自2022年11月ChatGPT横空出世以来，人工智能AI行业像开了外挂般，迎来迅猛发展的大趋势。微软谷歌等硅谷大厂，还有国内科技巨头的战争，也已经进入了白热化阶段。以往大家常讨论大模型的巨头竞争，而笔者早前已经提及「AI+游戏」所带来的巨大变革。生产力工具的变革主要体现在两个层次，一是收入的直接提升，二是企业生产过程中的降本增效。同时，技术的变革将会带来创新的商业模式，以及产业格局的变化。笔者将简单描述 AI 于广告传媒的应用层面。
AI在营销领域中的应用有两个层面：1）广告素材制作流程的降本增效；2）在广告投放流程中提升精准度。生成式 AI 主要应用在前者当中，简化文案、图片和视频的制作流程，如辅助广告剧本创作、图片视频自动匹配合适音效、或根据剧本制作出对应的视频特效等；后者主要依赖于各个流量/广告平台的技术实力，例如智能竞价、精准匹配及ROI优化等。AI在营销领域的应用，广告主预算的迁移将会直接利好下游广告平台及其广告产业链。在线广告产业链主要分为4个部分：（a）广告主、（b）营销公司、（c）广告服务商、（d）广告平台。广告行业增速及支出规模一向与宏观经济增速有所挂钩，而广告主在各个流量平台的广告预算分配直接影响下游产业链分配。因此，在AI协同下，更精准的广告投放大大提升用户对广告接受程度，从而提高用户流量及每用户时长，广告主会从而提高广告预算，广告产业链亦会受惠。例如，微软于 23 年 2 月推出 New Bing 浏览器，集成 Chat GPT 产品，提升搜寻引擎的匹配效果；根据微软企业副总裁提到，在 New Bing 宣布上线 48 小时内，超 100 万名用户申请加入，预计未 来广告主预算也将因搜寻引擎市场格局的改变而重新分配。
营销方面，AI赋能主要体现在3个方面：（1）自动生成与产品匹配高度相关，有助提升内容创作效率，降本增效（2）通过对客户群体数据学习，能更准确更高效的挑选客户喜爱度更高的产品，做到精准投放广告 （3）通过给虚拟人等新型营销方式，提升与客户的互动性，增强客户体验，提高客户粘性。
除广告平台外，现有头部营销公司和广告服务商，在 AI 时代仍具备较强的竞争优势。考虑到生成内容（尤其是图片视频）的版权问题和审核问题，以及不同行业广告主需求差异化，笔者认为现有服务商基于长期积累的客户合作关系以及内容素材资料，在大模型基础上开发营销行业小模型，是更加有效的行业解决方案，而 $蓝色光标(300058)$ 会是行业中较为收益的标的。
蓝色光标是广告营销公司，主营业务包括为企业提供品牌管理、广告设计、制作、代理、发布业务等公司的客户范围较广，拥有8大行业逾3000家客户的服务经验，其中游戏、电商行业占比相对较大（两个行业占收入占比近7成）。
公司主要服务全案广告代理，基于大数据服务能力，为客户提供全方位数位广告投放服务，包括 Data+，DSP 和「鲁班」等多种产品，覆盖国内和出海、在线和线下等多种管道，有效覆盖目标人群；蓝色光标集合公司多年经验和方法打造了创意辅助系统，通过自助和人工服务混合模式实现全方位赋能。 公司在 AIGC 应用层面广泛探索多种商业模式。技术层面，公司使用训练集基于场景训练已标签的资料，并在专业领域拥有多个绘画、品牌定位和词量方面的著作专利，同时在内容方面也有模板和相应的积累，通过长期模板积累和全产业链覆盖实现竞争壁垒。商业模式方面，公司主要将 AIGC 应用于用户画像生成、创意生成、客户服务和客服质量方面均有所涉及，可以降低客户工作量，并大幅缓解依靠长期经验积累的创意生成所需时间。
蓝色光标今年 3 月 公布与 Microsoft 广告达成战略合作，并成为中国区官方代理商。4月公司已获得微软云官方AI调用和训练许可，意味着蓝标可以官方调用ChatGPT服务。公司亦第一时间启动了元宇宙 GPT-4 之旅。笔者认为基于蓝色光标已有业务版图与 GPT-4 的合作可能性包括以下几项:
1）虚拟人：GPT-4 将为蓝色光标打造一批具有个性和智慧，且对话内容详实安全的虚拟人物，作为品牌形象或者社交媒体影响者，能够更好地为各类客户提供安全可控、人性化、 可定制的人际交流和服务，从而提升与客户之间的互动性。
2） 虚拟物：GPT-4 将为蓝色宇宙设计一系列具有创意和美感的虚拟物品，作为营销礼品或者收藏品，不仅能够根据图像和文本输入生成适合的描述和故事，还能够根据使用者的行 为和反馈进行动态变化。
3）虚拟空间：GPT-4 基于其强大的游戏逻辑生成能力，将为蓝色宇宙构建一些具有主题和 氛围的虚拟空间，作为营销活动或者社交聚会的场地。
这些虚拟空间不仅能够根据图像和文本生成适合的布局和风格，还能够根据使用者的位置和动作进行实时渲染。 同时公司在 AIGC 板块布局还包括「分身有术」、「蓝标智播」和「销博特」等，其中「分身有术」聚焦虚拟人物，「蓝标智播」从事虚拟直播，「销博特」涵盖虚拟空间。
具体而言，「分身有术」是一款高性价比的真人数位分身驱动平台，主要是为各行各业各领域的关键人通过建设数位分身虚拟人，通过低成本和高效率解决场景下的写真需求；「蓝标智播」通过建设虚拟直播间作用于长尾时间段，帮助商家实现 24 小时全天带货直播，解决了真人无法长时间值守的困难，服务于现阶段直播电商增效；「销博特」基于云端聚焦营销场景，功能覆盖全流程营销设计，包括策划案撰写、人群画像、创意灵感、slogan 生成和海报绘制等板块。
以上个股分析纯为个人意见,不构成投资建议。 C 基金未持有文中蓝色光标（300058）上市公司的长/短仓。 关于作者: 伍信安(SEAN NG)鹏格斯资产管理的投资分析师，覆盖新能源和互联网板块。 关于鹏格斯投资心得 (Pickers Investment Ideas):鹏格斯投资心得附属于鹏格斯资产管理有限公司 (Pickers Capital Management Limited) ,由公司的投资研究团队组成。研究范围包括中港美三地上市公司的股票,重点聚焦医疗、新能源、大消费等板块。鹏格斯投资心得秉持「价值投资」的理念,开展行业和企业的深度研究,致力于发现证券市场的投资机会,并与投资者共享研究和交流最新的研究成果。
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