消费还是高

读财研习社
2022-10-20

​A股走出一波抑扬顿挫的曲线,跌-涨-跳水,虽然只有三重奏,但中间经历的崎岖曲折,就难以描述了,归根到底一句话:憋得难受。

这几天,外资已经净卖出上百亿,到底谁在打着外资的幌子出,咱们也不清楚,只能说A股靠散户,真扛不起来,而机构又是一帮聪明绝顶的人。

这一轮下跌,比2018年更不舒服,从全市场来看,熊市的周期跌了超过10个月,而互联网从去年2月开始下跌,已经18个月了,虽说A股不罕见,但过去市场的容量确实有限,根本没办法跟当下的体量和关注度相比。

无论是乐观还是悲观,我个人都认为不可取,以现在内外政策及市场情况,速胜不可能,失败也远未到,唯有持久下去,可能才是出路。

当然,前提你认为这个市场还有未来,如果希望已灭,尽早离去,别白耽误功夫。

连跌之下,很多人找原因,问老韭菜,唯一不问问自己,能不能坚持下去,要不要坚持下去,外在的回答只是安慰,能解一时之渴,却无法提供有效的方法。

本质上来说,我只关注消费、医药、互联网、科技、芯片、新能源汽车,在此基础上延伸出来的红利策略、基本面策略等,都是枝叶。

从之前每日的指数估值数据判断,消费的估值一直没有真正降下来,它算是这个市场中比较贵的,而医药和互联网,已经被打入地下层,如果你持有这俩,今年绝对不好过。

所以,为了防范风险,A股、港股、美股和商品,如果有可能,备点防风险。

从外在的指数看,还没到历史低点,依然围绕3000点打保卫战,但行业和个股真的已经被压的喘不过气,无非指数再跌跌,继续探底部空间。

10月还有7个交易日,寄希望最后两个月的速胜,还不如一旦反弹,该如何处理。

【风险提示】以上观点仅代表个人看法,不构成投资建议。基金有风险,投资需谨慎,请独立决策。

……

一、10月20日指数基金估值

牛犇-最全指数基金估值一览表(第1186期)

▲ 表1:指数基金估值表

指标提示:

1. ROE=净利润/净资产*100%(PB/PE粗略计算);

2. 近十年百分位:当前市盈率或市净率在近十年数据中所处的位置;

3. -表示暂无或不适用数据;

4. 注意银行、地产、金融、证券、环保、大农业、基建参考PB估值;中概互联网参考PS估值;

5. 医疗、芯片、5G时间统计周期短,十年百分位仅供参考。

估值说明:

1. 绿色代表低估,灰色代表合理,红色代表高估;

2. 理论上,绿色相对安全边际高,概率大;灰色价格适中,相对低估概率空间缩小,机会小;红色相对安全边际低,风险大于机会,市场比较热,不适合买入,建议谨慎;

3. 指数估值包含A股、港股和海外成熟资本市场主流指数;

4. 交叉维度参考:PE、PB均处于历史低位,ROE超过15%,概率最高;

5. 估值阈值说明:

极度低估:PE<10%

低估:10≤PE≤20%

合理:20<V<80%

高估:80%≤V≤100%

二、可转债日历

10月21日可转债

法本转债:申购

宙邦转债:上市

1、法本转债

法本属于软件信息行业,主要做技术外包服务,这类公司大多跟着项目走,营收和利润稳固,但成长性一般。

根据当前的转股价值和溢价率,加上规模6.01亿,可以给出20%~25%的溢价,预估上市价格在125~130元,建议申购。

2、宙邦转债

宙邦属于电池行业,明天上市,规模19.7亿,原始股东配售占比70.74%,没有吃干抹净,还算留给市场一点。

得益于新能源汽车整体市场坚挺,电池作为产业链的一环,也给了挺多的溢价,所以宙邦上市,预估价格可以看到135元,行情好,价格更美好。

▲ 表2:可转债数据表


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