910\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>随着砍单传闻被爆出,以及半导体行业的周期性变化,台积电的扩张计划会否受阻还不得而知,但可以预见的是,半导体巨头在扩充产能时会变得更加谨慎。砍单、降价清库存当然不是什么好消息,但或许也能让一路蒙眼狂奔的半导体巨头们冷静下来,好好思考一下日后的方向。</p><p><b>机构分析</b></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/78173e555c364a62dca9ac93847842ef\" tg-width=\"800\" tg-height=\"850\" 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月14日发布的一季度财报中曾表示,基于业绩前景,管理层预计营收176-182亿美元,毛利润率预计在56%-58%之间,营业利润率预计在45%-47%。从台积电披露的月度营收来看,他们二季度的营收大概率仍会超出预期。而台积电董事长刘德音告诉股东,到2022年,该公司的销售额将增长30%,超过全球纯晶圆铸造行业20%的预期增幅。二季度看点:与三星的“纳米战争”据市场研究机构集邦咨询的数据,今年第一季度台积电在全球半导体代工销售中的份额为53.6%,约为三星(16.3%)的三倍。但随着首次开始量产3纳米芯片,三星电子加快追赶步伐。韩国《朝鲜日报》的报道称,相较于之前最先进5纳米量产工艺,三星的3纳米工艺可节约45%电力,产品性能提高23%。而据媒体消息,台积电要等到2023年才会开始生产3纳米制程芯片产品,预期三星将会利用技术优势抢先争取更多代工客户。目前,台积电的尖端工艺是4纳米制程,并在这一级别上拥有全球最高量产制造水平。此前,三星凭借5纳米制程技术代工的美国高通公司处理器暴露出容易过热的问题,高通后续处理器换成台积电5纳米制程技术后,发热控制表现较好,因此市场对于三星3纳米制程技术存在质疑。透过二季度财报,我们可以一窥两大芯片巨头之间“纳米战争”的进展情况。创造历史:有望首次超越英特尔在4月28日发布的一季度财报中,英特尔预计他们二季度营收约180亿美元,美国通用会计准则下的毛利润率预计为48%,非美国通用会计准则下预计为51%。就给出的业绩预期而言,台积电二季度的营收,就有望超过英特尔。如果能实现,就将是他们自1986年成立以来,首次在季度营收上超过英特尔。台积电的营收从2020年开始,已连续9个季度保持增长。在2020年一季度,他们的营收为103.1亿美元。当时与英特尔还有不小的差距,那一季度英特尔营收198亿美元,是台积电的近两倍。在2020年一季度之后的8个季度,台积电的营收分别为103.8、121.4、126.8、129.2、132.9、148.8、157.4和175.7亿美元。去年年初多领域的芯片供应紧张之后,他们的营收增速明显加快。与台积电不同,英特尔的营收,在近两年并未有大幅增长,由于他们在制程工艺方面出现波折,他们的营收也有一定的波动。从2020年一季度到今年一季度,英特尔的营收分别为198、197、183、200、197、196、192、205和184亿美元。不利因素:遭遇砍单,半导体行业结构性趋弱?对台积电不利的是,整个芯片行业的不利因素在慢慢积累。近段时间,台积电被爆遭到多位重要客户砍单,苹果、英伟达、AMD三大核心客户削减了台积电订单,其中,最大客户苹果削减了10%,AMD传闻削减了2万片7nm及6nm晶圆。同时,三星需要降价清库存,联电以涨价应对需求减少造成的营收压力。另外,资本市场的半导体神话也在破灭,费城半导体指数年内跌幅达37%,彭博亚太半导体指数跌至2020年7月份以来的低点……值得一提的是,据华尔街日报报道,台积电预计在明年1月份提高大部分制程工艺的代工价格,16nm及以下先进制程芯片涨价幅度为8%-10%,其他制程芯片代工价格涨幅更是高达15%。此外,预计今年下半年量产的3nm先进制程芯片代工价格也有可能加入涨价序列。考虑到涨价和砍单的传闻时间间隔如此之近,外界对台积电的经营状况增添了一丝担忧。随着砍单传闻被爆出,以及半导体行业的周期性变化,台积电的扩张计划会否受阻还不得而知,但可以预见的是,半导体巨头在扩充产能时会变得更加谨慎。砍单、降价清库存当然不是什么好消息,但或许也能让一路蒙眼狂奔的半导体巨头们冷静下来,好好思考一下日后的方向。机构分析","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1052,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["TSM","BABA"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":45,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/688502129"}
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