注：美国资本市场也是讲政治的。经过对过往90多年历史的分析，可以看到中期选举对市场是有一定影响的。首先，总统所在的政党通常会失去国会席位，导致法令和政治格局的变化。其次，市场回报在中期选举几个月之前趋于平淡，因为市场不喜欢不确定性。但是，从历史上看，在临近中期选举是，市场会出现反弹，并且中期选举后市场的回报也很强劲。不过整体而言，中期选举年的市场波动性较大。因为竞选活动往往放大负面信息，政策建议也可能不明确，并且针对特定行业或公司。但是，如果把期限拉长，无论选举结果如何，股市都会表现良好。
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在通货膨胀飙升、乌克兰战争和熊市频频出现在头条新闻的今年，美国中期选举有可能会被遗忘，成为人们事后诸葛亮的解释因素。但实际上，选举又重新成为焦点。而且有很好的理由。我们认为，2022年可能是美国历史上影响更大的中期选举之一。
毫无疑问，今年华盛顿的每一步行动都是在考虑中期选举的情况下仔细计算的。但尽管国会的控制权可能岌岌可危，中期选举是否会对股市产生影响？为了找到答案，我们研究了90多年的数据，发现答案是肯定的，市场在中期选举年表现不同。
关于在这一政治周期投资，你需要知道下面五件事。
1. 总统所在的政党通常会失去国会席位
中期选举发生在总统任期的中期，通常会导致总统所在的政党在国会中失利。在过去22次中期选举中，平均而言，总统所在的政党失去了众议院28个席位和参议院4个席位。总统的政党仅两次获得更多的两院席位。
为什么会发生这种情况？首先，非执政党的支持者通常更有动力提高选民投票率。此外，总统的支持率在执政的头两年通常会下降，这会影响摇摆不定的选民和沮丧的选民。
参议院仍然是一个悬而未决的问题，但历史表明，我们将看到对执政党的强烈反对，这将导致共和党重新控制众议院。就投资者而言，这将在未来两年让任何有野心的民主党立法议案无法通过。
由于失去两院席位是如此普遍，因此通常会在年初的市场中定价反映出来。但直到现在，政治权力转移的程度以及由此产生的政策影响仍为未反映到市场中。这也可以解释我们发现的其他趋势。
2. 市场回报在中期选举后期之前趋于平淡
我们对1931年以来标普500指数回报率的分析表明，与所有其他年份相比，中期选举年的股票路径明显不同。
由于市场通常会在长时间内上涨，因此平均年内的股票走势应该会稳步上升。但我们发现，在中期选举的前几个月，股票的平均回报率往往较低，通常在选举前不久才有所上涨。
市场不喜欢不确定性，这句格言似乎非常适用于这里。今年早些时候，对选举结果和影响的确定性较低。但在大选前的几周，市场往往会反弹，在投票结束后，市场继续上涨。到目前为止，2022年是中期选举年表现的又一个例子。尽管对今年来说，与通胀和利率上升相比，政治的影响微乎其微。
尽管存在不确定性，但投资者不应袖手旁观或试图为市场计时。股票的路径在每个选举周期都有很大变化，市场的整体长期趋势一直是正向的。
3. 中期选举年的市场波动性较大
选举可能会让人紧张。候选人经常引起人们对国家问题的关注，竞选活动经常放大负面信息。政策建议可能不明确，并且往往针对特定行业或公司。
因此，中期选举年，尤其是选举日前的几周，市场波动性会更高，这可能不足为奇。自1970年以来，中期收益率的中位标准差接近16%，而其他年份仅为13%。
我们认为这次选举与其他选举不会有任何不同。道路上可能会有颠簸，投资者应该为短期波动做好准备，但我不认为选举结果会以某种方式成为投资结果的巨大驱动力。”
4. 中期选举后市场回报强劲
对投资者来说，好消息是，市场往往在中期选举后的几个月里趋向于强劲反弹。这意味着通常在选举日前不久开始的反弹并不仅仅是短暂的。在选举周期之后的一整年中，高于平均水平的回报率是典型的表现。自1950年以来，中期选举后的一年平均回报率为15%。这是同期所有其他年份回报率的两倍多。
当然，每个周期都不相同，选举只是影响市场回报的众多因素之一。例如，未来一年，投资者将需要权衡美国潜在衰退以及全球经济和地缘政治担忧的影响。
5. 无论华盛顿是谁说了算，股市长期都表现良好
希望你的首选候选人获胜没有什么错，但如果投资者过于重视选举结果，他们可能会遇到麻烦。这是因为，从历史上看，选举对长期投资回报几乎没有影响。
2020年，许多投资者担心“蓝色浪潮”或民主浪潮。但尽管存在这种担忧，标普500指数在2020年大选后的14个月（从2020年11月4日到2022年1月3日）上涨了42%。
回到1933年，即便在一个政党整年控制着白宫和国会两院的年份里，市场的平均回报率都达到了两位数。这只是稍微低于在国会分裂的情况下的平均收益，许多人认为今年很有可能出现这种情况。即使是“最不好”的结果，当总统的反对党控制国会时，市场也获得了稳定的7.4%的平均价。
内容Source：Capital Group
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