富甲1方
2022-06-23
牛
@华商韬略:
“中国巴菲特”段永平:投资有道
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":683309672,"tweetId":"683309672","gmtCreate":1655982274507,"gmtModify":1704863777414,"author":{"id":3544758155915251,"idStr":"3544758155915251","authorId":3544758155915251,"authorIdStr":"3544758155915251","name":"富甲1方","avatar":"https://static.tigerbbs.com/71536dcd6ac929e83d71047e7a018a49","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":19,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>牛</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>牛</p></body></html>","text":"牛","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/683309672","repostId":689731273,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":689731273,"tweetId":"689731273","gmtCreate":1655818080000,"gmtModify":1704863304731,"author":{"id":3524105760314666,"idStr":"3524105760314666","authorId":3524105760314666,"authorIdStr":"3524105760314666","name":"华商韬略","avatar":"https://static.tigerbbs.com/fbcbbcdfdd125576e4d9038a38b0dc86","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":7933,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"773504017f40482f84209368b57d8b75","categoryId":"c5e97d7d927343c9a5b039f63562a2e0","name":"每人分享一个财经故事","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":773504017f40482f84209368b57d8b75}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"欢迎虎友分享那些大家不知道的人物传记、无用但有趣的财经故事~","image":"https://static.tigerbbs.com/609d5fd1d7867a496957392afd8e91f8"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1901add19599464b9c9d0690cf3519e7"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/64649ecadd134b80bf3759bd2fe3410c"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ac24795983354d99a6b1ac1116a9cbc8"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/706d299e7bb34f4ca4423a4def9b209d"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/24213968f9484f71aa45b0c74cd8b17b"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bf9c35bc1fdd4146a8752315c13f19f3"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