EC
2022-03-24
这篇文章不错，转发给大家看
@满投财经：
B站的矛盾，放不下的游戏业务
免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP，发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":637641632,"tweetId":"637641632","gmtCreate":1648065571865,"gmtModify":1648065571865,"author":{"id":3498102267939502,"idStr":"3498102267939502","authorId":3498102267939502,"authorIdStr":"3498102267939502","name":"EC","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错，转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/637641632","repostId":637374609,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":637374609,"tweetId":"637374609","gmtCreate":1647932892641,"gmtModify":1647946380163,"author":{"id":3574395037029196,"idStr":"3574395037029196","authorId":3574395037029196,"authorIdStr":"3574395037029196","name":"满投财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/57fdfae8a0ff978d812ff708dd0e7340","vip":6,"userType":6,"introduction":"满投财经","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2597,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/964222e5414e8a06b6e3f6801f34db1f","width":"632","height":"391"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/331e98ea887b72cbc9a57157e91d1386","width":"632","height":"441"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3a96bc34d7f81b39dfdd0565f32f3bdc","width":"632","height":"457"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/600329c604642c78b0bcbb473a2c6a4a","width":"940","height":"400"}],"title":"B站的矛盾，放不下的游戏业务","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>距离哔哩哔哩-W（9626.HK）去年3月份回港上市以来，已经过去近一年的时间。但在港股市场跌宕起伏的2021年，B站却跌去了近八成的市值。哔哩哔哩曾在美股市场创下上市三年股价翻十倍的记录，并在2020年之后市值一度逼近500亿美元，跻身互联网大厂之列。然而短短一年，曾经的荣光就如同泡沫覆灭，B站市值的暴跌冤不冤？</p><h2>01</h2><h2><strong>七分用户三分收入的B站</strong></h2><p>近期，哔哩哔哩公布了一份增收不增利的2021财年以及四季度财务业绩报告。去年四季度，B站实现营业收入57.8亿元人民币，同比增长51.0%；2021年全年实现收入194亿元，同比增长62%。从季度增速来看，B站的整体的增速呈下降趋势。</p><p>盈利方面，四季度公司非美国通用会计准则（Non-GAAP）下单季度净亏损达到16.6亿元，四季度的亏损较2020年同比扩大了140%；全年的净亏损高达55亿元，年度亏损的同比同样扩大超110%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/331e98ea887b72cbc9a57157e91d1386\" tg-width=\"632\" tg-height=\"441\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>哔哩哔哩上市多年以来，一直没有实现盈利，2021年又是增收不增利的一年。在财报发布后的电话会议中，公司CEO 陈睿针对业绩情况表示，过去B站在用户增长和收入增长的精力分配是七三开。也就是说，B站在过去花了七成的精力在用户的增长工作上，在公司的收入上的精力仅花了三成。</p><p>B站被誉为互联网行业里的一匹流量黑马，在用户数据的增长上也确实是收获了回报。2021年四季度，B站的平均每月活跃用户数为2.72亿人，同比增长34.5%，即使移动月活跃用户数单季度的增速逐渐回落，但在互联网流量见顶，人口红利消退的当下，B站的用户能以这个增速增长已经非常难得。