Hi_老虎社区_美港股上老虎

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":639139015,"tweetId":"639139015","gmtCreate":1643191598730,"gmtModify":1643191758778,"author":{"id":3527303552443900,"idStr":"3527303552443900","authorId":3527303552443900,"authorIdStr":"3527303552443900","name":"458fd99c","avatar":"https://community-static.tradeup.com/news/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":50,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>Hi</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>Hi</p></body></html>","text":"Hi","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/639139015","repostId":2206851369,"repostType":4,"repost":{"id":"2206851369","kind":"highlight","pubTimestamp":1643165108,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2206851369?lang=&edition=full","pubTime":"2022-01-26 10:45","market":"us","language":"zh","title":"FOMC前瞻：“亡羊补牢”式的收紧节奏持续？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2206851369","media":"格隆汇","summary":"备受瞩目的1月FOMC将于本周三举行、决议在本周四发出，预计“亡羊补牢”式的收紧节奏持续。美联储将于北京时间1月27日（周四）凌晨公布1月FOMC决议。我们预计联储可能在本次会议上进一步明确短期政策重","content":"<html><head></head><body><p><b>备受瞩目的1月FOMC将于本周三举行、决议在本周四发出，预计“亡羊补牢”式的收紧节奏持续。</b>美联储将于北京时间1月27日（周四）凌晨公布1月FOMC决议。我们预计联储可能在本次会议上进一步明确短期政策重心由“保就业”向“控通胀”倾斜；重申将“尽快”加息、年内可能启动缩表——这些表态将基本符合市场预期，短期内继续巩固联储的“鹰派”基调。如果本次议息联储释放出诸如“一次加息幅度可能大于25bp”、“最快可能上半年就开始缩表”等信号，则其鹰派程度可能更加超出市场预期。</p><p><b>短期通胀相关政治压力上升，公信力受到挑战，联储视“通胀猛于虎”，不吝顺周期收紧。短期内，通胀拐点前，联储可能很难比市场预期的鸽派，反而偏鹰的可能性更高。</b>联储或将重申“较快加息”（sooner or faster），巩固在taper结束后（3月份）随即加息的主流预期；同时或将进一步阐述“今年晚些时候缩表”（later this year）的可能性——市场可能会将启动缩表的预期时点“定位”在两次加息之后，即今年三季度。——在“政治压力”下，联储可能跟随市场预期一起收紧，甚至不吝比市场预期更鸽派。12月FOMC纪要将“控通胀”放到首要目标上，引起市场波动，而1月12日，鲍威尔在听证会上重申，“与最大化就业目标相比，目前需要更加关注保持物价稳定”（focus on getting inflation under control）。我们认为，本次议息可能进一步论述当前的经济环境“基本满足加息要求”，联储“可能很快加息”。</p><p><b>市场正逐步消化联储超预期的“鹰派转向”，真实利率的钟摆在向上“找平台”，短期美债长端利率存在继续波动上行空间，虽然离均衡水平未必很远，但也可能超调。利率敏感及高估值风险资产仍面临调整压力。</b>本次议息会议前，市场用近三周的时间初步“消化”了12月议息纪要及鲍威尔听证会释放的鹰派信号：美债名义利率曲线扁平上移、真实利率曲线上移更为明显。我们维持20210325《美债利率可能难抵“正常化”推力》中的判断，<b>即美国10年期国债利率可能在1.9%-2.4%的水平附近找到“再平衡”的新平台。</b></p><p><b>短期内，市场加息预期升温，联储可能“顺势而为”，较快收紧，但下半年未必如市场“线性外推”的预期一般维持鹰派立场。</b>截至1月25日，联邦基金利率期货隐含预期为美联储到今年3月加息25bp、到6月加息56bp、到9月加息77bp，到12月加息97bp——即预期今年3月和6月各加息一次；全年加息4次。近期美债（真实）利率上升伴随着资金从美股快速撤离、美元走弱，而人民币汇率承受压力有限。往前看，权益资产层面的资金流动对美元指数的影响可能会开始减弱，不排除随着金融条件收紧，美元面临一定的升值压力，届时，金融条件收紧一段时间后，基本面也可能发生变化。</p><p><b>美联储短期偏鹰，但中期未必。联储去年12月至今年1月间，180度地由“通胀暂时论”到“通胀猛于虎”的态度转变，由此看，联储对纠正自身误判持开放态度。其主要的观察指标是市场通胀预期变化。</b>我们预期通胀先行指标将在1季度末后走弱，计入美联储的政策反应“滞后期”，转回中性政策取向可能在2022下半年。而市场寻找新的“利率平衡点”可能先于联储正式转向，届时金融资产价格波动率可能回落。一方面，今年二季度全球供应链有望再度全面重启，缓解滞胀压力（参见20220119《欧美确诊上升，但经济影响开始削减》）；另一方面，中国增长大幅降速的影响也可能在届时显现，传导至全球贸易和可贸易品价格，压低联储通胀预测模型中的“高通胀”概率。</p><p>风险提示：美国金融条件收紧快于预期。