同感，转发。_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

潜伏地球的外星人

同感，转发。

@zerolee925：金融乱世下，怎样才能让资产保值增值？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":668336770,"tweetId":"668336770","gmtCreate":1664420758290,"gmtModify":1664421044924,"author":{"id":4119132499645400,"idStr":"4119132499645400","authorId":4119132499645400,"authorIdStr":"4119132499645400","name":"潜伏地球的外星人","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cb18427690113650bac53f72aab843fa","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>同感，转发。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>同感，转发。</p></body></html>","text":"同感，转发。","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/668336770","repostId":992025783,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":992025783,"tweetId":"992025783","gmtCreate":1540907657919,"gmtModify":1704711577317,"author":{"id":10000000000002692,"idStr":"10000000000002693","authorId":10000000000002692,"authorIdStr":"10000000000002693","name":"zerolee925","avatar":"https://static.laohu8.com/tiger_upload_file_1453790925.png","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":9,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45cdebe0907db8a2fb44ec330ac425c2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/de8231638bcdd87713db338b4bfcaa4e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/74a432218fa38ef12446d28ca491bc58"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ccbd9a9ce6a0cbfc4172e5dca6d315f2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8dcae9e0830949ee22dcc3e5ab5da6a0"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/69093f1d35e0f50b46e714962d1c110c"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/5492ee4f9b4477189851664b8d958e85"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/6b0d9092b1d169ac8eecad434b86de05"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/52e6fd3f1ff22b386767d39e91b98dc6"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bb8b6e8adc4867f50ad30c31ec6a5a4a"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/bd7698ef883ae34add907