美股碳化硅板块观察（22年9月版），视频链接 https://youtu.be/8HGaSxaOn5o
内容摘要
最近第三代半导体中的代表碳化硅相当热门，自己先从产品的角度介绍一下它的特点和难点，以及为何如此火爆，然后从投资的角度来看看相关的美股公司，这里我选择了四家公司来介绍，分别是业务纯度最高的$Wolfspeed Inc.(WOLF)$ $ ，因为为$特斯拉(TSLA)$ 供货而著称的意法半导体STM，近期声势高涨的$安森美半导体(ON)$ $安森美半导体(ON)$ ，以及测试领域的后起之秀$Aehr Test Systems(AEHR)$ 。
美股的碳化硅板块相关个股。我的总体感觉是个股情况不同，有一定的炒作，但是炒作程度还是不如A股。
1)Wolfspeed目前的发展策略，就是用足美国的芯片法案政策优惠，大力投资扩产，享受行业的东风。9月10日，在其已经巨资扩产的基础上，又传来消息，wolfspeed决定再投20亿美元扩大产能。
2)意法半导体，它本身在业内赫赫有名，是半导体板块的中坚力量，目前美股市值330亿美元左右。他的主攻方向，是智能汽车，能源，工业，以及物联网.在碳化硅领域，意法半导体成名很早，目前它的碳化硅功率器件市场份额在40%左右，排名第一，主要就是因为它目前是特斯拉电动车碳化硅产品的主要供货商。与其他同行相比，它在碳化硅方面的进展披露的比较详尽，比如预期今年碳化硅产品收入超过7亿，明年超过10亿，客户方面，目前已经超过80个，有超过100个合作项目，其中汽车类客户超过20个，可以看到汽车新老势力云集。
但是查看今年意法半导体的股价，却发现其走势平平，基本上就是和半导体板块吻合，其TTM市盈率倍数也仅有12倍，似乎碳化硅光环没起到特殊作用。我自己觉得，原因是多方面的，首先其业务庞大，碳化硅业务虽然进展神速，但是目前仍然占比不高，相对于其120亿以上的总收入，碳化硅业务占比不超过10%。其次，特斯拉概念可能对于其他大多数股票来讲都有加持作用，但是意法半导体本身大客户云集，大客户名单群星荟萃，苹果是最大客户，占其收入的25%左右。换个角度想，苹果概念的加持也没有能让他有特殊收益。第三，他是欧洲公司，不可避免地受到欧洲局势的影响，相比美国公司，政策上的红利也少了一些。所以到目前为止，他就是半导体板块的典型走势，类似情况也出现在另一个欧洲公司英飞凌身上。
3)安森美。其业务构成其实和意法半导体类似，它自己强调是两大方向，智能电源以及智能感知，对应的领域主要也是汽车，工业，能源等。目前其总市值300亿，也接近意法的330亿美股市值。安森美在碳化硅业务上也是雄心勃勃，在收购上游SiC供应企业GTAT后，实现了产业链的垂直整合，是世界上为数不多能提供从衬底到模块的端到端SiC方案供应商安森美的SiC策略侧重于电动车及充电桩、可再生能源等领域。
周K线中线走势图很清楚，这是中线牛股。那问题来了，和意法，英飞凌相比，为何碳化硅概念在安森美身上就效果明显呢？我见过一个回答是安森美的CEO更会讲故事。我自己觉得这个回答是片面的。安森美的股价之所以能从两年多前10元的低点到目前70元上涨了6倍之多，我认为碳化硅的故事只是其中一个因素而已，最重要的还是在现任CEO的领导下安森美的转型，正是在他的领导下，安森美逐步提升其利润率，业绩稳步提升，一步一个台阶。如果先不论碳化硅概念，仅从其最近数年的经营业绩看，安森美也可以称得上是半导体板块中从平庸到优秀的典型代表公司了，当然有了碳化硅，就更是如虎添翼。虽然当前安森美在碳化硅器件市场份额仅7%，但随着安森美很有可能也进入特斯拉的供货名单，个人预计两年后其市场份额会有一个比较明显的提升。
4）冷门公司AEHR测试设备，代码AEHR。总股本仅2700万股多，总市值仅4.5亿，典型的小微企业。其主要是生产半导体测试设备，用于晶圆，器件的生产过程。之前其业绩平平，主要大客户是英特尔，安森美，意法半导体。最近其股价开始得到炒作，主要原因是其目标市场看上去很高大上，不仅有碳化硅，还有硅光电子，以及3D感测，全是热门时髦词汇。
由于其市值小，本身就容易被炒作，现在又有了概念，再加上这个概念还确实能转化成业绩，因此其股价一飞冲天就可以理解了。从周K线图看很明显，去年下半年，股价从2元多一路冲顶27元，涨幅13倍之多。当然炒作时遇到大盘回调逆风，其下跌幅度也惊人。从最近的走势看，一旦有风吹草动，AEHR的股价就能有所反应。比如7月19日最新财报公布，借着利好单日大涨29%。再比如昨天大盘因为CPI不如预期导致全线大跌，半导体板块大跌6%，其他碳化硅概念股也纷纷下跌，只有AEHR逆势大涨14%，因为它宣布刚刚签订了一个大订单。
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