今天看到一个非常有意思的说法,某家投资公司的分析师说,“FAANG”过时了,应该重新确定科技巨头食物链最顶端的企业了——“MATANA”。
“MATANA”指的是$微软(MSFT)$ (Microsoft)、$苹果(AAPL)$ (Apple)、$特斯拉(TSLA)$ (Tesla)、$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ (Alphabet)、$英伟达(NVDA)$ (Nvidia)和$亚马逊(AMZN)$ (Amazon)的首字母缩写。这样一调整,就去掉了原先的$Meta Platforms(META)$ 脸书(Meta)和$奈飞(NFLX)$ (Netflix),新增了微软、特斯拉和英伟达。
微软和特斯拉一直是顶流,不太有争议,英伟达可能目前面临一些半导体行业的供需问题,但它仍然是硬科技,也没啥毛病。
去掉Facebook(Meta)的争议相对较小,因为这家迟暮的通讯公司并没有在广告之外有任何行业性的改变行为,深陷增长漩涡,还创造了虚无缥缈的“元宇宙”,暂时实现不了变现。
但是去掉奈飞在目前来看似乎有些争议,因为在Q2财报中公布了新的“广告计划”,有望成为其订阅收入之外的第二增长曲线。
二级市场的表现也可以看出端倪。自7月18日财报以来,NFLX涨幅有13.82%,同期$标普500(.SPX)$ 指数仅为0.3%,这说明NFLX获得了大量具有定价权的机构投资者的认可。
在广告业务上的新进展包括
一、公司预计在2023年初推行,并在2022年底前进行一些软启动,同时将其服务的新广告支持版本定价为每月7-9美元(用户订阅成本),并提供对客户友好的低广告负载——每小时4分钟, 远低于广播和有线电视的每小时10-20分钟。公司预期首先获得5000万左右的订阅用户
二、奈飞的对手$迪士尼(DIS)$ ,也将于12月8日推出广告支持层,Disney+的每千次展示费用为50美元,而奈飞的目标为每千次60美元,并期望后期达到80美元。
三、在Nielsen的2人及以上用户观影时长的市占率统计上,7月份奈飞依然保持8.0%的高位,竞争对手迪士尼从2%下降至1.8%。而奈飞的《怪奇物语》也在这个暑期档的北美市场获得最佳成绩。8月的流媒体畅销内容中,奈飞也是依然霸榜。
从这些数据来看,北美地区Q3的业绩相对来说不会太差,当然奈飞的订阅数据增长一般要看海外。海外的剧大多数本土化制作。
因此,从资产配置的角度来说,奈飞是为数不多的,在接下来半年内,能看到新成长点的科技公司。虽然它的股价在今年连续两次财报暴雷的情况下跌去62%,但这也意味着目前的估值水平相对安全。公司的EV/TTM EBITDA为16倍,迪士尼为17倍,新拆分的$Warner Bros. Discovery(WBD)$ 为24倍。
从投资策略来讲,2022年下半年可能是投资者提前买入奈飞2022年广告收入预期的时间点,但奈何美股大盘依然要承压。所以如何“在弱市市场下投资潜力科技公司”就成了难点。
单买正股抄底固然是个最简单的方法,我们也可以选择一些风险偏好不同的交易策略。
1。 保守一些的话,选择裸卖看跌期权(Sell PUT)的策略,会相对安全一些。目前的价格已经维持在某一个水平比较久,选择到期日一个月左右的PUT,轮动卖出,就是个不错的策略。
2。 如果正常抄底购买正股的话,也可以同时卖出价位稍高的价外备兑看涨期权(Sell Covered CALL),来获得自己收益。期权的到期日一般也可以选择一个月左右。
3。 而更激进一些的投资者,可以选择直接埋伏看涨期权(Buy CALL),但是为了降低时间成本的损耗,建议选择一个月以上的远期期权。
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