dec42334ae2"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/45cdebe0907db8a2fb44ec330ac425c2"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/de8231638bcdd87713db338b4bfcaa4e"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/74a432218fa38ef12446d28ca491bc58"}],"title":"金融乱世下，怎样才能让资产保值增值？","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这是一个全球投资人都在思考的问题，在目前的市场乱局下，怎么才能让自己的资产保值，还能稳定升值？当然我们只讨论流动性强的金融资产，如果你有几套房，有几个矿，又或者变现了所有资产就拿着货币，就不在讨论之列了。<br><br>这个问题难度很大，我也只能简单说说我的看法，起码算是给个思路吧，<b>如果你有更好的办法，我在评论区跪求赐教哈。<br></b><br>既然是金融乱局，我认为保值应该比增值更为重要，市场的不确定性增多，波动性加强，但还没有形成一致的预期，你看VIX近期的底部在不断抬升，拉升幅度也在持续加大。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcae9e0830949ee22dcc3e5ab5da6a0\"></p> <p> 市场的恐慌情绪显然没有消化，但你也不能说市场已经进入了熊市区域。咱们社区里不是还有人想着要在中期选举时博反弹的么。<br><br>就拿标普500指数为例吧，日线上看，昨天的大跌已经刺破了年线，但收盘时的点位还在熊市区域上方，如果以指数的52周高位回落20%作为技术熊市，可以得出下面的技术图形。，险是很险，但毕竟还没有跌进来。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccbd9a9ce6a0cbfc4172e5dca6d315f2\"></p> <p><b>但 短期看下跌的概率很大，再来看看这张波浪线得分解图</b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45cdebe0907db8a2fb44ec330ac425c2\"></p> <p>10月初，标普500已经打破了短期上涨的趋势线的下沿，而近期的反弹只涨到61.8%的阻力位，这是一个明显C浪延伸，所以往后还是看跌的，假如此前反弹到38.2%的阻力位，整个主跌浪就会被打破，趋势会被反转过来，目前看，标普500可能正向4月份的低点探底。<br><br>从周线上看，标普500已经跌破了2016年以来的支撑位，但这次抛售的形态和2015年末，2016年初的周线上的抛售很相似，所以，历史会不会重现还很难说，短期看周线上的反弹，可能会触及图中红色交易区间的顶部。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb8b6e8adc4867f50ad30c31ec6a5a4a\"></p> <p> 但从周线和日线的RIS指标看，<b>市场可能很快会出现小波的反弹，因为RIS指标已经进入了超卖区域。</b></p> <p><b>如果是我，会在市场回踩每个压力位向下运动时通过迷你标普股指期货做空，同时在现货市场上把反弹回血的亏损股票尽快出手。<br></b><br>保值和回本对我来说是第一位的，要知道，每次主跌浪的回调都是一次机会，过了这村儿可能就没了这店儿。<br><br>自从10月1日以来，标普已经跌了差不多9%，但如果只看FANG股的话，已经是妥妥的熊市区间了，FB从52周的高位跌了33.9%，AMZN从52周的高位跌了23.8%，NFLX跌了32.8%，GOOGL跌了18.0%。<br><br>市场给出的信号很乱，而且从其他逻辑上判断市场走向时，你也很难从几个单一的指标去看，不管是地缘政治的紧张，贸易战的冲突，外围市场的波动还是债务总量的危机都有可能影响到大盘的脸色。<br></p> <p><b>这就是金融乱世的特色，那么主盯哪三个风险最合适呢？<br></b><br>如果非要选出几个主要的原因的话，可能有这么三个最为合适，第一就是美国经济放缓的风险，第二个就是美联储加息利率上涨的风险，第三个就是贸易战的风险。<br><br><b>为什么我主张逢反弹就卖出？因为这三个风险都有加剧的趋势，下面我们一个一个的说：<br><br></b>首先<b>来看美国经济<br><br></b>刚刚公布的第三季度GDP的增长率是3.5%，比第二季度的4.2%的幅度有所放缓，但拉长周期来看，数据已经相当不错了。