/1cdf956af4434a2e996e438f3b617a74"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6a718b97ddfa404cb41ce17a01746009"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/85564b62f87f4858884908d247e13eb4"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1901add19599464b9c9d0690cf3519e7","width":"643","height":"428"}],"title":"“中国巴菲特”段永平:投资有道","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85564b62f87f4858884908d247e13eb4\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1901add19599464b9c9d0690cf3519e7\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24213968f9484f71aa45b0c74cd8b17b\"></p><p><strong>作 者丨劭 安</strong></p><p>华商韬略出品</p><p>图片<strong>丨</strong>网络、图虫创意</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a718b97ddfa404cb41ce17a01746009\"></p><p>巴菲特最后一顿午餐拍出了1.28亿元天价,14年前与巴菲特吃过午餐的段永平,也已成为江湖传说。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf956af4434a2e996e438f3b617a74\"></p><p>“妙手就是本手,其实本无妙手。”针对全国卷高考作文题目,段永平评论道。</p><p>这或许也是他的投资生涯最生动的注解。</p><p>最近,段永平的投资动作频频。</p><p>6月19日,段永平卖了些新东方看跌期权(put),称自己“小小风投一把”。</p><p>6月9日,他卖了些拼多多的看涨期权(call)。</p><p><strong>稍早的3月中旬,他对腾讯出手了。事实上,这是继2018年、2021年之后他第三次大规模“抄底腾讯”。</strong></p><p>其实就在2月28日,段永平刚以53.50美元的目标价买入10万股腾讯ADR。</p><p>股票交易“低买高卖,高卖低买”才是真正的高手。段永平过往出手的战绩可谓辉煌。</p><p><strong>2021年末中概股多只股票创出低点。在此形势下,段永平出手扫货拼多多和新东方股票。</strong></p><p>2021年12月6日,段永平称,拼多多对农产品的支持非常有意义,所以要“再次风投一下(卖点put)”,并附上7000张拼多多看跌期权的交割单,包含了70万股拼多多股票,潜在交易金额约为3500万美元。</p><p>两天后的12月8日,段永平以相同方式卖出新东方美股看跌期权。对此,他的理由是,曾经花四个小时看网上创始人俞敏洪的采访,并得出结论——俞敏洪“不会是空头说的那样”。</p><p><strong>更早的2018年,段永平就曾对腾讯和阿里巴巴出手。</strong></p><p>2021年8月初网络游戏股大跌,在此背景下,段永平发文称已经买入腾讯。</p><p>同年8月18日,他表示再次买了腾讯和阿里,但同时也表示,“只买了一点点,让自己能看得认真一点。”</p><p>而在前述抄底之前,过去多年,段永平靠着投资网易,重仓苹果、茅台等公司的股票赚得盆满钵满:</p><ul> \n <li>2002年以0.8美元的价格大举抄底网易,到2010年涨到100美元以上,不足10年翻了100多倍;</li> \n <li>2009年以6-7美元的价格买入GE(通用电气),一年后股价恢复至16美元,其账面盈利即达上亿美元;</li> \n <li>在2011年苹果市值3000亿美元,也即当前市值的近十分之一时,带领员工抄底后大赚;</li> \n <li>2014年,以100多元均价(现在股价约1700元)重仓买入茅台股……</li> \n</ul><p>上述种种,建立起了他在投资圈的声望。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf9c35bc1fdd4146a8752315c13f19f3\"></p><p>创而优则投,<strong>2001年段永平始进投资圈成为独立投资者。