</p><p>对比爱奇艺（IQ.US）来看，爱奇艺2021年四季度日均订阅会员数为9700万人，退回2019年一季度水平，同比减少570万人；2021年12月，爱奇艺月活为4.81亿人，同比下滑约7%。除了爱奇艺，腾讯视频也面临同样焦虑，用户增长遭遇天花板早已是互联网行业众所周知的事实。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/964222e5414e8a06b6e3f6801f34db1f\" tg-width=\"632\" tg-height=\"391\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>用户数据的出色表现，成为哔哩哔哩突出的亮点。但如果还是无法实现盈利，一切都只是空谈。B站多年来在用户获取上的慷慨支出，造就了居高不下的各项费用，越来越高的获客成本是事实，如何能将流量变现是哔哩哔哩急需思考的问题。在财报会议上，哔哩哔哩CEO陈睿明确表示，2022年会将用户增长和收入增长的精力分配转换成“五五开”，用户增长已不再是B站未来重要性最突出的工作。同时，陈睿还给出了到2022年实现全年Non-GAAP运营亏损率同比收窄，2024年实现Non-GAAP盈亏平衡的明确目标。</p><p>这样看来，哔哩哔哩并非没有实现盈利的能力，而是在奠定了自身在用户规模上的地位后寻求质变，那这个变现的途径从何而来？</p><h2>02</h2><h2><strong>难以舍弃的游戏业务</strong></h2><p>哔哩哔哩近几年的收入结构经历了非常大的变化。在2017年，游戏业务才是B站主要的变现方式，2021年，哔哩哔哩游戏业务的收入占总收入比例高达83%，且B站的游戏对外部流量的依赖小，几乎90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。直播业务和广告业务的收入比例仅占7%和6%。</p><p>但随着游戏业务游戏版号在政策层面上持续收紧，以及公司在自研游戏方面没有爆款的持续推出，B站的游戏业务不断滑坡。从2021年的收入结构来看，曾经依赖的现金牛早已被增值业务（直播服务、大会员）所取代，游戏业务的比例萎缩至26%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a96bc34d7f81b39dfdd0565f32f3bdc\" tg-width=\"632\" tg-height=\"457\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>B站在其他业务的成功商业化，打破了其原本收入结构单一的情况，收入结构的多元化本该是哔哩哔哩以及市场乐于看到的转变。但直播给B站带来收入的同时也带来了巨额的分成成本，拖累了公司整体的毛利水平。同时抖音、快手等短视频平台的崛起也让B站倍感压力。</p><p>因此，哔哩哔哩要想实现2024年盈亏平衡的目标，增值业务或不足于挑起重担，B站急需突破。兜兜转转，还是不得不依仗游戏这块曾经的顶梁柱业务。近日，公司更是作出疯狂投资游戏的举动。</p><p>据天眼查数据显示，2022年以来，哔哩哔哩投资了游戏谷、炎魔网络、罐头场等14家公司，涵盖了游戏、动漫、影视、小说、自媒体、服装等领域，其中游戏公司数量多达7家。仅今年3月10日到17日的短短8天时间内，哔哩哔哩就接连投资了4家游戏公司。</p><p>哔哩哔哩最新投资的4家游戏公司，涉及二次元手游代理和自研、网页游戏、主机游戏等多个赛道。在宣布明确的盈利时间后，公司如此大手笔在游戏领域的布局，足以表明其在振兴游戏业务上的决心。</p><p>毕竟哔哩哔哩是一家以游戏最早开启商业化的公司，在游戏领域上有一定的积淀。且近些年B站在开拓用户增长上作出的努力，进一步奠定了其在用户规模上的优势。虽然游戏版号在政策层面依旧收紧，但如果哔哩哔哩能够将这批用户在游戏领域上成功引流并变现，或将是其突破困境并实现2024盈亏平衡的重要途径。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09626\">$哔哩哔哩-SW(09626)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$爱奇艺(IQ)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>距离哔哩哔哩-W（9626.HK）去年3月份回港上市以来，已经过去近一年的时间。但在港股市场跌宕起伏的2021年，B站却跌去了近八成的市值。哔哩哔哩曾在美股市场创下上市三年股价翻十倍的记录，并在2020年之后市值一度逼近500亿美元，跻身互联网大厂之列。然而短短一年，曾经的荣光就如同泡沫覆灭，B站市值的暴跌冤不冤？</p><h2>01</h2><h2><strong>七分用户三分收入的B站</strong></h2><p>近期，哔哩哔哩公布了一份增收不增利的2021财年以及四季度财务业绩报告。去年四季度，B站实现营业收入57.8亿元人民币，同比增长51.0%；2021年全年实现收入194亿元，同比增长62%。从季度增速来看，B站的整体的增速呈下降趋势。