最新的PCE物价指数是2.0%，强劲增长伴随着低通胀，这几乎是历来执政者都在追求的完美答卷，要知道，奥巴马执政8年来没有一年的GDP增长超过3%的。<br><br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74a432218fa38ef12446d28ca491bc58\"></p> <p>但仔细分析一下，数据中的隐忧还有很多，比如出口和住宅固定投资的增长大幅放缓，州和地方政府以及**支出的增加对冲掉了前者放缓的减分项。<b>但这个模式显然不可持续，根据修订后的美国财政部数据显示，美国2018财年的净借款需求总额达到了1.338万亿美元，而截至9月30日的2018财年的借款总额才略低于1.2万亿美元。<br></b><br>疯涨的借款造成的财政赤字会持续对通胀率施加上行压力，这给了本就鹰派的美联储更多的加息理由，利率的上涨引发的利息派生，又会造成更庞大的财政赤字，形成恶性循环。仅就目前的加息水平来看，美国政府每天需要支付大约15亿美元的利息。<br><br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de8231638bcdd87713db338b4bfcaa4e\"></p> <p><br> 此外，由于贸易战的原因，新兴市场等海外需求放缓，美国出口遭到重创，但进口数据仍然强劲，<b>贸易赤字居高不下。看来特朗普的贸易保护主义没有理由放松。<br></b><br>再从个人收入和支出上来看，情况更为严峻，在8月份个人支出和收入增长放缓之后，9月份月环比个人支出和收入增长再度放缓，收入明显低于预期。<br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b0d9092b1d169ac8eecad434b86de05\"></p> <p> 年同比来看，个人的支出增长处于5月份以来的最低水平，收入增长处于3月份以来的最低水平。<br><br>个人储蓄率跌到了2017年12月以来的最低。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd7698ef883ae34add907dec42334ae2\"></p> <p><br><b>接下来再看看第二大风险，美联储加息。</b></p> <p>看一下高盛根据宏观数据因素整合的市场预期走向对比图（<b>此处有更新，非是原先的市场走势对比图，市场暗示出的预期走向图和实际的有所偏差。</b>），随着美联储货币政策的持续收紧，风险偏好和包括美国，新兴市场在内的GDP增长率都出现了一波下降，美国的预期增长甚至超过了新兴市场增长。所以很多人包括我都一度认为，全球市场的下跌和美联储引发的利率的上涨有解不开的联系。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69093f1d35e0f50b46e714962d1c110c\"></p> <p> 但事实真的如此吗？</p> <p>高盛最近通过市场的变动和美国2年期国债利率的关系核算出了市场走势和利率之间的相关“贝塔”系数，就是下图，明显可以看出，这个相关性却一直在走跌。</p> <p>也就是说，可能原先的美股暴跌和利率的突然上涨有一定的因果关系，但随着市场的发展，这个相关性越来越弱。<br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5492ee4f9b4477189851664b8d958e85\"></p> <p><b> 什么叫“乱”世？就是市场波动的原因也是持续变化着的！<br></b><br> 你看，尽管近期全球股市也遭受了恐慌打击，但固定收益和大宗商品市场却相对温和。美国国债市场更是异常平静。过去4周，2年期和10年期美国国债收益率变动并不大。<br><br><b>最后，再看看贸易战的风险。</b><br><br>这个更不用多说了，最新的彭博消息称，特朗普准备在12月初之前宣布下个月对所有剩余的中国进口产品征收关税。<br><br><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52e6fd3f1ff22b386767d39e91b98dc6\"><br> 这意味着，在特朗普发布征收关税法令后，经过60天的强制性公众评论期后，新的产品关税清单的生效日期将与2月初的中国农历新年假期重合。<br><br>而在这之前，先是11月6日的美国中期大选将举行，而后是11月底和12月初在阿根廷举行的G20峰会，特朗普和我国的最高领导人势必将碰面，到时候中美的会谈又会给贸易摩擦带来什么样的变数呢？这又是一个悬而未决的问题。