</strong>而这一年,是段永平人生的一大转折。</p><p>40岁的他,抛下国内如日中天的商业帝国,为爱远赴美国与妻子团聚,从此与国内的商业江湖挥手告别。</p><p><strong>当年段永平投的第一只股票就是网易,</strong>“能在网易上赚到100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解。”</p><p>那时的网易刚在美国上市,股价一路暴跌。但段永平认为互联网本身并不是泡沫。他和丁磊两人很快见面,且相谈甚欢。</p><p>随后,他发现网易当时每股价格只有8毛美金,却有2块多的现金,就心动了。这就是他花200多万美元投资网易的开端。而<strong>这笔投资,两年时间就带来近100倍的回报。</strong></p><p>今天,再看他投腾讯,也有着相似的内在逻辑。</p><p>早在十年前,段永平就分析,腾讯是通过建立的社交媒体将流量货币化,并坦言“10年后腾讯依然强大”。</p><p>2010年时他曾表示遗憾,“腾讯是不错的公司,就是不小心错过了不错的价钱”。</p><p>机会直到2018年才出现,当时因游戏版号停发,腾讯股价从年内高点477港元跌至最低251港元,段永平遂于阶段性底部精准买入,之后半年腾讯股价反弹超50%。</p><p>最近再次出手腾讯,背后的原因则是,腾讯在经历了互联网行业的爆发期后逐步走入发展的瓶颈,业绩更是在2021年出现了近10年来首次下滑。</p><p>业内有分析人士称,以腾讯为代表的互联网巨头,目前正处于估值加速下滑的趋势,甚至已经达到了公用事业股的保守估值水平。</p><p>道亦有道,纵观段永平多年投资经验,有两条非常重要:<strong>一是买股票就是买公司,看重公司的内在价值;二是投在你自己真正懂的东西上,不做不懂的东西。</strong></p><p>“买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。”这是段永平一贯的投资原则,在他看来,投资应遵循的逻辑是先看商业模式,理解企业怎么挣钱。而95%的人投资都是关注在市场上的,这就是不懂投资。</p><p>2006年,段永平以62万美元拍下和巴菲**进午餐的机会。</p><p>餐间,段永平问巴菲特在投资中不可以做的事情是什么,老巴告诉他:<strong>不做空,不借钱,最重要的是不要做不懂的东西。</strong></p><p>在与巴菲特交流之后,段永平在之后的投资中也遵循着这样的理念。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64649ecadd134b80bf3759bd2fe3410c\"></p><p><strong>▲巴菲特和段永平</strong></p><p><strong>2014年白酒行业经历寒冬,段永平选择重仓买入茅台股票,彼时茅台市值只有一千多亿。</strong></p><p>他从2010年就已经在关注茅台了,发现白酒的差异化很大,茅台是有真需求,并且就算销量减少,库存也会越放越值钱。“用十年的眼光看茅台,就会感觉不一样。”</p><p>每当持有的茅台股市值创新高时,段永平总会开瓶30年的茅台庆祝。6年后茅台市值早已过万亿,投资价值甚至超过了巴菲特钟爱的可口可乐。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/706d299e7bb34f4ca4423a4def9b209d\"></p><p>“平常心”和“本分”是段永平常挂在嘴边的两个词。</p><p>所谓“平常心”,他曾解释,就是rational(理性),就是回到事物的本原,就是做对的事情,和把事情做对。</p><p>而“本分”,其弟子黄峥也做过注解,“首先要搞清楚自己的定位,踏踏实实做好我该做的事情。”</p><p>段永平1961年出生于江西,生长在一个充满危难和变革的时代。他赶上了三年困难时期,也曾跟随作为高校老师的父母下放到农村。苦难磨炼了他的意志和韧性,又造就了他的好奇和走出去看看外面世界的决心。</p><p>听到恢复高考的消息后,段永平觉得机会来了。凭着一股狠劲儿,5个月的时间学完了所有中学课程,1977年考入了浙江大学无线电专业。</p><p>毕业之后,段永平被分配到北京电子管厂,端起了人人羡慕的“铁饭碗”。在这种“一眼能望到头”的生活里坚持了几年,段永平决定跳出去。</p><p>于是,1986年他又考取了中国人民大学计量经济系研究生。</p><p>毕业后,几经权衡一路南下。当时恰逢国家批准设立海南经济特区,大批有志青年随着改革开放的春风涌向南方。