</p><p>盈利方面，四季度公司非美国通用会计准则（Non-GAAP）下单季度净亏损达到16.6亿元，四季度的亏损较2020年同比扩大了140%；全年的净亏损高达55亿元，年度亏损的同比同样扩大超110%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/331e98ea887b72cbc9a57157e91d1386\" tg-width=\"632\" tg-height=\"441\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>哔哩哔哩上市多年以来，一直没有实现盈利，2021年又是增收不增利的一年。在财报发布后的电话会议中，公司CEO 陈睿针对业绩情况表示，过去B站在用户增长和收入增长的精力分配是七三开。也就是说，B站在过去花了七成的精力在用户的增长工作上，在公司的收入上的精力仅花了三成。</p><p>B站被誉为互联网行业里的一匹流量黑马，在用户数据的增长上也确实是收获了回报。2021年四季度，B站的平均每月活跃用户数为2.72亿人，同比增长34.5%，即使移动月活跃用户数单季度的增速逐渐回落，但在互联网流量见顶，人口红利消退的当下，B站的用户能以这个增速增长已经非常难得。</p><p>对比爱奇艺（IQ.US）来看，爱奇艺2021年四季度日均订阅会员数为9700万人，退回2019年一季度水平，同比减少570万人；2021年12月，爱奇艺月活为4.81亿人，同比下滑约7%。除了爱奇艺，腾讯视频也面临同样焦虑，用户增长遭遇天花板早已是互联网行业众所周知的事实。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/964222e5414e8a06b6e3f6801f34db1f\" tg-width=\"632\" tg-height=\"391\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>用户数据的出色表现，成为哔哩哔哩突出的亮点。但如果还是无法实现盈利，一切都只是空谈。B站多年来在用户获取上的慷慨支出，造就了居高不下的各项费用，越来越高的获客成本是事实，如何能将流量变现是哔哩哔哩急需思考的问题。在财报会议上，哔哩哔哩CEO陈睿明确表示，2022年会将用户增长和收入增长的精力分配转换成“五五开”，用户增长已不再是B站未来重要性最突出的工作。同时，陈睿还给出了到2022年实现全年Non-GAAP运营亏损率同比收窄，2024年实现Non-GAAP盈亏平衡的明确目标。</p><p>这样看来，哔哩哔哩并非没有实现盈利的能力，而是在奠定了自身在用户规模上的地位后寻求质变，那这个变现的途径从何而来？</p><h2>02</h2><h2><strong>难以舍弃的游戏业务</strong></h2><p>哔哩哔哩近几年的收入结构经历了非常大的变化。在2017年，游戏业务才是B站主要的变现方式，2021年，哔哩哔哩游戏业务的收入占总收入比例高达83%，且B站的游戏对外部流量的依赖小，几乎90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。直播业务和广告业务的收入比例仅占7%和6%。</p><p>但随着游戏业务游戏版号在政策层面上持续收紧，以及公司在自研游戏方面没有爆款的持续推出，B站的游戏业务不断滑坡。从2021年的收入结构来看，曾经依赖的现金牛早已被增值业务（直播服务、大会员）所取代，游戏业务的比例萎缩至26%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3a96bc34d7f81b39dfdd0565f32f3bdc\" tg-width=\"632\" tg-height=\"457\"><span>（数据来源：公司公告）</span></p><p>B站在其他业务的成功商业化，打破了其原本收入结构单一的情况，收入结构的多元化本该是哔哩哔哩以及市场乐于看到的转变。但直播给B站带来收入的同时也带来了巨额的分成成本，拖累了公司整体的毛利水平。同时抖音、快手等短视频平台的崛起也让B站倍感压力。</p><p>因此，哔哩哔哩要想实现2024年盈亏平衡的目标，增值业务或不足于挑起重担，B站急需突破。兜兜转转，还是不得不依仗游戏这块曾经的顶梁柱业务。近日，公司更是作出疯狂投资游戏的举动。</p><p>据天眼查数据显示，2022年以来，哔哩哔哩投资了游戏谷、炎魔网络、罐头场等14家公司，涵盖了游戏、动漫、影视、小说、自媒体、服装等领域，其中游戏公司数量多达7家。仅今年3月10日到17日的短短8天时间内，哔哩哔哩就接连投资了4家游戏公司。</p><p>哔哩哔哩最新投资的4家游戏公司，涉及二次元手游代理和自研、网页游戏、主机游戏等多个赛道。在宣布明确的盈利时间后，公司如此大手笔在游戏领域的布局，足以表明其在振兴游戏业务上的决心。</p><p>毕竟哔哩哔哩是一家以游戏最早开启商业化的公司，在游戏领域上有一定的积淀。且近些年B站在开拓用户增长上作出的努力，进一步奠定了其在用户规模上的优势。虽然游戏版号在政策层面依旧收紧，但如果哔哩哔哩能够将这批用户在游戏领域上成功引流并变现，或将是其突破困境并实现2024盈亏平衡的重要途径。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09626\">$哔哩哔哩-SW(09626)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/IQ\">$爱奇艺(IQ)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/01024\">$快手-W(01024)$</a> </p></body></html>","text":"距离哔哩哔哩-W（9626.HK）去年3月份回港上市以来，已经过去近一年的时间。