锚定情景为弱衰退，那么就找增速

今晚的PMI结果一出来，美国经济基本确定是必然陷入衰退了，3季度GDP增速可能做不到1%。

根据野村上周的一份宏观报告，写的非常好，美国衰退是必然的，但是不大可能出现强衰退，有以下几个原因：

1、居民部门负债率非常低，消费能力很强

2、企业部门的负债也很健康，对应公司市值的比值保持稳定

3、目前美国不存在所谓的金融加速器，也就是08年的次贷，因此不会出现连环雷。唯一可能有问题的是币圈，但是目前所有数字货币市值不到9000亿，影响可控。

那么在这个情况下，弱衰退的情况下，杀估值阶段结束，开始杀EPS。所以我们就找增速，找确定性高的增速，就好了。

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