23年Q1微软财报：office是微软本季度财报的扛把子

4月25日盘后， $微软(MSFT)$ 发布Q1财报。

首先，来看具体数据。

Q1收入528.57亿，增长7%/10%。净利润182.99亿，增长10%/14%。

备注：关于增长率，前者是以美元口径计算的收入增长，后者是剔除汇率影响，微软实际上在各国收入增长加乘，微软财报数据都会同时给出2个增长数字。最近一年强势美元，各国货币都在贬值，微软更多收入是toB业务，海外的收入大多是当地货币，换算成美元后就被打折扣。

微软业务分3大块。

——生产力和流程业务175亿，增长11%/15%，其中商业Office365的增长14%/18%，尤为出色，虽然微软没有披露过商业和消费类产品的占比，我推测前者是大头，每次我会跟踪商业office365增长率和消费office365用户量。目前，商业类office产品已经完全恢复到疫情前增长水平，而个人用户端office产品还在缓慢爬波阶段，有点担心接下来苹果的财报。

在财报发言中，关于office的业务亮点颇引人注目。

2020年，原先的office365升级为Microsoft 365，目前微软正将AI技术植入到Office软件中。Microsoft Teams是在线视频会议/电话/聊天软件，本季度使用率创历史新高，月活跃用户超3亿。Teams Phone是云呼叫领域的市场领导者，3年投资回报率超140%，这对客户很有吸引力。Teams Rooms收入同比增长1倍多。Teams Premium引入OpenAI的GPT3.5技术，上线2个月就吸引上万付费用户。这些创新，都在推动Microsoft 365的增长，微软正在将AI 能力渗入到几乎所有的服务中，在office产品内的植入最为亮丽。

——智能云业务收入221亿，增长16%/19%，环比来看，增速继续放缓。其中Azure的客户继续谨慎，收入增长分别是27%/31%，增长持续放缓。云收入已经持续3季度增速低于40%，云增速下滑的阴影，一直笼罩着微软。同样的， $亚马逊(AMZN)$ 云服务（AWS）23年1季度收入增速16%，与微软云服务Azure相比，增速更低。

——个人计算机业务收入133亿，-9%/-7%负增长，相对于上个季度的下滑，个人业务正在走出低迷。个人业务一共分为5块：

1） Windows OEM收入，下降28%；

2） 设备收入（包含Surface 和 PC 配件），下降30%/28%；

3） Windows商用产品和云服务，增长14%/18；

4） Xbox内容和服务收入增长3%/5%，游戏业务正在回暖；

5） 剔除流量成本后的搜索和新闻广告收入增长10%/13%，广告继续复苏。关于ChatGPT对bing

 

本季度微软财报最大的2个亮点是，office增长和商业预定量增长都显示出良好态势。

第一个亮点：在office365商业收入增长14%/18%的带动下，生产力和商业流程业务增长13%/17%，office365的商业业务，一直是微软的基本盘，这个季度的业务增速率先反弹了。

第二个亮点：“季度新增商业预定量”增长反弹至两位数，预订量增长11%/12%。自22年Q3第1次负增长后，Q4恢复增长7%/4%，本季度恢复到两位数增长，这还真是个好消息。Office产品和云业务，是微软的2大核心支柱业务，都有强大的续约能力，截止到本季度商业商誉履约义务为1960亿，其中45%的收入将在未来4个季度转为收入。

总体上，我对这份财报的感受是：

1） 微软的支柱业务商业office产品恢复增长，这是个重大利好，微软正在将AI 能力渗入到几乎所有office的服务中。接下来，我会再关注一下zoom的财报，看看视频会议软件的胜利果实究竟花落谁家？

2） 微软的第二个支柱业务云业务，从40%以上的高速增长下滑至20%的增长，在本季这块的不利因素被office的好消息抵消掉了。

3） ToC整体上低迷，电子消费类产品用户的消费热情不高，只有游戏业务开始缓慢回暖，

微软是较早发布季报的科技公司，它的的数据对后续其他游戏和广告公司的财报数据有一定参考性。