全球央行在金价越跌越买式的抄底行为,还是说有更大的战略目标?
今年,全球风险资产风声鹤唳,价格一跌再跌,包括股市、汇市、加密货币等等。而常人所理解的“避险资产”的黄金也追随之持续下跌。
金价越发低迷的情况下,全球央行们却大肆购买黄金。据WGC最新披露的数据显示,各国央行在今年三季度购买了399吨黄金,价值高达200亿美元。这是黄金与美元脱钩之后,各大央行创下55年来最快的速度采买黄金。
美国通胀持续高企。虽然美联储今年已经连续激进加息6次,幅度高达375个基点,10月通胀仍然高达7.7%,虽然较9月有所下滑,但位居40年来高位。在我看来,这一次大通胀并不是简单依靠加息就能够解决问题,让其回到2%的目标水平。
这次恶性通胀,是由超大规模印钱+俄乌战争+新冠疫情导致的供应链持续混乱等导致。俄乌战争极大加速逆全球化进程,即全球化朝着解体的方向去演化,多国均开启了冗余供应链模式,再也不是过去及时生产模式,全球生产效率下行。过去靠着俄罗斯廉价的能源、中国廉价的商品的2%低通胀时代,其实已经宣告结束。
未来,欧美经济陷入滞涨的可能性越来越大。通胀问题有一定可能会跟上次70年代大通胀时代一样,持续10年以上为抗通胀疯狂加息,经济衰退,央行暂停加息并降息,通胀再起飞,再加息抗通胀,如此循环。
美国通胀持续高企,美元实际购买力大幅下降,信用下降。为此,全球央行大幅增持黄金这种硬货币,一来可以保值抗通胀,二来可以预防美国债务危机导致的美元债权危机。
今年初至今,全球各国央行一共购买了673吨黄金,超过了1967年以来的任何一年的总购买量。要知道,美元与黄金脱钩是1971年8月15日。
而与此同时,今年全球央行加大力度抛售美债。据美国财政部数据,截止今年8月的12个月以内,包括日本、中国、德国、韩国、瑞士、比利时、加拿大、意大利、新加坡、瑞典等20多个国家减持了不同数额的美债,总计高达3569亿美元。
避免俄罗斯的覆辙。俄乌冲突后,美国悍然冻结俄罗斯6000亿美元外汇储备。这必然导致全球对美元信心下降,美元地位也会逐步降低。央行们外汇储备以美债为主的配置格局将会逐步发生一些变化,降低美债额度,进行更加多元化配置将会是必然。一是可以多配置人民币资产,比如中国国债。二是可以选择配置黄金。
未来黄金怎么走、历来,黄金作为“抗通胀”的硬货币。通胀,黄金上涨,通缩,黄金下跌。黄金同股市一样,均是交易预期。当市场预期通胀加大,金价会上行,如果最终数据证实通胀不大甚至合理,那么金价就会回落,国际综合来看,后期如果人民币升值国际化,美元贬值的情况下,黄金仍会有上涨空间,但是大家不要追高,在每次回落时就去低吸,越涨越卖,中长线才能赚到钱。实际利率在未来几个月内可能会有反复,黄金大概率将保持波段震荡的走势。等到明年预期美联储确定暂停加息亦或开始降息,黄金将会有良好、充足的上涨动能。
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