近期老虎特邀锦缎资深分析师费曼，深度解读经历一年寒冬后教育行业的转型之路，如何看待教育行业未来发展前景？其中素质教育、教育硬件、教育直播电商转型、职业教育，哪个赛道更具看点？
摘要：从教育培训市场来讲，2021年“双减”政策后，整个行业都处在转型周期，其中转型最明显的特点就是他原先的生意模式已不复存在，需要找到新增长模型，一般会以下四个转型方向。
- 第一素质教育，K12以下课外辅导绝大多数都已变成非营利或者其他形式后，素质教育成为家长首选；
- 第二教育硬件，其实在教育改革之前就一直在高速增长，因为一些公司转型，现在迸发了更多新产品和新生意模式。从教育硬件的客户组成出发，主要包括两个方向，首先是针对政府和学校，做教育基础设施，包括各种各样的教培课件等，其次针对学生，帮助他们更好地学习，提高课程记忆和复习，以及翻译等；
- 第三直播带货，东方甄选带货了教育公司直播带货转型，无论对新东方还是其他教育公司来说却未必是一个好的、可复制模型，仍然具有很多不确定性。
- 第四职业教育，这个赛道是国家现在大力发展的重要方向之一，不过也面临不少挑战，下面将围绕这四个框架进一步详细展开。
关于素质教育
Q：素质教育具有千亿市场规模，国家也积极提倡，有道在素质教育上的布局有道纵横，2021年Q4销售额同比增长约130%，2022年Q1国际象棋销售额同步增长超170%，受到不少投资者关注，不过依然有不少投资者担心素质教育不是刚性需求，且市场相对分散，应该如何看待这个赛道中的机会与风险？
确实不是刚性需求，如果你参加中考高考，所有教培都是有明确指向，就是提高分数提高通过率，但素质不同，不管学什么都不存在刚性需求。不过市场确实巨大，但它更多是一个非内容偏好，什么叫非内容偏好呢？
你会发现素质教育里有一个非常有意思的现象，不少家长的第一选择是看谁离家近，那么今天不管是上乒乓球还是围棋，全部都可以，就意味着公司的竞争优势不完全依赖用户内容偏好，而是因为距离。
从内容偏好上来说，对未来职业生涯或智力开发等方向帮助较大的科目，市场规模增长较快，比如在线编程实用性强，很多家长在投资上的消费还是比较理性的，会优先基于职业生涯考虑，看对孩子未来发展有没有好处。
另外棋类如围棋、象棋等也比较有意思，如果你去问你周围的朋友，会不会想给自己孩子培训围棋象棋，绝大多数人都会选择试一试，原因很简单，因为大家都觉得可能可以提升智力，作为中国家长来说，如果一个孩子特别会跳舞、会画画，会觉得有点虚，但如果能智力开发有帮组，会觉得更实在一些。
关于教育硬件
Q：很多公司纷纷布局教育硬件领域，既有率先耕耘的有道、步步高、读书郎，在线教育公司转型的作业帮、猿辅导，以及其他大厂字节、腾讯、百度、大疆等，如何看待教育硬件发展现状和竞争格局？
中国是一个制造业大国，在这种情况下，那么只要你的竞争对手在硬件制造也有一套完备供应链，它就可以做出跟你完全相同，甚至性能更好的产品。在大家提供的产品和功能都相似的情况下，最终取得竞争优势的公司，一般来讲不是靠你的制造能力有多强，而是靠你的渠道或者说分发能力。
所以我们会看到像大疆，虽然也进入这个赛道，目前表现还仍待观察，或者猿辅导，这些公司进入这个赛道后，还需要一个适应过程，整体来说这个赛道增长很快，市场空间也很大，但谁会成为最后赢家，还为时尚早，相对来说如果一定要选的话，有非常强大分发能力及硬件供应系统的公司会更具优势，网易有道可能算其中一个，其他很多公司仍需继续观察。
关于教育直播电商转型
Q：东方甄选爆火，未来能走多远？对其他教育公司来说，直播电商转型可复制性高吗？其他教育公司也纷纷在抖音、淘宝、京东直播带货，销售自家产品，对公司贡献有多大？
直播带货的持续性及复制性有待商榷，其中主要存在两个问题，第一像董宇辉这样的带货主播的流量是否可持续？因为我们后来也可以看到，他的流量也所降温，其次能否“再造”一个或多个董宇辉是一个未知数，我们从其他教培机构，包括新东方自己，也可以看出复制性都不是很高，效果也大打折扣。
另外像好未来也在2021年做过相关直播战略转型，包括他们的出版业务，其中包括直播卖书，但这块营收在2021财年总营收中只是一个零头，当然他们也是刚开始做，所以我们不能对他过分高估或低估，从目前来看，我们不应该认为就是这是一个特别好的转型的方式。
站在投资人角度来讲，如果这个行业一直在大幅地赚钱，认为直播电商可复制、可迅速拓张起来，按理说应该会有很多VC、很多机构想法设法去投资这个领域，但现在都是雷声大雨点小。
关于职业教育
Q：职业教育市场规模很大，很多公司也都在布局该赛道，有道同样也有所布局，2022年Q1，网易有道针对考研业务推出一站式服务方案，其销售额环比增长超过160%，另外其建造师备考课程、财会类课程销售额同比增长超7倍，不过职业教育赛道中有很多老牌公司如中公教育深耕数十载，新入局的企业弯道超车的概率有多大？
职业教育是国家大力支持的企业之一，具备多重利好，从投资角度来讲，它是一个非常强的赛道。
第一自然是政策法规鼓励，从监管角度来说，希望大家能够有一份稳定工作，可以通过各种各样职业培训，提升职业技能；第二，涉及到整个产业升级，过去可能初中学历就可以完成很多工作，但随着AI、智能制造等行业的逐步升级和转型，对职业技能有越来越高的要求；第三整个职场环境转变，有些需要考MBA或其他证书才能获得更好机会，也会促进大家对自身能力的提升。
所以无论从客观环境还是从主观需求来说，这都是一个非常好的赛道，而且我们中国人口众多，注定会有一个非常大的市场规模。相关报告显示，2021年，整个中国职业教育市场规模达7000亿，非学历职业教育将达4600亿左右，2013年到2023年的年复合增速为11.7%。
这个赛道暂时还没有出现超级巨头的原因在于，这个行业目前还是偏线下、内容提供偏个性化、并且主要通过资源变现，所以在这个过程中容易诞生非常多的小而美公司，每年都有一定利润和现金流，不容易变成全国通行可复制的模式，所以很难出现非常大的巨头，另外这个行业前期需要做非常多的一个投资，对你的资金要求也会非常大，因为这两个层面上的增长压力，想要在行业平均增速基础之上再获得3倍/4倍甚至10倍以上的增长就比较困难。
总结来说，教育赛道里面依然有值得关注与投资方向，随着人均GDP及家长对教育的认知提高，这个领域肯定会还会有更多的资金投入、资源投入，这个赛道依然有足够的长坡后雪。我们不需要考量它究竟有几万亿的市场分额，因为作为初创企业，它永远都有一个非常大的市场所在，你能否提供和其他人不一样的产品和服务，有哪些特别的竞争优势才是企业立足的关键。
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大家是否依然看好教育行业？
你认为素质教育、教育硬件、教育直播电商转型、职业教育，哪个赛道更具看点？
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