</p><p>1989年,凭借着高学历和出众的能力,段永平很快得到怡华集团老总陈建仁的赏识,担任集团下属日华电子厂的厂长。这一年,他28岁。</p><p><strong>面对工厂年亏损200万元的现状,段永平接手后便开始了“造血”转型,</strong>“在时代发展的潮流里,若不迅速扭亏为盈,将会迅速被淘汰”。</p><p>他将目光盯上了电子游戏机市场。彼时,日本任天堂公司的游戏机正火爆紧俏,日华电子厂的主要业务就是为其做游戏机贴牌代工。</p><p><strong>段永平决定做自己的品牌,这就是后来家喻户晓的“小霸王”学习机。</strong></p><p>据说,当时最火的时候厂外排队取货的车要等好几天,公司年底分红都是用报纸包的,光报纸就用了十几摞。</p><p>不过,随之而来的是公司的管理经营问题。段永平当时多次向集团提出股份改制都无法落实,心灰意冷的他决定离开。</p><p>1995年,按照约定:段永平可以带走6个人,但一年内不能和小霸王竞争国内市场。同年,步步高电子有限公司在东莞长安镇成立。</p><p>企业甫一落定,原来的合作商纷纷找来,不少人劝段永平进军国内市场,但他都婉拒了,只在国外市场推销。</p><p>直到一年之约期满,段永平才开始在国内布局。</p><p>通过以逾8000万天价拍下央视1997年黄金时间段的广告,和邀请功夫明星李连杰代言,<strong>步步高学习机再次一炮打响,</strong>而“世间自有公道,付出终有回报”的广告歌词,也一时传遍大街小巷。</p><p>1998年,事业登顶之时,段永平与在美国做摄影记者的师妹刘昕相识,二人情投意合,并很快喜结连理。</p><p>他们约定:段永平将步步高的事业安顿好之后,到美国与刘昕会合。</p><p><strong>翌年,段永平就将步步高分拆成三家互相独立的公司:</strong>陈明永负责视听业务,沈炜负责通讯业务,黄一禾(后由金志江接手)负责教育业务。</p><p>临走前,他留下一句话:“干好了分钱,干不好关门,别有负担。”</p><p>师父退隐,徒弟出山,各领风骚,也成就了后来的<strong>OPPO掌门人陈明永,vivo缔造者沈炜,“小天才之父”金志江,拼多多创始人黄峥,以及极兔快递创始人李杰。</strong></p><p>不过,急流勇退的段永平并没有自此消失,仍在继续投资界的传奇。</p><p>当年陪段永平与巴菲**进午餐的黄峥,2007年决定自己创业。段永平当时还是步步高的董事长,就把其中的一块电子商务交给他。</p><p>此后黄峥创业的每个阶段,段永平都给予了很多的指导帮助:2015年拼多多成立,段永平不但出谋划策,还直接出资相助;2018年7月,拼多多奔跑上市,股价和市值比翼齐飞,据传背后有神秘天使投资人悄然进账300亿元,这人就是段永平。</p><p>斯人已远去,一举一动依然波澜不息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac24795983354d99a6b1ac1116a9cbc8\"></p><p><strong>THE END</strong></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85564b62f87f4858884908d247e13eb4\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1901add19599464b9c9d0690cf3519e7\"></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/24213968f9484f71aa45b0c74cd8b17b\"></p><p><strong>作 者丨劭 安</strong></p><p>华商韬略出品</p><p>图片<strong>丨</strong>网络、图虫创意</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a718b97ddfa404cb41ce17a01746009\"></p><p>巴菲特最后一顿午餐拍出了1.28亿元天价,14年前与巴菲特吃过午餐的段永平,也已成为江湖传说。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1cdf956af4434a2e996e438f3b617a74\"></p><p>“妙手就是本手,其实本无妙手。”针对全国卷高考作文题目,段永平评论道。</p><p>这或许也是他的投资生涯最生动的注解。</p><p>最近,段永平的投资动作频频。</p><p>6月19日,段永平卖了些新东方看跌期权(put),称自己“小小风投一把”。