</p> <p>要我说，这得看中期大选的结果，如果**党取胜，包括减税在内的一系列法案的实行可能都将遇阻，特朗普也或许会转变态度。而如果是共和党取胜，特朗普大概率会延续此前执政的路数不变。<br><br>所以，展望波动的11月份，我的策略还是落袋为安，投资的首选流程应该从“逢低买入”转变成“逢高卖出”，直到大盘的技术背景发生变化为止。<br><br>减少风险的方式有很多种，比如减少你投资组合中的股票敞口，从60%降到40%或更少。<br><br>此外还可以考虑增加债券敞口，利率的上涨会让固收类投资的收益更有吸引力，但并不是投资国债期货，此外，还可以考虑将资金分散投资到黄金之类的抗通胀贵金属里面。<br><br>总而言之，就是要提高你自身的风险厌恶度，让自己的止损位高点再高点。<br><br>最后，再多说一句，黄金接下来的一个月内波动会比较大，并不建议近期投资，具体我下回发帖再说。</p> <p>各位看官有没有不同看法的？欢迎留言拍砖哈。<br></p> <p><span> $纳斯达克(.IXIC)$ $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$$标普500(.INX)$$标普500三倍做空ETF(SPXU)$$谷歌(GOOG)$$Facebook(FB)$$道琼斯(.DJI)$</span></p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这是一个全球投资人都在思考的问题，在目前的市场乱局下，怎么才能让自己的资产保值，还能稳定升值？当然我们只讨论流动性强的金融资产，如果你有几套房，有几个矿，又或者变现了所有资产就拿着货币，就不在讨论之列了。<br><br>这个问题难度很大，我也只能简单说说我的看法，起码算是给个思路吧，<b>如果你有更好的办法，我在评论区跪求赐教哈。<br></b><br>既然是金融乱局，我认为保值应该比增值更为重要，市场的不确定性增多，波动性加强，但还没有形成一致的预期，你看VIX近期的底部在不断抬升，拉升幅度也在持续加大。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8dcae9e0830949ee22dcc3e5ab5da6a0\"></p> <p> 市场的恐慌情绪显然没有消化，但你也不能说市场已经进入了熊市区域。咱们社区里不是还有人想着要在中期选举时博反弹的么。<br><br>就拿标普500指数为例吧，日线上看，昨天的大跌已经刺破了年线，但收盘时的点位还在熊市区域上方，如果以指数的52周高位回落20%作为技术熊市，可以得出下面的技术图形。，险是很险，但毕竟还没有跌进来。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ccbd9a9ce6a0cbfc4172e5dca6d315f2\"></p> <p><b>但 短期看下跌的概率很大，再来看看这张波浪线得分解图</b></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/45cdebe0907db8a2fb44ec330ac425c2\"></p> <p>10月初，标普500已经打破了短期上涨的趋势线的下沿，而近期的反弹只涨到61.8%的阻力位，这是一个明显C浪延伸，所以往后还是看跌的，假如此前反弹到38.2%的阻力位，整个主跌浪就会被打破，趋势会被反转过来，目前看，标普500可能正向4月份的低点探底。<br><br>从周线上看，标普500已经跌破了2016年以来的支撑位，但这次抛售的形态和2015年末，2016年初的周线上的抛售很相似，所以，历史会不会重现还很难说，短期看周线上的反弹，可能会触及图中红色交易区间的顶部。<img src=\"https://static.tigerbbs.com/bb8b6e8adc4867f50ad30c31ec6a5a4a\"></p> <p> 但从周线和日线的RIS指标看，<b>市场可能很快会出现小波的反弹，因为RIS指标已经进入了超卖区域。</b></p> <p><b>如果是我，会在市场回踩每个压力位向下运动时通过迷你标普股指期货做空，同时在现货市场上把反弹回血的亏损股票尽快出手。<br></b><br>保值和回本对我来说是第一位的，要知道，每次主跌浪的回调都是一次机会，过了这村儿可能就没了这店儿。<br><br>自从10月1日以来，标普已经跌了差不多9%，但如果只看FANG股的话，已经是妥妥的熊市区间了，FB从52周的高位跌了33.9%，AMZN从52周的高位跌了23.8%，NFLX跌了32.8%，GOOGL跌了18.0%。<br><br>市场给出的信号很乱，而且从其他逻辑上判断市场走向时，你也很难从几个单一的指标去看，不管是地缘政治的紧张，贸易战的冲突，外围市场的波动还是债务总量的危机都有可能影响到大盘的脸色。