已阅_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

筹码转移者

已阅

@杨不留行：较高性价比的对冲交易，美国真的敢违约？

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":652601192,"tweetId":"652601192","gmtCreate":1684466778417,"gmtModify":1684466779830,"author":{"id":3545131217309702,"idStr":"3545131217309702","authorId":3545131217309702,"authorIdStr":"3545131217309702","name":"筹码转移者","avatar":"https://static.tigerbbs.com/34954f5cc6f81b880e44b556287632d3","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":16,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body>已阅</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>已阅</body></html>","text":"已阅","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/652601192","repostId":652840611,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":652840611,"tweetId":"652840611","gmtCreate":1684459190833,"gmtModify":1684459609211,"author":{"id":4087602178931600,"idStr":"4087602178931600","authorId":4087602178931600,"authorIdStr":"4087602178931600","name":"杨不留行","avatar":"https://static.tigerbbs.com/eae974067125cf4a8b3fe37be4a5b81f","vip":2,"userType":2,"introduction":"独立评论者，财经分析师","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":236,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"a98ab749cd894768967d203dda47439d","categoryId":"d316d8bd4a714fab9ea15fd7157c45e7","name":"终达成一致！美债危机解决了？","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":a98ab749cd894768967d203dda47439d}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"当地时间27日深夜，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡就债务上限问题达成了一致，投资者猜测，这将避免美国出现灾难性违约，提振整体风险偏好，同时也提振在今年科技股带动的涨势中落后的一些板块，如周期性股和小盘股。你认为美债危机是否解除了？又将给股市带来怎样的影响？","image":"https://static.tigerbbs.com/dcf8863ae80983f701aa4aa8511c3bac"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/85de3c95b9f9a6ba92fcbc6a53475981","width":"500","height":"419"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/cbc7ae665d6430e93e34bdd0d0914aeb","width":"500","height":"209"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b8ebc6623ca1e2fdf45a49a77c3c67cb","width":"500","height":"420"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/0258e376745c2bf80026fb6bc80db42b","width":"500","height":"264"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3ee68a7ec3398eb1af7ecd43df28685e","width":"500","height":"264"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/7ea1008c8fa23d8bb13eb942955d7083","width":"500","height":"375"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cbc7ae665d6430e93e34bdd0d0914