国庆节到了，打算出去旅游，最近几年不是因为疫情就是考试，很久没出去旅游了，所以这周简单说一下就好了。
这周英国养老金差点爆仓，引发了金融圈热烈讨论，英国央行通过购买长期国债稳住局势，并且强调购债只是为了稳住金融系统，并不是实施宽松的货币政策，不过市场发生了一些矛盾之处。
我们知道，在宽松的环境下，一些还没有盈利能力或者现金流的公司或者标的，因为流动性和估值提升，往往更加强势，在紧缩的环境下反之。但是可以看到，这周美股三大指数都收跌，而XBI、黄金却收涨的，这和美联储收紧的背景形成矛盾。难道市场又重新博弈宽松？
还有另一个矛盾，以往全球金融体系不稳定的时候，往往都是欠发达国家先遭殃，为什么这次是日韩、欧洲这些发达国家先出事呢？
这里我有一个猜想，在逆全球化的框架下，无论是欧美还有正在崛起的中国，都在布局海外资源，尤其是还未充分开发的第三世界国家，就美国而言，地理位置更加靠近的拉美国家可能更容易吸引到欧美资本。以巴西为例，巴西雷亚尔（巴西的货币）对美元今年上涨超过4%，巴西股指etf上涨超过8%，明显超过其他非美货币和大部分股市。
有意思的是，澳大利亚是传统的资源国，巴西雷亚尔居然比澳元还要强。当然，也不是整个拉丁美洲的货币都这么强，阿根廷就贬值了30%，可能资本投资也要看哪个国家更加稳定。可能资本在投资这些地区，所以相对稳定一些。
跳开猜想，回到第二个矛盾，我觉得美联储是乐于看到日韩、欧洲这些发达经济体先遭殃的。这轮美联储加息抑制通胀，主要依靠压制总需求。在美元霸权之下，美联储调整的不仅是美国的基准利率，还是全球的基准利率，和美国更加紧密的欧洲、日韩更是如此。我感觉这可以用环线来类比，美国境内在一环以内，和美国紧密的经济体在二环，以此类推还有三环四环，美联储的货币政策对越远的环线影响越小。
那么美联储调整的“总需求”就不局限在一环了，只要二环以内有其他经济体率先衰退，那一环以内还真可能实现软着陆。二环以内，日韩欧洲这些发达经济体的衰退对总需求下降的推动作用，明显大于东南亚和拉美国家。加上频繁在欧洲附近“搞搞阵”，欧洲很可能距离衰退不远了。
回到交易上，美股三大指数已经把去年的涨幅全部跌去，今年大部分人亏损或者出现大幅度回撤，但如果还能保留去年一点利润，我感觉也是一种胜利，例如我，2020年净值1.5193，2021年2.64，现在1.6031，还留存了5.5%的利润。
人有时候还真需要用精神胜利法激励自己。
在交易策略上，我从今年5月份开始利用sqqq滚动做空，每次仓位不超过5%，想不到已经成为第9大赚钱的标的。既然是这样子，为什么港股不这么做呢？这周开始，利用两倍做空恒生科技滚动做空。
在文章开头提到的第一个矛盾，尽管暂时不知道原因，不过可以做一个多空策略，就是同时做多成长股，做空股指。我滚动做空股指，其实就是这种多空策略上加了主动择时。
就在写这篇文章的时候，看到了瑞士信贷（Credit Suisse）和德意志银行（Deutsche Bank）可能会因为CDS而暴雷的消息，这可能是下周金融市场主要关注的事件了。
如果这件事是真的话，应该怎么做呢？西方的金融系统联系非常紧密，迟早要波及到美国的金融系统，我首先想到的是买LQD或者HYG的PUT。但是因为CDS而导致的金融危机08年已经经历过一次，这次央行们有经验了。欧洲央行可能会效仿英国央行的买债计划，从而拯救他们的金融系统。这将会导致欧洲更多资金涌向美元。
如果危机之火不能被及时扑灭，祸及美国金融体系，投资者对美元也失去信心，那将会涌向黄金，目前的黄金仓位可以为最差的情况作准备。但是在危机初期，所有资产的相关性都会提高，大家一起下跌，所以依然要保留空头仓位和较高的现金仓位。$瑞士信贷(CS)$ $纳指三倍做空ETF(SQQQ)$ $纽曼矿业(NEM)$
公众号：流金FlowingCash
恭喜你找到老虎卡片，在本帖下方留言“卡片大作战”即可获赠20虎币，全部找到并集齐的虎友可以额外获得50虎币。
此外第一个在本帖下方留言“卡片大作战”的虎友可获赠小虎周边一个。
详情请点击：【国庆特别活动】TIGER 大作战，快乐不打烊
精彩评论
二、未来能源将持续紧缺。
三、2021年勘探类的资本开支占比仅有 11%，是1970 年以来最低。投资不足。（越来越多的资金更愿意流向清洁能源而非传统能源（石油、煤炭等）。给众多油气公司带来了丰厚的现金流，但是众多油气公司选择了偿还过往债务、分红以及回购，并没有将现金流投入到新的勘探开发之中。）资本开支严重不足，未来潜在的供给可能存在长期紧缺。
四、现在大家可能会觉得，美国有这么多石油储备是好事。但仔细想想，现在的储备其实依然不够多，三到五年就可能没了。美国战略石油储备库存9月9日减少840万桶至4.34亿桶，为1984年10月以来的最低水平。这回老巴可能又猜对了，4月底的时候还有5.5亿桶，照这个释放速度，可能比老巴想的3到5年还要快。
五、芒格认为：“未来200年石油将是非常珍贵的资源，我希望美国有很多油储，我更青睐从中东买油，要保留国内宝贵的资源，应该被好好储存，因为石油对于美国的经济和安全而言是不可或缺的。没有石油，美国就会立刻停止运转。
六、优秀的管理层。3种品质：对股东负责、坦诚并且独立思考。对股东负责主要指管理层应以所有者的角度进行资本分配，致力于提升股东价值，项目投资应超越平均回报率，否则就应该分红或者回购股票；坦诚指管理层应全面真实的反映公司财务状况，能够对股东开诚布公、承认错误，诚实地回应股东关切；独立思考指管理层应该避免惯性驱使或盲目跟从，敢于做出非常规的决策。
七、芒格在今年股东大会上对西方石油的投资评价：我们找到了比国债更好的投资。显而易见，他们对这笔投资可能没有抱有很高的预期回报要求。然而，我们在投资中经常会看到回报要求贪婪的，最后连本金都损失了；回报要求不高的，结果反而会有意外之喜。预期回报率没有很贪婪，比国债好就行。