<br></p> <p><b>这就是金融乱世的特色，那么主盯哪三个风险最合适呢？<br></b><br>如果非要选出几个主要的原因的话，可能有这么三个最为合适，第一就是美国经济放缓的风险，第二个就是美联储加息利率上涨的风险，第三个就是贸易战的风险。<br><br><b>为什么我主张逢反弹就卖出？因为这三个风险都有加剧的趋势，下面我们一个一个的说：<br><br></b>首先<b>来看美国经济<br><br></b>刚刚公布的第三季度GDP的增长率是3.5%，比第二季度的4.2%的幅度有所放缓，但拉长周期来看，数据已经相当不错了。最新的PCE物价指数是2.0%，强劲增长伴随着低通胀，这几乎是历来执政者都在追求的完美答卷，要知道，奥巴马执政8年来没有一年的GDP增长超过3%的。<br><br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/74a432218fa38ef12446d28ca491bc58\"></p> <p>但仔细分析一下，数据中的隐忧还有很多，比如出口和住宅固定投资的增长大幅放缓，州和地方政府以及**支出的增加对冲掉了前者放缓的减分项。<b>但这个模式显然不可持续，根据修订后的美国财政部数据显示，美国2018财年的净借款需求总额达到了1.338万亿美元，而截至9月30日的2018财年的借款总额才略低于1.2万亿美元。<br></b><br>疯涨的借款造成的财政赤字会持续对通胀率施加上行压力，这给了本就鹰派的美联储更多的加息理由，利率的上涨引发的利息派生，又会造成更庞大的财政赤字，形成恶性循环。仅就目前的加息水平来看，美国政府每天需要支付大约15亿美元的利息。<br><br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/de8231638bcdd87713db338b4bfcaa4e\"></p> <p><br> 此外，由于贸易战的原因，新兴市场等海外需求放缓，美国出口遭到重创，但进口数据仍然强劲，<b>贸易赤字居高不下。看来特朗普的贸易保护主义没有理由放松。<br></b><br>再从个人收入和支出上来看，情况更为严峻，在8月份个人支出和收入增长放缓之后，9月份月环比个人支出和收入增长再度放缓，收入明显低于预期。<br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6b0d9092b1d169ac8eecad434b86de05\"></p> <p> 年同比来看，个人的支出增长处于5月份以来的最低水平，收入增长处于3月份以来的最低水平。<br><br>个人储蓄率跌到了2017年12月以来的最低。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bd7698ef883ae34add907dec42334ae2\"></p> <p><br><b>接下来再看看第二大风险，美联储加息。</b></p> <p>看一下高盛根据宏观数据因素整合的市场预期走向对比图（<b>此处有更新，非是原先的市场走势对比图，市场暗示出的预期走向图和实际的有所偏差。</b>），随着美联储货币政策的持续收紧，风险偏好和包括美国，新兴市场在内的GDP增长率都出现了一波下降，美国的预期增长甚至超过了新兴市场增长。所以很多人包括我都一度认为，全球市场的下跌和美联储引发的利率的上涨有解不开的联系。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/69093f1d35e0f50b46e714962d1c110c\"></p> <p> 但事实真的如此吗？</p> <p>高盛最近通过市场的变动和美国2年期国债利率的关系核算出了市场走势和利率之间的相关“贝塔”系数，就是下图，明显可以看出，这个相关性却一直在走跌。</p> <p>也就是说，可能原先的美股暴跌和利率的突然上涨有一定的因果关系，但随着市场的发展，这个相关性越来越弱。<br></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/5492ee4f9b4477189851664b8d958e85\"></p> <p><b> 什么叫“乱”世？就是市场波动的原因也是持续变化着的！<br></b><br> 你看，尽管近期全球股市也遭受了恐慌打击，但固定收益和大宗商品市场却相对温和。美国国债市场更是异常平静。过去4周，2年期和10年期美国国债收益率变动并不大。<br><br><b>最后，再看看贸易战的风险。</b><br><br>这个更不用多说了，最新的彭博消息称，特朗普准备在12月初之前宣布下个月对所有剩余的中国进口产品征收关税。