关于段永平卖苹果短期put和卖苹果长期Put的区别的探讨

《关于段永平卖苹果短期put和卖苹果长期Put的区别的探讨》

（段永平老师的网名是大道，下面有些地方用大道代替，感觉更亲切。）

【不重要的术层面的探讨】

期权本身就是术的层面，是非常不重要的内容，你完全不用期权都不影响你进行价值投资，更何况我们下面探讨的是，期权之下的细分内容，更加的不重要了。

【大道没有明确说过】

最近林帅一个表达不完整（我省略了背景信息），引起了大道的“误解”。

今天我们借机探讨一下卖短期put和卖长期Put的区别，首先，如果我没有记错的话，大道好像没有明确谈论过卖短期put和卖长期Put的区别。下面是我从大道分享的交易图里自己推理出来的。

为什么有时候大道选择卖跨年期的put，为什么有时候大道卖很短期的put？

【前提条件】

这里的探讨有个很重要的前提条件，那就是你已经很看懂一家公司，很看好一家公司，确定现在已经是好的买入价范围。

我们只是在好的买入价范围里，探讨一下，“更好一点的买入价”和“更更更好一点的买入价”的差别。

【卖短期put和卖长期Put的区别】

我们这里先只关心合约被执行的情况（默认我们对合约失效的情况下的资金回报率满意）：

（还有，多提一嘴，当你决定决策的那个时间点，你无法预判未来股价短期的波动情况。）

如果你非常看懂一家公司，而且非常看好一家公司，而且这家公司还拥有伟大的生意模式，也就是他的基本面大概率每年都在正向增长，也就是时间是站在你这一边的。

那么长期的跨年put，可能在“好价格的前提下”让你获得一个“更更更好一点的价格”，因为长期的跨年put，可能可以把表面的价格拉低10%左右，然后，经过这一年企业基本面也增值了一些，比如年利润同比增加了10%。双重叠加之下，你获得了一个“更更更好一点的价格”。

也就是说，如果你对你留存的现金的回报率满意的话，那么你现在以150的价位买入苹果，和在1年后以150的价位买入苹果，你更喜欢哪个？（默认前提是，苹果是家伟大的公司，大概率每年都会创造新的价值出来，时间站在你这一边。）

【我自己得出的结论】

再次强调，基于上面反复提到的重要前提下（如果我们非常看懂看好一家公司的话），

确定都是在买入价的范围之下的话，

*如果最近跌比较多了，比如前几周，苹果138的价位，而这个时间点我刚好有现金流出来，那么我会卖短期的苹果put。

*如果苹果当下的价位是180左右，而这个时间点我刚好有现金流出来，那么我会卖跨年的长期Put，从而使得我买入苹果正股的价格“更更更好一点点”（如果我对留存的资金的回报率满意的话）。

以上也就是我前天要表达的意思。

也是我从段永平老师分享的交易图获得的一个信息，即卖短期put和卖长期Put的区别。

大家怎么看？

觉得我说得有理吗？

当然上面这些“术”层面的较劲，可能会让我们长期反而赚少了。这是另外一个细分话题了。

林帅LinTry写于深圳，于2022年8月9日星期二。