2021年营收4.142亿美元的大健云仓冲刺纳斯达克！

北京时间7月5日凌晨，大健云仓正式向美国证券交易委员会（SEC）公开提交了上市申请，拟于纳斯达克上市，股票代码为GCT。

1，据了解，大健云仓成立于2006年，是一家从事大件商品出口的B2B交易平台，主要为大包裹商品提供端到端的 B2B 电子商务解决方案。事实上，早在2021年5月24日，大健云仓就已向SEC递交DRS文件。按正常进度，大健云仓本可最快于2021年第三季度即正式上市美股，后因“滴滴事件”后作罢。

成立已十余年的大健云仓直至2019年年初才真正推出“大健云仓”业务品牌，即其大件商品B2B交易平台——通过将搜索、支付和物流等整合在同一平台中，链接亚洲为主的制造商以及在美国、亚洲和欧洲为主的经销商，将产品从制造商的仓库运输到终端客户。其中，制造商是大健云仓平台上的卖家，经销商则是买家。

据招股书显示，大健云仓拥有382个3P活跃卖家和3566个活跃买家，分别同比增长81.9%和111.1%；每个买家的平均支出为116150美元。在截至2022年3月31日的12个月里，大健云仓拥有410个3P活跃卖家和3782个活跃买家，分别同比增长73.7%和76.9%；每个买家的平均支出为115845美元。

2019至2021年，大健云仓的产品收入占比分别为87.6%、78.2%、76.3%，其中，1P收入占比持续提升，分别为34.4%、44.4%、45.5%。

值得注意的是，大健云仓的毛利率呈现出了较大的波动，毛利润：截止2020年大健云仓的毛利润为7511万美元，截止2021年大健云仓的毛利润为8959万美元，2022年3月大健云仓的毛利润为1687万美元。

毛利率：截止2020年大健云仓的毛利润为27.7%，截止2021年大健云仓的毛利润为21.63%，2022年3月大健云仓的毛利率为15。

为体现公司正常的盈利水平，大健云仓在招股书中引入了调整后的EBITDA指标。数据显示，2019至2021年，大健云仓调整后的EBITDA分别为492.8万美元、4549万美元、4795.3万美元，实现持续增长，但2022年第一季的调整后EBITDA下滑30%至692.8万美元。

2，虽说大健云仓过往两年的高速成长是公司受益于疫情对海外生产端的影响，但从行业整体的发展趋势来看，大健云仓未来仍有望从行业的发展中获益。弗若斯特沙利文表示，在2020年时，美国家具和家电的线上销售额分别为162亿美元、100亿美元，至2025年时，该两大市场的规模有望增长至261亿美元、138亿美元，年复合增速分别为10.1%、6.6%。大健云仓推出交易平台后，其业务已不局限于物流，公司与市场主流的电商平台已形成竞争关系，若市场竞争加剧，或会对公司经营造成一定影响。同时，大健云仓目前的业务仍依赖于部分第三方电子商务平台，若该等平台发生规则的变动，亦会影响公司业务发展。

3，结语，从长期看，美国B2B市场的发展将让大健云仓获益，且当前海外运费价格已逐渐回落，这将使公司的盈利能力有所回升。但大健云仓面临的潜在风险也不容忽视，其一是美国生产端的恢复或会对进口需求造成分流，且在持续的加息下，美国经济已受影响，市场需求或将低迷。$大健云仓(GCT)$