喵呜喵
2022-11-03
刮个台风都要停盘,这么古老的理由都没解决,你觉得港股还有救?!
重画2016年以来走势图,这家券商发现了港股“历史性支撑”
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浴缸潜水员
2022-11-03
浴缸潜水员
台风停盘是法律规定,不是技术问题。
什么也没有了~
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港股又到了40年来的第五次支撑</b>》的报告中指出,<b>港股最重要的底部信号已经出现,并大胆预测“历史性的支撑”将重演。</b></p><p>以下部分主要摘自该报告:</p><p>熟悉我们的投资者,应该理解在港股底部的时候,我们可以利用股息率来测算安全边际。每一次熊市,都如同今天的情况:美债收益率走高,但是如果港股能够给到非常有吸引力的股息,那么它和美债相比,就有了比较优势。</p><p>历史上,港股的大底,都对应着较高的股息率。例如,2003年的“非典底”,对应了4.5%的股息率;2008年的“金融危机底”,对应了6.6%的股息率;2016年初A股熔断和港汇的担忧,恒指对应了4.5%的股息率。<b>几次重要的底部,其指数低点对应的股息率都超过了4.5%。</b></p><p>其落在支撑上,如下图。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f3e83c568a97bf85010cf207450ef6b3\" tg-width=\"640\" tg-height=\"282\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>那么,为什么进入到 2022 年,该支撑变得无效了呢?是因为俄乌冲突?还是因为美国对中概股的PCAOB法案?还是今年的房地产表现低于预期?或者美国加息过快?再或是疫情的持续影响?还是多个因素的合力,超过了港股之前几十年中的所有下跌因素影响?</p><p>我们很难精确回答以上问题,但是我们注意到:<b>今天的恒指,不再是以前的恒指了——因为它结构发生了巨大的变化,导致股息率过低。</b>由于新经济被快速地引入指数,例如美团、小米集团、百度、阿里健康、阿里巴巴、京东集团、网易、海底捞等等,这些公司的特点是追求成长而股息很少。</p><p>这样一来,就导致了恒指的分红比率(股利/净利润)的大幅下滑。在经济扩张期时,这个影响不显著,因为投资者更关注的是成长指标,但在经济收缩期中,分红比率的下滑就意味着股息率的下滑,加之对未来前景的存疑,新指数就缺乏了投资吸引力。</p><p>下图是恒生指数的历史分红比率的变化:可以看出,恒生指数的分红比率(恒指的股利/净利润)在2021年创了近20年的新低,至23%,然而历史上平均值为40%。</p><p><img 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年10月31日,2016结构的恒指股息率为6.3%。因此,我们认为本次的最大偏离不会过大。假定依然需要股息率达到6.6%为参考,则最多还有5%左右的下跌空间;</p><p>2、历史证明,在该支撑买入,次年正收益的概率为100%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ceb5713fc50c36749c6724082aea186\" tg-width=\"640\" tg-height=\"255\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>历史上,如果在支撑线(红色线)买入,持有收益率统计如下:</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/29bff744b5c2af19202e8b6915cee9fd\" tg-width=\"640\" tg-height=\"186\" 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