aeb","width":"500","height":"209"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/85de3c95b9f9a6ba92fcbc6a53475981","width":"500","height":"419"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/b8ebc6623ca1e2fdf45a49a77c3c67cb","width":"500","height":"420"}],"title":"较高性价比的对冲交易，美国真的敢违约？","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>分析师认为黄金、长期美债、衍生品都是不错的对冲美国债务上限危机的方案，但如果不仅仅是对冲，而是希望从中获得可观的回报呢？</p>\n<p>当地时间周二，美国银行Gonzalo Asis分析师团队提出了一个较为有趣的交易策略，回报率高达39倍，更重要的是，美国甚至不需要真正违约，仅仅是重演2011年的“生死戏码”——最后一刻提高债务上限——就足够了。</p>\n<p>按照美银分析师的说法，投资者对长期债务上限僵局的威胁漠不关心，使得一些尾部风险策略变得十分便宜，因此无法令人放弃。美银估计，现在买进标普500指数期权和黄金期权的回报率分别为35倍和39倍。</p>\n<p><strong>X日迫在眉睫，市场视而不见?</strong></p>\n<p>首先，几乎可以肯定的是，债务上限的X日期将在6月初到来。美国财长耶伦认为X日期将在6月1日左右到来，彭博分析师估计最早可能是6月5日，德银、巴克莱均认为债务上限将在6月初触发。</p>\n<p>但分析认为，除了美债和主权信用违约互换（CDS）等市场，许多市场对债务上限问题仍视而不见。</p>\n<p>事实上，美债市场已经出现裂缝，即5月30日-6月1日到期的美债收益率出现巨大差距，让债券交易员对下个月还债风险感到恐慌。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0258e376745c2bf80026fb6bc80db42b\" tg-width=\"500\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>美国政府CDS暗示违约风险的概率远高于自2007年以来的任何时候。</p>\n<p>值得注意的是，即使在2011年，当美国政府在最后一刻避免违约并失去其AAA信用评级的时候，CDS合约的定价也没有像今天这样高。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ea1008c8fa23d8bb13eb942955d7083\" tg-width=\"500\" tg-height=\"375\"></p>\n<p>就连更加敏感的股市在最后一刻才开始爆发恐慌，而且一发不可收拾，导致标普500指数在截至8月初的一个月内暴跌17%。回到当下，美股最近才开始担忧，隔夜美国总统拜登称与国会领袖会谈取得成果，令美股三大指数齐涨逾1%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ee68a7ec3398eb1af7ecd43df28685e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>基金经理同样不为所动。美国银行本周发布的一项调查显示，71%的专业人士表示，他们预计，拜登政府将在用尽其自筹资金的选项之前找到解决方案。</p>\n<p>事实上，2011年的债务上限危机引发了各类资产的剧烈波动，并导致波动率出现大幅飙升。</p>\n<p>而在当前风险更高的背景下，美银认为，大多资产仍没表现出畏惧情绪，很可能在危机关头跳崖式大跌。</p>\n<p>美银表示，尽管投资者过去一个月对债务上限危机的关注度有所增加，但期间，股票、黄金和美债的风险溢价几乎可以忽略不计。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbc7ae665d6430e93e34bdd0d0914aeb\" tg-width=\"500\" tg-height=\"209\"></p>\n<p><strong>“廉价彩票”，买还是不买？</strong></p>\n<p>通过对比期权价格，美银发现，标普500指数、波动率指数（VIX）和黄金定价暗示发生类似2011年危机的概率为4-6%，仅为当年危机爆发前两个月的一半。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85de3c95b9f9a6ba92fcbc6a53475981\" tg-width=\"500\" tg-height=\"419\"></p>\n<p>基于不同资产的反应，美银评估各种对冲策略在2011年危机重演时的表现，结果发现：</p>\n<p>以当前价格购买的100万套期保值产品的支付比率为2011年的一半。例如，如果标普指数在下个月下跌17% ，就像2011年7月-8月那样，标普指数100万套期保值产品的支付比率为8.5%。因此，现在买进标普500指数期权的回报率仍为35倍。</p>\n<p>买进黄金期权的回报率为39倍，波动率指数期权的回报率为19倍。另外，长期美债暗示发生这种冲击的概率比之前高出两倍，达到10%。因此买进iShares 20+年期国债ETF可能获得15倍的回报。