</p><p>6月9日,他卖了些拼多多的看涨期权(call)。</p><p><strong>稍早的3月中旬,他对腾讯出手了。事实上,这是继2018年、2021年之后他第三次大规模“抄底腾讯”。</strong></p><p>其实就在2月28日,段永平刚以53.50美元的目标价买入10万股腾讯ADR。</p><p>股票交易“低买高卖,高卖低买”才是真正的高手。段永平过往出手的战绩可谓辉煌。</p><p><strong>2021年末中概股多只股票创出低点。在此形势下,段永平出手扫货拼多多和新东方股票。</strong></p><p>2021年12月6日,段永平称,拼多多对农产品的支持非常有意义,所以要“再次风投一下(卖点put)”,并附上7000张拼多多看跌期权的交割单,包含了70万股拼多多股票,潜在交易金额约为3500万美元。</p><p>两天后的12月8日,段永平以相同方式卖出新东方美股看跌期权。对此,他的理由是,曾经花四个小时看网上创始人俞敏洪的采访,并得出结论——俞敏洪“不会是空头说的那样”。</p><p><strong>更早的2018年,段永平就曾对腾讯和阿里巴巴出手。</strong></p><p>2021年8月初网络游戏股大跌,在此背景下,段永平发文称已经买入腾讯。</p><p>同年8月18日,他表示再次买了腾讯和阿里,但同时也表示,“只买了一点点,让自己能看得认真一点。”</p><p>而在前述抄底之前,过去多年,段永平靠着投资网易,重仓苹果、茅台等公司的股票赚得盆满钵满:</p><ul> \n <li>2002年以0.8美元的价格大举抄底网易,到2010年涨到100美元以上,不足10年翻了100多倍;</li> \n <li>2009年以6-7美元的价格买入GE(通用电气),一年后股价恢复至16美元,其账面盈利即达上亿美元;</li> \n <li>在2011年苹果市值3000亿美元,也即当前市值的近十分之一时,带领员工抄底后大赚;</li> \n <li>2014年,以100多元均价(现在股价约1700元)重仓买入茅台股……</li> \n</ul><p>上述种种,建立起了他在投资圈的声望。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bf9c35bc1fdd4146a8752315c13f19f3\"></p><p>创而优则投,<strong>2001年段永平始进投资圈成为独立投资者。</strong>而这一年,是段永平人生的一大转折。</p><p>40岁的他,抛下国内如日中天的商业帝国,为爱远赴美国与妻子团聚,从此与国内的商业江湖挥手告别。</p><p><strong>当年段永平投的第一只股票就是网易,</strong>“能在网易上赚到100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解。”</p><p>那时的网易刚在美国上市,股价一路暴跌。但段永平认为互联网本身并不是泡沫。他和丁磊两人很快见面,且相谈甚欢。</p><p>随后,他发现网易当时每股价格只有8毛美金,却有2块多的现金,就心动了。这就是他花200多万美元投资网易的开端。而<strong>这笔投资,两年时间就带来近100倍的回报。</strong></p><p>今天,再看他投腾讯,也有着相似的内在逻辑。</p><p>早在十年前,段永平就分析,腾讯是通过建立的社交媒体将流量货币化,并坦言“10年后腾讯依然强大”。</p><p>2010年时他曾表示遗憾,“腾讯是不错的公司,就是不小心错过了不错的价钱”。</p><p>机会直到2018年才出现,当时因游戏版号停发,腾讯股价从年内高点477港元跌至最低251港元,段永平遂于阶段性底部精准买入,之后半年腾讯股价反弹超50%。</p><p>最近再次出手腾讯,背后的原因则是,腾讯在经历了互联网行业的爆发期后逐步走入发展的瓶颈,业绩更是在2021年出现了近10年来首次下滑。</p><p>业内有分析人士称,以腾讯为代表的互联网巨头,目前正处于估值加速下滑的趋势,甚至已经达到了公用事业股的保守估值水平。</p><p>道亦有道,纵观段永平多年投资经验,有两条非常重要:<strong>一是买股票就是买公司,看重公司的内在价值;二是投在你自己真正懂的东西上,不做不懂的东西。</strong></p><p>“买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。”这是段永平一贯的投资原则,在他看来,投资应遵循的逻辑是先看商业模式,理解企业怎么挣钱。而95%的人投资都是关注在市场上的,这就是不懂投资。</p><p>2006年,段永平以62万美元拍下和巴菲**进午餐的机会。</p><p>餐间,段永平问巴菲特在投资中不可以做的事情是什么,老巴告诉他:<strong>不做空,不借钱,最重要的是不要做不懂的东西。