前段时间市场上ChatGPT概念飙升，与此相关的股票、期货应声大涨，可以这样说，A股的ChatGPT概念股约等于“瞎搞”，与真正的ChatGPT产业链相差十万八千里，在这里继续提示一下风险，尊重投资逻辑的读者谨慎参与。
很少有人发现，有一个期货品种也受益于ChatGPT概念“大火”，这个期货品种就是金属锡，放在平时金属锡没有什么存在感，但3月17日沪锡一改往日颓势，直线拉升，但好景不长，4月3日也就是本周一行情就出现了见顶迹象。
锡价过山车是如何形成的？
平心而论，金属锡的上涨行情要比A股ChatGPT概念股的上涨行情顺很多，A股ChatGPT概念股基本不能为ChatGPT提供任何支持，但ChatGPT的底层算力离不开高端电子硬件（即高端半导体），而高端半导体的制造过程离不开金属锡。
不仅是沪锡大涨，LME锡也应声大涨，外盘带动内盘趋势非常明显。
市场“炒”锡的逻辑非常简单，以ChatGPT的AI技术蓬勃发展导致算力需求大增，受需求向好预期影响，金属锡也站上风口，锡价迎来“小阳春”，业内人士认为，AI对算力资源的需求迅速增加，从而也使锡的远期需求不断提高。
然而现实很快“打脸”市场。由于算力不足ChatGPT采取了封禁帐号、停止付费版GPT-4等措施来维持现有帐号正常运转。面对算力不足，OpenAI公司的短期选择不是增加算力而是减小需求，这与市场开始预期增加算力的思路南辕北辙，市场又快速转跌。
另外，有资深市场人士指出，电子领域涉及面较广，目前很多逻辑尚未兑现，预计短期ChatGPT概念火爆对于锡的实际消费拉动有限，锡价行情或仍以底部宽幅震荡为主，这对锡价形成了二次打击。
金属锡的“美梦”落空
在神探看来，短期市场炒锡的逻辑没有任何毛病，只是ChatGPT研发公司OpenAI的做法浇灭了市场的信心。
根据国际锡协的数据，2022 年全球锡的下游需求以焊料为主。在锡的消费结构中，焊料仍居首位，占比49%，锡化工占17%，马口铁占12%，铅酸蓄电池占7%，其他占比态。近几年，半导体和光伏产业的蓬勃发展，带动了锡的消费。
锡消费情况，数据来源：ITA
据国际锡协的数据显示，焊料是锡最主要的用途，终端主要是电子行业，电子焊料在焊料中占比85%。2021年，按照终端市场来划分，锡焊料应用于消费电子、光伏焊带、计算机、汽车电子的比例分别为26%、24%、19%和16%。
当然由于锡箔具有良好的防潮、防腐蚀性能，而锡罐则可保持内部产品的新鲜度，锡还可以制成锡箔和锡罐，用于食品、饮料、化妆品等产品的包装；由于锡在玻璃制造过程中可以提供稳定的浮动基底，确保玻璃的平整度和光洁度，锡金属作为玻璃生产过程中的浮法锡槽材料，用于生产高质量的平板玻璃。
总的来说，锡的主要用途还是在电子焊料，假如OpenAI公司加大算力，那么锡的投资逻辑就不会被证伪，即使锡价不会继续大涨，也会维持强势，假如其他的AI公司都在卷算力，锡价有可能形成一波大牛市。可惜现实中没有如果，OpenAI公司并没有选择短期疯狂扩大算力，而是减少需求，因此，锡价下跌在所难免。
为什么不应该看多锡价？
在ChatGPT大火之前，神探对锡价一直是比较看空的，当ChatGPT横空出世以后，锡价开始没有太多波动，直到3月中旬，锡价开始有所反应。其实，在3月下旬，笔者对锡价也开始拿不定主意，即使自己一直持有偏空的观点，也没有轻易试空。
OpenAI公司大规模封禁帐号给神探提供了信心，紧接着是锡价转跌，短线锡价的顶部已经出现。尽管今年来伴随汽车电子、5G 等产业发展，半导体消费发展前景广阔，但电子产品更偏向小轻薄，单个产品的锡耗量有所下降。虽然长期来看，AI公司增加算力会增加高端半导体的用量以及电子产品日新月异也会增加半导体的用量，但在单个产品的锡耗量有所下降的背景下，市场上锡的总耗量仍然难有起色。
另外，在蔡嵩松的文章中，笔者也表达了短线对半导体偏谨慎的态度，所以只要AI企业不去卷算力，那么锡价不太会有很好的表现。前面也提到，对于锡而言，笔者是比较看空的，年初至今金属锡一直在阴跌，这其实没有给我们提供比较好的入场机会，但受益于ChatGPT的这波反弹给了我们空单入场机会，投资中顺大逆小才是王道。
最后说一下，被ChatGPT带火的三六零，近期三六零蹭上了ChatGPT的热度股价大涨，同时周鸿祎与其妻子离婚。对于周鸿祎的离婚案，有人说周鸿祎是为了减持股票，而该公司却说，“如果为了减持股票而不进行公告，为什么不把股份搞到5%以下呢？”神探认为，验证周鸿祎离婚是不是为了偷偷减持这件事情，可以关注三六零是否会定增，如果三六零做定增，那么周鸿祎和前妻大概率会偷偷减持，如果没有做大规模定增，两人偷偷减持的目的则很难实现。欢迎关注、点赞、转发、评论，也欢迎各位读者批评指正！
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