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9d0067c212393654e6a5c8c5de80406e\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"534\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d85a48a06e6391a4163c0faa5ae46dea\" tg-width=\"773\" tg-height=\"599\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b7b746dca4dfaf546f26e8fe7f02aefd\" tg-width=\"777\" tg-height=\"597\" referrerpolicy=\"no-referrer\" width=\"100%\" height=\"auto\"/></p></body></html>","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>FOMC前瞻：“亡羊补牢”式的收紧节奏持续？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\nFOMC前瞻：“亡羊补牢”式的收紧节奏持续？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2022-01-26 10:45 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.gelonghui.com/p/507696><strong>格隆汇</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>备受瞩目的1月FOMC将于本周三举行、决议在本周四发出，预计“亡羊补牢”式的收紧节奏持续。美联储将于北京时间1月27日（周四）凌晨公布1月FOMC决议。我们预计联储可能在本次会议上进一步明确短期政策重心由“保就业”向“控通胀”倾斜；重申将“尽快”加息、年内可能启动缩表——这些表态将基本符合市场预期，短期内继续巩固联储的“鹰派”基调。如果本次议息联储释放出诸如“一次加息幅度可能大于25bp”、“最快...</p>\n\n<a href=\"http://www.gelonghui.com/p/507696\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/ad2dd670f9557c66480c84fc5e4bd415","relate_stocks":{".DJI":"道琼斯","BK4077":"互动媒体与服务"},"source_url":"http://www.gelonghui.com/p/507696","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"2206851369","content_text":"备受瞩目的1月FOMC将于本周三举行、决议在本周四发出，预计“亡羊补牢”式的收紧节奏持续。美联储将于北京时间1月27日（周四）凌晨公布1月FOMC决议。我们预计联储可能在本次会议上进一步明确短期政策重心由“保就业”向“控通胀”倾斜；重申将“尽快”加息、年内可能启动缩表——这些表态将基本符合市场预期，短期内继续巩固联储的“鹰派”基调。如果本次议息联储释放出诸如“一次加息幅度可能大于25bp”、“最快可能上半年就开始缩表”等信号，则其鹰派程度可能更加超出市场预期。短期通胀相关政治压力上升，公信力受到挑战，联储视“通胀猛于虎”，不吝顺周期收紧。短期内，通胀拐点前，联储可能很难比市场预期的鸽派，反而偏鹰的可能性更高。联储或将重申“较快加息”（sooner or faster），巩固在taper结束后（3月份）随即加息的主流预期；同时或将进一步阐述“今年晚些时候缩表”（later this year）的可能性——市场可能会将启动缩表的预期时点“定位”在两次加息之后，即今年三季度。——在“政治压力”下，联储可能跟随市场预期一起收紧，甚至不吝比市场预期更鸽派。12月FOMC纪要将“控通胀”放到首要目标上，引起市场波动，而1月12日，鲍威尔在听证会上重申，“与最大化就业目标相比，目前需要更加关注保持物价稳定”（focus on getting inflation under control）。我们认为，本次议息可能进一步论述当前的经济环境“基本满足加息要求”，联储“可能很快加息”。市场正逐步消化联储超预期的“鹰派转向”，真实利率的钟摆在向上“找平台”，短期美债长端利率存在继续波动上行空间，虽然离均衡水平未必很远，但也可能超调。利率敏感及高估值风险资产仍面临调整压力。本次议息会议前，市场用近三周的时间初步“消化”了12月议息纪要及鲍威尔听证会释放的鹰派信号：美债名义利率曲线扁平上移、真实利率曲线上移更为明显。我们维持20210325《美债利率可能难抵“正常化”推力》中的判断，即美国10年期国债利率可能在1.9%-2.4%的水平附近找到“再平衡”的新平台。短期内，市场加息预期升温，联储可能“顺势而为”，较快收紧，但下半年未必如市场“线性外推”的预期一般维持鹰派立场。截至1月25日，联邦基金利率期货隐含预期为美联储到今年3月加息25bp、到6月加息56bp、到9月加息77bp，到12月加息97bp——即预期今年3月和6月各加息一次；全年加息4次。近期美债（真实）利率上升伴随着资金从美股快速撤离、美元走弱，而人民币汇率承受压力有限。往前看，权益资产层面的资金流动对美元指数的影响可能会开始减弱，不排除随着金融条件收紧，美元面临一定的升值压力，届时，金融条件收紧一段时间后，基本面也可能发生变化。美联储短期偏鹰，但中期未必。联储去年12月至今年1月间，180度地由“通胀暂时论”到“通胀猛于虎”的态度转变，由此看，联储对纠正自身误判持开放态度。其主要的观察指标是市场通胀预期变化。我们预期通胀先行指标将在1季度末后走弱，计入美联储的政策反应“滞后期”，转回中性政策取向可能在2022下半年。而市场寻找新的“利率平衡点”可能先于联储正式转向，届时金融资产价格波动率可能回落。一方面，今年二季度全球供应链有望再度全面重启，缓解滞胀压力（参见20220119《欧美确诊上升，但经济影响开始削减》）；另一方面，中国增长大幅降速的影响也可能在届时显现，传导至全球贸易和可贸易品价格，压低联储通胀预测模型中的“高通胀”概率。风险提示：美国金融条件收紧快于预期。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1215,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/639139015"}