<br><br><img src=\"https://static.tigerbbs.com/52e6fd3f1ff22b386767d39e91b98dc6\"><br> 这意味着，在特朗普发布征收关税法令后，经过60天的强制性公众评论期后，新的产品关税清单的生效日期将与2月初的中国农历新年假期重合。<br><br>而在这之前，先是11月6日的美国中期大选将举行，而后是11月底和12月初在阿根廷举行的G20峰会，特朗普和我国的最高领导人势必将碰面，到时候中美的会谈又会给贸易摩擦带来什么样的变数呢？这又是一个悬而未决的问题。</p> <p>要我说，这得看中期大选的结果，如果**党取胜，包括减税在内的一系列法案的实行可能都将遇阻，特朗普也或许会转变态度。而如果是共和党取胜，特朗普大概率会延续此前执政的路数不变。<br><br>所以，展望波动的11月份，我的策略还是落袋为安，投资的首选流程应该从“逢低买入”转变成“逢高卖出”，直到大盘的技术背景发生变化为止。<br><br>减少风险的方式有很多种，比如减少你投资组合中的股票敞口，从60%降到40%或更少。<br><br>此外还可以考虑增加债券敞口，利率的上涨会让固收类投资的收益更有吸引力，但并不是投资国债期货，此外，还可以考虑将资金分散投资到黄金之类的抗通胀贵金属里面。<br><br>总而言之，就是要提高你自身的风险厌恶度，让自己的止损位高点再高点。<br><br>最后，再多说一句，黄金接下来的一个月内波动会比较大，并不建议近期投资，具体我下回发帖再说。</p> <p>各位看官有没有不同看法的？欢迎留言拍砖哈。<br></p> <p><span> $纳斯达克(.IXIC)$ $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$$标普500(.INX)$$标普500三倍做空ETF(SPXU)$$谷歌(GOOG)$$Facebook(FB)$$道琼斯(.DJI)$</span></p></body></html>","text":"这是一个全球投资人都在思考的问题，在目前的市场乱局下，怎么才能让自己的资产保值，还能稳定升值？当然我们只讨论流动性强的金融资产，如果你有几套房，有几个矿，又或者变现了所有资产就拿着货币，就不在讨论之列了。 这个问题难度很大，我也只能简单说说我的看法，起码算是给个思路吧，如果你有更好的办法，我在评论区跪求赐教哈。 既然是金融乱局，我认为保值应该比增值更为重要，市场的不确定性增多，波动性加强，但还没有形成一致的预期，你看VIX近期的底部在不断抬升，拉升幅度也在持续加大。 市场的恐慌情绪显然没有消化，但你也不能说市场已经进入了熊市区域。咱们社区里不是还有人想着要在中期选举时博反弹的么。 就拿标普500指数为例吧，日线上看，昨天的大跌已经刺破了年线，但收盘时的点位还在熊市区域上方，如果以指数的52周高位回落20%作为技术熊市，可以得出下面的技术图形。，险是很险，但毕竟还没有跌进来。 但 短期看下跌的概率很大，再来看看这张波浪线得分解图 10月初，标普500已经打破了短期上涨的趋势线的下沿，而近期的反弹只涨到61.8%的阻力位，这是一个明显C浪延伸，所以往后还是看跌的，假如此前反弹到38.2%的阻力位，整个主跌浪就会被打破，趋势会被反转过来，目前看，标普500可能正向4月份的低点探底。 从周线上看，标普500已经跌破了2016年以来的支撑位，但这次抛售的形态和2015年末，2016年初的周线上的抛售很相似，所以，历史会不会重现还很难说，短期看周线上的反弹，可能会触及图中红色交易区间的顶部。 但从周线和日线的RIS指标看，市场可能很快会出现小波的反弹，因为RIS指标已经进入了超卖区域。 如果是我，会在市场回踩每个压力位向下运动时通过迷你标普股指期货做空，同时在现货市场上把反弹回血的亏损股票尽快出手。 保值和回本对我来说是第一位的，要知道，每次主跌浪的回调都是一次机会，过了这村儿可能就没了这店儿。 自从10月1日以来，标普已经跌了差不多9%，但如果只看FANG股的话，已经是妥妥的熊市区间了，FB从52周的高位跌了33.9%，AMZN从52周的高位跌了23.8%，NFLX跌了32.8%，GOOGL跌了18.0%。 市场给出的信号很乱，而且从其他逻辑上判断市场走向时，你也很难从几个单一的指标去看，不管是地缘政治的紧张，贸易战的冲突，外围市场的波动还是债务总量的危机都有可能影响到大盘的脸色。 这就是金融乱世的特色，那么主盯哪三个风险最合适呢？ 如果非要选出几个主要的原因的话，可能有这么三个最为合适，第一就是美国经济放缓的风险，第二个就是美联储加息利率上涨的风险，第三个就是贸易战的风险。 为什么我主张逢反弹就卖出？因为这三个风险都有加剧的趋势，下面我们一个一个的说： 首先来看美国经济 刚刚公布的第三季度GDP的增长率是3.5%，比第二季度的4.2%的幅度有所放缓，但拉长周期来看，数据已经相当不错了。