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8ebc6623ca1e2fdf45a49a77c3c67cb\" tg-width=\"500\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>所以，美银推荐以下交易策略：</p>\n<p>交易策略1：购买标普500指数6月份3800点的看跌期权，价格为13美元；</p>\n<p>交易策略2：购买黄金6月份200美元的看涨期权，价格为0.75美元。</p>\n<p>美银表示，对股票和黄金进行尾部对冲相当于购买“廉价彩票”，可以获得超过30倍的回报率，对冲债务上限危机。 <a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> </p>\n<p> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>分析师认为黄金、长期美债、衍生品都是不错的对冲美国债务上限危机的方案，但如果不仅仅是对冲，而是希望从中获得可观的回报呢？</p>\n<p>当地时间周二，美国银行Gonzalo Asis分析师团队提出了一个较为有趣的交易策略，回报率高达39倍，更重要的是，美国甚至不需要真正违约，仅仅是重演2011年的“生死戏码”——最后一刻提高债务上限——就足够了。</p>\n<p>按照美银分析师的说法，投资者对长期债务上限僵局的威胁漠不关心，使得一些尾部风险策略变得十分便宜，因此无法令人放弃。美银估计，现在买进标普500指数期权和黄金期权的回报率分别为35倍和39倍。</p>\n<p><strong>X日迫在眉睫，市场视而不见?</strong></p>\n<p>首先，几乎可以肯定的是，债务上限的X日期将在6月初到来。美国财长耶伦认为X日期将在6月1日左右到来，彭博分析师估计最早可能是6月5日，德银、巴克莱均认为债务上限将在6月初触发。</p>\n<p>但分析认为，除了美债和主权信用违约互换（CDS）等市场，许多市场对债务上限问题仍视而不见。</p>\n<p>事实上，美债市场已经出现裂缝，即5月30日-6月1日到期的美债收益率出现巨大差距，让债券交易员对下个月还债风险感到恐慌。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0258e376745c2bf80026fb6bc80db42b\" tg-width=\"500\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>美国政府CDS暗示违约风险的概率远高于自2007年以来的任何时候。</p>\n<p>值得注意的是，即使在2011年，当美国政府在最后一刻避免违约并失去其AAA信用评级的时候，CDS合约的定价也没有像今天这样高。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7ea1008c8fa23d8bb13eb942955d7083\" tg-width=\"500\" tg-height=\"375\"></p>\n<p>就连更加敏感的股市在最后一刻才开始爆发恐慌，而且一发不可收拾，导致标普500指数在截至8月初的一个月内暴跌17%。回到当下，美股最近才开始担忧，隔夜美国总统拜登称与国会领袖会谈取得成果，令美股三大指数齐涨逾1%。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ee68a7ec3398eb1af7ecd43df28685e\" tg-width=\"500\" tg-height=\"264\"></p>\n<p>基金经理同样不为所动。美国银行本周发布的一项调查显示，71%的专业人士表示，他们预计，拜登政府将在用尽其自筹资金的选项之前找到解决方案。</p>\n<p>事实上，2011年的债务上限危机引发了各类资产的剧烈波动，并导致波动率出现大幅飙升。</p>\n<p>而在当前风险更高的背景下，美银认为，大多资产仍没表现出畏惧情绪，很可能在危机关头跳崖式大跌。</p>\n<p>美银表示，尽管投资者过去一个月对债务上限危机的关注度有所增加，但期间，股票、黄金和美债的风险溢价几乎可以忽略不计。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cbc7ae665d6430e93e34bdd0d0914aeb\" tg-width=\"500\" tg-height=\"209\"></p>\n<p><strong>“廉价彩票”，买还是不买？</strong></p>\n<p>通过对比期权价格，美银发现，标普500指数、波动率指数（VIX）和黄金定价暗示发生类似2011年危机的概率为4-6%，仅为当年危机爆发前两个月的一半。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/85de3c95b9f9a6ba92fcbc6a53475981\" tg-width=\"500\" tg-height=\"419\"></p>\n<p>基于不同资产的反应，美银评估各种对冲策略在2011年危机重演时的表现，结果发现：</p>\n<p>以当前价格购买的100万套期保值产品的支付比率为2011年的一半。例如，如果标普指数在下个月下跌17% ，就像2011年7月-8月那样，标普指数100万套期保值产品的支付比率为8.5%。因此，现在买进标普500指数期权的回报率仍为35倍。</p>\n<p>买进黄金期权的回报率为39倍，波动率指数期权的回报率为19倍。另外，长期美债暗示发生这种冲击的概率比之前高出两倍，达到10%。因此买进iShares 20+年期国债ETF可能获得15倍的回报。