</strong></p><p>在与巴菲特交流之后,段永平在之后的投资中也遵循着这样的理念。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64649ecadd134b80bf3759bd2fe3410c\"></p><p><strong>▲巴菲特和段永平</strong></p><p><strong>2014年白酒行业经历寒冬,段永平选择重仓买入茅台股票,彼时茅台市值只有一千多亿。</strong></p><p>他从2010年就已经在关注茅台了,发现白酒的差异化很大,茅台是有真需求,并且就算销量减少,库存也会越放越值钱。“用十年的眼光看茅台,就会感觉不一样。”</p><p>每当持有的茅台股市值创新高时,段永平总会开瓶30年的茅台庆祝。6年后茅台市值早已过万亿,投资价值甚至超过了巴菲特钟爱的可口可乐。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/706d299e7bb34f4ca4423a4def9b209d\"></p><p>“平常心”和“本分”是段永平常挂在嘴边的两个词。</p><p>所谓“平常心”,他曾解释,就是rational(理性),就是回到事物的本原,就是做对的事情,和把事情做对。</p><p>而“本分”,其弟子黄峥也做过注解,“首先要搞清楚自己的定位,踏踏实实做好我该做的事情。”</p><p>段永平1961年出生于江西,生长在一个充满危难和变革的时代。他赶上了三年困难时期,也曾跟随作为高校老师的父母下放到农村。苦难磨炼了他的意志和韧性,又造就了他的好奇和走出去看看外面世界的决心。</p><p>听到恢复高考的消息后,段永平觉得机会来了。凭着一股狠劲儿,5个月的时间学完了所有中学课程,1977年考入了浙江大学无线电专业。</p><p>毕业之后,段永平被分配到北京电子管厂,端起了人人羡慕的“铁饭碗”。在这种“一眼能望到头”的生活里坚持了几年,段永平决定跳出去。</p><p>于是,1986年他又考取了中国人民大学计量经济系研究生。</p><p>毕业后,几经权衡一路南下。当时恰逢国家批准设立海南经济特区,大批有志青年随着改革开放的春风涌向南方。</p><p>1989年,凭借着高学历和出众的能力,段永平很快得到怡华集团老总陈建仁的赏识,担任集团下属日华电子厂的厂长。这一年,他28岁。</p><p><strong>面对工厂年亏损200万元的现状,段永平接手后便开始了“造血”转型,</strong>“在时代发展的潮流里,若不迅速扭亏为盈,将会迅速被淘汰”。</p><p>他将目光盯上了电子游戏机市场。彼时,日本任天堂公司的游戏机正火爆紧俏,日华电子厂的主要业务就是为其做游戏机贴牌代工。</p><p><strong>段永平决定做自己的品牌,这就是后来家喻户晓的“小霸王”学习机。</strong></p><p>据说,当时最火的时候厂外排队取货的车要等好几天,公司年底分红都是用报纸包的,光报纸就用了十几摞。</p><p>不过,随之而来的是公司的管理经营问题。段永平当时多次向集团提出股份改制都无法落实,心灰意冷的他决定离开。</p><p>1995年,按照约定:段永平可以带走6个人,但一年内不能和小霸王竞争国内市场。同年,步步高电子有限公司在东莞长安镇成立。</p><p>企业甫一落定,原来的合作商纷纷找来,不少人劝段永平进军国内市场,但他都婉拒了,只在国外市场推销。</p><p>直到一年之约期满,段永平才开始在国内布局。</p><p>通过以逾8000万天价拍下央视1997年黄金时间段的广告,和邀请功夫明星李连杰代言,<strong>步步高学习机再次一炮打响,</strong>而“世间自有公道,付出终有回报”的广告歌词,也一时传遍大街小巷。</p><p>1998年,事业登顶之时,段永平与在美国做摄影记者的师妹刘昕相识,二人情投意合,并很快喜结连理。</p><p>他们约定:段永平将步步高的事业安顿好之后,到美国与刘昕会合。</p><p><strong>翌年,段永平就将步步高分拆成三家互相独立的公司:</strong>陈明永负责视听业务,沈炜负责通讯业务,黄一禾(后由金志江接手)负责教育业务。</p><p>临走前,他留下一句话:“干好了分钱,干不好关门,别有负担。”</p><p>师父退隐,徒弟出山,各领风骚,也成就了后来的<strong>OPPO掌门人陈明永,vivo缔造者沈炜,“小天才之父”金志江,拼多多创始人黄峥,以及极兔快递创始人李杰。</strong></p><p>不过,急流勇退的段永平并没有自此消失,仍在继续投资界的传奇。</p><p>当年陪段永平与巴菲**进午餐的黄峥,2007年决定自己创业。段永平当时还是步步高的董事长,就把其中的一块电子商务交给他。