最新的PCE物价指数是2.0%，强劲增长伴随着低通胀，这几乎是历来执政者都在追求的完美答卷，要知道，奥巴马执政8年来没有一年的GDP增长超过3%的。 但仔细分析一下，数据中的隐忧还有很多，比如出口和住宅固定投资的增长大幅放缓，州和地方政府以及**支出的增加对冲掉了前者放缓的减分项。但这个模式显然不可持续，根据修订后的美国财政部数据显示，美国2018财年的净借款需求总额达到了1.338万亿美元，而截至9月30日的2018财年的借款总额才略低于1.2万亿美元。 疯涨的借款造成的财政赤字会持续对通胀率施加上行压力，这给了本就鹰派的美联储更多的加息理由，利率的上涨引发的利息派生，又会造成更庞大的财政赤字，形成恶性循环。仅就目前的加息水平来看，美国政府每天需要支付大约15亿美元的利息。 此外，由于贸易战的原因，新兴市场等海外需求放缓，美国出口遭到重创，但进口数据仍然强劲，贸易赤字居高不下。看来特朗普的贸易保护主义没有理由放松。 再从个人收入和支出上来看，情况更为严峻，在8月份个人支出和收入增长放缓之后，9月份月环比个人支出和收入增长再度放缓，收入明显低于预期。 年同比来看，个人的支出增长处于5月份以来的最低水平，收入增长处于3月份以来的最低水平。 个人储蓄率跌到了2017年12月以来的最低。 接下来再看看第二大风险，美联储加息。 看一下高盛根据宏观数据因素整合的市场预期走向对比图（此处有更新，非是原先的市场走势对比图，市场暗示出的预期走向图和实际的有所偏差。），随着美联储货币政策的持续收紧，风险偏好和包括美国，新兴市场在内的GDP增长率都出现了一波下降，美国的预期增长甚至超过了新兴市场增长。所以很多人包括我都一度认为，全球市场的下跌和美联储引发的利率的上涨有解不开的联系。 但事实真的如此吗？ 高盛最近通过市场的变动和美国2年期国债利率的关系核算出了市场走势和利率之间的相关“贝塔”系数，就是下图，明显可以看出，这个相关性却一直在走跌。 也就是说，可能原先的美股暴跌和利率的突然上涨有一定的因果关系，但随着市场的发展，这个相关性越来越弱。 什么叫“乱”世？就是市场波动的原因也是持续变化着的！ 你看，尽管近期全球股市也遭受了恐慌打击，但固定收益和大宗商品市场却相对温和。美国国债市场更是异常平静。过去4周，2年期和10年期美国国债收益率变动并不大。 最后，再看看贸易战的风险。 这个更不用多说了，最新的彭博消息称，特朗普准备在12月初之前宣布下个月对所有剩余的中国进口产品征收关税。 这意味着，在特朗普发布征收关税法令后，经过60天的强制性公众评论期后，新的产品关税清单的生效日期将与2月初的中国农历新年假期重合。 而在这之前，先是11月6日的美国中期大选将举行，而后是11月底和12月初在阿根廷举行的G20峰会，特朗普和我国的最高领导人势必将碰面，到时候中美的会谈又会给贸易摩擦带来什么样的变数呢？这又是一个悬而未决的问题。 要我说，这得看中期大选的结果，如果**党取胜，包括减税在内的一系列法案的实行可能都将遇阻，特朗普也或许会转变态度。而如果是共和党取胜，特朗普大概率会延续此前执政的路数不变。 所以，展望波动的11月份，我的策略还是落袋为安，投资的首选流程应该从“逢低买入”转变成“逢高卖出”，直到大盘的技术背景发生变化为止。 减少风险的方式有很多种，比如减少你投资组合中的股票敞口，从60%降到40%或更少。 此外还可以考虑增加债券敞口，利率的上涨会让固收类投资的收益更有吸引力，但并不是投资国债期货，此外，还可以考虑将资金分散投资到黄金之类的抗通胀贵金属里面。 总而言之，就是要提高你自身的风险厌恶度，让自己的止损位高点再高点。 最后，再多说一句，黄金接下来的一个月内波动会比较大，并不建议近期投资，具体我下回发帖再说。 各位看官有没有不同看法的？欢迎留言拍砖哈。 $纳斯达克(.IXIC)$ $苹果(AAPL)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$$标普500(.INX)$$标普500三倍做空ETF(SPXU)$$谷歌(GOOG)$$Facebook(FB)$$道琼斯(.DJI)$","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/992025783","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":5262,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1148,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":10,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/668336770"}