</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b8ebc6623ca1e2fdf45a49a77c3c67cb\" tg-width=\"500\" tg-height=\"420\"></p>\n<p>所以，美银推荐以下交易策略：</p>\n<p>交易策略1：购买标普500指数6月份3800点的看跌期权，价格为13美元；</p>\n<p>交易策略2：购买黄金6月份200美元的看涨期权，价格为0.75美元。</p>\n<p>美银表示，对股票和黄金进行尾部对冲相当于购买“廉价彩票”，可以获得超过30倍的回报率，对冲债务上限危机。 <a href=\"https://laohu8.com/U/36984908995200\">@小虎活动</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/3514329116425907\">@小虎AV</a> <a href=\"https://laohu8.com/U/20722186463466\">@爱发红包的虎妞</a> </p>\n<p> <a href=\"https://laohu8.com/S/.IXIC\">$纳斯达克(.IXIC)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/.DJI\">$道琼斯(.DJI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a> </p></body></html>","text":"分析师认为黄金、长期美债、衍生品都是不错的对冲美国债务上限危机的方案，但如果不仅仅是对冲，而是希望从中获得可观的回报呢？ 当地时间周二，美国银行Gonzalo Asis分析师团队提出了一个较为有趣的交易策略，回报率高达39倍，更重要的是，美国甚至不需要真正违约，仅仅是重演2011年的“生死戏码”——最后一刻提高债务上限——就足够了。 按照美银分析师的说法，投资者对长期债务上限僵局的威胁漠不关心，使得一些尾部风险策略变得十分便宜，因此无法令人放弃。美银估计，现在买进标普500指数期权和黄金期权的回报率分别为35倍和39倍。 X日迫在眉睫，市场视而不见? 首先，几乎可以肯定的是，债务上限的X日期将在6月初到来。美国财长耶伦认为X日期将在6月1日左右到来，彭博分析师估计最早可能是6月5日，德银、巴克莱均认为债务上限将在6月初触发。 但分析认为，除了美债和主权信用违约互换（CDS）等市场，许多市场对债务上限问题仍视而不见。 事实上，美债市场已经出现裂缝，即5月30日-6月1日到期的美债收益率出现巨大差距，让债券交易员对下个月还债风险感到恐慌。 美国政府CDS暗示违约风险的概率远高于自2007年以来的任何时候。 值得注意的是，即使在2011年，当美国政府在最后一刻避免违约并失去其AAA信用评级的时候，CDS合约的定价也没有像今天这样高。 就连更加敏感的股市在最后一刻才开始爆发恐慌，而且一发不可收拾，导致标普500指数在截至8月初的一个月内暴跌17%。回到当下，美股最近才开始担忧，隔夜美国总统拜登称与国会领袖会谈取得成果，令美股三大指数齐涨逾1%。 基金经理同样不为所动。美国银行本周发布的一项调查显示，71%的专业人士表示，他们预计，拜登政府将在用尽其自筹资金的选项之前找到解决方案。 事实上，2011年的债务上限危机引发了各类资产的剧烈波动，并导致波动率出现大幅飙升。 而在当前风险更高的背景下，美银认为，大多资产仍没表现出畏惧情绪，很可能在危机关头跳崖式大跌。 美银表示，尽管投资者过去一个月对债务上限危机的关注度有所增加，但期间，股票、黄金和美债的风险溢价几乎可以忽略不计。 “廉价彩票”，买还是不买？ 通过对比期权价格，美银发现，标普500指数、波动率指数（VIX）和黄金定价暗示发生类似2011年危机的概率为4-6%，仅为当年危机爆发前两个月的一半。 基于不同资产的反应，美银评估各种对冲策略在2011年危机重演时的表现，结果发现： 以当前价格购买的100万套期保值产品的支付比率为2011年的一半。例如，如果标普指数在下个月下跌17% ，就像2011年7月-8月那样，标普指数100万套期保值产品的支付比率为8.5%。因此，现在买进标普500指数期权的回报率仍为35倍。 买进黄金期权的回报率为39倍，波动率指数期权的回报率为19倍。另外，长期美债暗示发生这种冲击的概率比之前高出两倍，达到10%。因此买进iShares 20+年期国债ETF可能获得15倍的回报。 所以，美银推荐以下交易策略： 交易策略1：购买标普500指数6月份3800点的看跌期权，价格为13美元； 交易策略2：购买黄金6月份200美元的看涨期权，价格为0.75美元。 美银表示，对股票和黄金进行尾部对冲相当于购买“廉价彩票”，可以获得超过30倍的回报率，对冲债务上限危机。 @小虎活动 @小虎AV @爱发红包的虎妞 $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ $上证指数(000001.SH)$","highlighted":2,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/652840611","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[".IXIC",".DJI","000001.SH"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2526,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":904,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":4,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/652601192"}