</p><p>此后黄峥创业的每个阶段,段永平都给予了很多的指导帮助:2015年拼多多成立,段永平不但出谋划策,还直接出资相助;2018年7月,拼多多奔跑上市,股价和市值比翼齐飞,据传背后有神秘天使投资人悄然进账300亿元,这人就是段永平。</p><p>斯人已远去,一举一动依然波澜不息。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ac24795983354d99a6b1ac1116a9cbc8\"></p><p><strong>THE END</strong></p></body></html>","text":"作 者丨劭 安 华商韬略出品 图片丨网络、图虫创意 巴菲特最后一顿午餐拍出了1.28亿元天价,14年前与巴菲特吃过午餐的段永平,也已成为江湖传说。 “妙手就是本手,其实本无妙手。”针对全国卷高考作文题目,段永平评论道。 这或许也是他的投资生涯最生动的注解。 最近,段永平的投资动作频频。 6月19日,段永平卖了些新东方看跌期权(put),称自己“小小风投一把”。 6月9日,他卖了些拼多多的看涨期权(call)。 稍早的3月中旬,他对腾讯出手了。事实上,这是继2018年、2021年之后他第三次大规模“抄底腾讯”。 其实就在2月28日,段永平刚以53.50美元的目标价买入10万股腾讯ADR。 股票交易“低买高卖,高卖低买”才是真正的高手。段永平过往出手的战绩可谓辉煌。 2021年末中概股多只股票创出低点。在此形势下,段永平出手扫货拼多多和新东方股票。 2021年12月6日,段永平称,拼多多对农产品的支持非常有意义,所以要“再次风投一下(卖点put)”,并附上7000张拼多多看跌期权的交割单,包含了70万股拼多多股票,潜在交易金额约为3500万美元。 两天后的12月8日,段永平以相同方式卖出新东方美股看跌期权。对此,他的理由是,曾经花四个小时看网上创始人俞敏洪的采访,并得出结论——俞敏洪“不会是空头说的那样”。 更早的2018年,段永平就曾对腾讯和阿里巴巴出手。 2021年8月初网络游戏股大跌,在此背景下,段永平发文称已经买入腾讯。 同年8月18日,他表示再次买了腾讯和阿里,但同时也表示,“只买了一点点,让自己能看得认真一点。” 而在前述抄底之前,过去多年,段永平靠着投资网易,重仓苹果、茅台等公司的股票赚得盆满钵满: 2002年以0.8美元的价格大举抄底网易,到2010年涨到100美元以上,不足10年翻了100多倍; 2009年以6-7美元的价格买入GE(通用电气),一年后股价恢复至16美元,其账面盈利即达上亿美元; 在2011年苹果市值3000亿美元,也即当前市值的近十分之一时,带领员工抄底后大赚; 2014年,以100多元均价(现在股价约1700元)重仓买入茅台股…… 上述种种,建立起了他在投资圈的声望。 创而优则投,2001年段永平始进投资圈成为独立投资者。而这一年,是段永平人生的一大转折。 40岁的他,抛下国内如日中天的商业帝国,为爱远赴美国与妻子团聚,从此与国内的商业江湖挥手告别。 当年段永平投的第一只股票就是网易,“能在网易上赚到100多倍,是因为我在做小霸王时就有了很多对游戏的理解。” 那时的网易刚在美国上市,股价一路暴跌。但段永平认为互联网本身并不是泡沫。他和丁磊两人很快见面,且相谈甚欢。 随后,他发现网易当时每股价格只有8毛美金,却有2块多的现金,就心动了。这就是他花200多万美元投资网易的开端。而这笔投资,两年时间就带来近100倍的回报。 今天,再看他投腾讯,也有着相似的内在逻辑。 早在十年前,段永平就分析,腾讯是通过建立的社交媒体将流量货币化,并坦言“10年后腾讯依然强大”。 2010年时他曾表示遗憾,“腾讯是不错的公司,就是不小心错过了不错的价钱”。 机会直到2018年才出现,当时因游戏版号停发,腾讯股价从年内高点477港元跌至最低251港元,段永平遂于阶段性底部精准买入,之后半年腾讯股价反弹超50%。 最近再次出手腾讯,背后的原因则是,腾讯在经历了互联网行业的爆发期后逐步走入发展的瓶颈,业绩更是在2021年出现了近10年来首次下滑。 业内有分析人士称,以腾讯为代表的互联网巨头,目前正处于估值加速下滑的趋势,甚至已经达到了公用事业股的保守估值水平。 道亦有道,纵观段永平多年投资经验,有两条非常重要:一是买股票就是买公司,看重公司的内在价值;二是投在你自己真正懂的东西上,不做不懂的东西。 “买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。”这是段永平一贯的投资原则,在他看来,投资应遵循的逻辑是先看商业模式,理解企业怎么挣钱。而95%的人投资都是关注在市场上的,这就是不懂投资。 2006年,段永平以62万美元拍下和巴菲**进午餐的机会。 餐间,段永平问巴菲特在投资中不可以做的事情是什么,老巴告诉他:不做空,不借钱,最重要的是不要做不懂的东西。 在与巴菲特交流之后,段永平在之后的投资中也遵循着这样的理念。 ▲巴菲特和段永平 2014年白酒行业经历寒冬,段永平选择重仓买入茅台股票,彼时茅台市值只有一千多亿。 他从2010年就已经在关注茅台了,发现白酒的差异化很大,茅台是有真需求,并且就算销量减少,库存也会越放越值钱。“用十年的眼光看茅台,就会感觉不一样。” 每当持有的茅台股市值创新高时,段永平总会开瓶30年的茅台庆祝。6年后茅台市值早已过万亿,投资价值甚至超过了巴菲特钟爱的可口可乐。 “平常心”和“本分”是段永平常挂在嘴边的两个词。 所谓“平常心”,他曾解释,就是rational(理性),就是回到事物的本原,就是做对的事情,和把事情做对。 而“本分”,其弟子黄峥也做过注解,“首先要搞清楚自己的定位,踏踏实实做好我该做的事情。” 段永平1961年出生于江西,生长在一个充满危难和变革的时代。他赶上了三年困难时期,也曾跟随作为高校老师的父母下放到农村。苦难磨炼了他的意志和韧性,又造就了他的好奇和走出去看看外面世界的决心。 听到恢复高考的消息后,段永平觉得机会来了。凭着一股狠劲儿,5个月的时间学完了所有中学课程,1977年考入了浙江大学无线电专业。 毕业之后,段永平被分配到北京电子管厂,端起了人人羡慕的“铁饭碗”。在这种“一眼能望到头”的生活里坚持了几年,段永平决定跳出去。 于是,1986年他又考取了中国人民大学计量经济系研究生。 毕业后,几经权衡一路南下。当时恰逢国家批准设立海南经济特区,大批有志青年随着改革开放的春风涌向南方。 1989年,凭借着高学历和出众的能力,段永平很快得到怡华集团老总陈建仁的赏识,担任集团下属日华电子厂的厂长。这一年,他28岁。 面对工厂年亏损200万元的现状,段永平接手后便开始了“造血”转型,“在时代发展的潮流里,若不迅速扭亏为盈,将会迅速被淘汰”。 他将目光盯上了电子游戏机市场。彼时,日本任天堂公司的游戏机正火爆紧俏,日华电子厂的主要业务就是为其做游戏机贴牌代工。 段永平决定做自己的品牌,这就是后来家喻户晓的“小霸王”学习机。 据说,当时最火的时候厂外排队取货的车要等好几天,公司年底分红都是用报纸包的,光报纸就用了十几摞。 不过,随之而来的是公司的管理经营问题。段永平当时多次向集团提出股份改制都无法落实,心灰意冷的他决定离开。 1995年,按照约定:段永平可以带走6个人,但一年内不能和小霸王竞争国内市场。同年,步步高电子有限公司在东莞长安镇成立。 企业甫一落定,原来的合作商纷纷找来,不少人劝段永平进军国内市场,但他都婉拒了,只在国外市场推销。 直到一年之约期满,段永平才开始在国内布局。 通过以逾8000万天价拍下央视1997年黄金时间段的广告,和邀请功夫明星李连杰代言,步步高学习机再次一炮打响,而“世间自有公道,付出终有回报”的广告歌词,也一时传遍大街小巷。 1998年,事业登顶之时,段永平与在美国做摄影记者的师妹刘昕相识,二人情投意合,并很快喜结连理。 他们约定:段永平将步步高的事业安顿好之后,到美国与刘昕会合。 翌年,段永平就将步步高分拆成三家互相独立的公司:陈明永负责视听业务,沈炜负责通讯业务,黄一禾(后由金志江接手)负责教育业务。 临走前,他留下一句话:“干好了分钱,干不好关门,别有负担。” 师父退隐,徒弟出山,各领风骚,也成就了后来的OPPO掌门人陈明永,vivo缔造者沈炜,“小天才之父”金志江,拼多多创始人黄峥,以及极兔快递创始人李杰。 不过,急流勇退的段永平并没有自此消失,仍在继续投资界的传奇。 当年陪段永平与巴菲**进午餐的黄峥,2007年决定自己创业。段永平当时还是步步高的董事长,就把其中的一块电子商务交给他。 此后黄峥创业的每个阶段,段永平都给予了很多的指导帮助:2015年拼多多成立,段永平不但出谋划策,还直接出资相助;2018年7月,拼多多奔跑上市,股价和市值比翼齐飞,据传背后有神秘天使投资人悄然进账300亿元,这人就是段永平。 斯人已远去,一举一动依然波澜不息。 THE END","highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/689731273","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["DAO","BRK.A","BRK.B"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":6091,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":2053,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/683309672"}
精彩评论