但在港股市场跌宕起伏的2021年，B站却跌去了近八成的市值。哔哩哔哩曾在美股市场创下上市三年股价翻十倍的记录，并在2020年之后市值一度逼近500亿美元，跻身互联网大厂之列。然而短短一年，曾经的荣光就如同泡沫覆灭，B站市值的暴跌冤不冤？ 01 七分用户三分收入的B站 近期，哔哩哔哩公布了一份增收不增利的2021财年以及四季度财务业绩报告。去年四季度，B站实现营业收入57.8亿元人民币，同比增长51.0%；2021年全年实现收入194亿元，同比增长62%。从季度增速来看，B站的整体的增速呈下降趋势。 盈利方面，四季度公司非美国通用会计准则（Non-GAAP）下单季度净亏损达到16.6亿元，四季度的亏损较2020年同比扩大了140%；全年的净亏损高达55亿元，年度亏损的同比同样扩大超110%。 （数据来源：公司公告） 哔哩哔哩上市多年以来，一直没有实现盈利，2021年又是增收不增利的一年。在财报发布后的电话会议中，公司CEO 陈睿针对业绩情况表示，过去B站在用户增长和收入增长的精力分配是七三开。也就是说，B站在过去花了七成的精力在用户的增长工作上，在公司的收入上的精力仅花了三成。 B站被誉为互联网行业里的一匹流量黑马，在用户数据的增长上也确实是收获了回报。2021年四季度，B站的平均每月活跃用户数为2.72亿人，同比增长34.5%，即使移动月活跃用户数单季度的增速逐渐回落，但在互联网流量见顶，人口红利消退的当下，B站的用户能以这个增速增长已经非常难得。 对比爱奇艺（IQ.US）来看，爱奇艺2021年四季度日均订阅会员数为9700万人，退回2019年一季度水平，同比减少570万人；2021年12月，爱奇艺月活为4.81亿人，同比下滑约7%。除了爱奇艺，腾讯视频也面临同样焦虑，用户增长遭遇天花板早已是互联网行业众所周知的事实。 （数据来源：公司公告） 用户数据的出色表现，成为哔哩哔哩突出的亮点。但如果还是无法实现盈利，一切都只是空谈。B站多年来在用户获取上的慷慨支出，造就了居高不下的各项费用，越来越高的获客成本是事实，如何能将流量变现是哔哩哔哩急需思考的问题。在财报会议上，哔哩哔哩CEO陈睿明确表示，2022年会将用户增长和收入增长的精力分配转换成“五五开”，用户增长已不再是B站未来重要性最突出的工作。同时，陈睿还给出了到2022年实现全年Non-GAAP运营亏损率同比收窄，2024年实现Non-GAAP盈亏平衡的明确目标。 这样看来，哔哩哔哩并非没有实现盈利的能力，而是在奠定了自身在用户规模上的地位后寻求质变，那这个变现的途径从何而来？ 02 难以舍弃的游戏业务 哔哩哔哩近几年的收入结构经历了非常大的变化。在2017年，游戏业务才是B站主要的变现方式，2021年，哔哩哔哩游戏业务的收入占总收入比例高达83%，且B站的游戏对外部流量的依赖小，几乎90%的游戏玩家直接来自B站社区用户。直播业务和广告业务的收入比例仅占7%和6%。 但随着游戏业务游戏版号在政策层面上持续收紧，以及公司在自研游戏方面没有爆款的持续推出，B站的游戏业务不断滑坡。从2021年的收入结构来看，曾经依赖的现金牛早已被增值业务（直播服务、大会员）所取代，游戏业务的比例萎缩至26%。 （数据来源：公司公告） B站在其他业务的成功商业化，打破了其原本收入结构单一的情况，收入结构的多元化本该是哔哩哔哩以及市场乐于看到的转变。但直播给B站带来收入的同时也带来了巨额的分成成本，拖累了公司整体的毛利水平。同时抖音、快手等短视频平台的崛起也让B站倍感压力。 因此，哔哩哔哩要想实现2024年盈亏平衡的目标，增值业务或不足于挑起重担，B站急需突破。兜兜转转，还是不得不依仗游戏这块曾经的顶梁柱业务。近日，公司更是作出疯狂投资游戏的举动。 据天眼查数据显示，2022年以来，哔哩哔哩投资了游戏谷、炎魔网络、罐头场等14家公司，涵盖了游戏、动漫、影视、小说、自媒体、服装等领域，其中游戏公司数量多达7家。仅今年3月10日到17日的短短8天时间内，哔哩哔哩就接连投资了4家游戏公司。 哔哩哔哩最新投资的4家游戏公司，涉及二次元手游代理和自研、网页游戏、主机游戏等多个赛道。在宣布明确的盈利时间后，公司如此大手笔在游戏领域的布局，足以表明其在振兴游戏业务上的决心。 毕竟哔哩哔哩是一家以游戏最早开启商业化的公司，在游戏领域上有一定的积淀。且近些年B站在开拓用户增长上作出的努力，进一步奠定了其在用户规模上的优势。虽然游戏版号在政策层面依旧收紧，但如果哔哩哔哩能够将这批用户在游戏领域上成功引流并变现，或将是其突破困境并实现2024盈亏平衡的重要途径。 $哔哩哔哩-SW(09626)$ $爱奇艺(IQ)$ $快手-W(01024)$","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/637374609","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["IQ","01024","09626"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3547,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":875,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/637641632"}
精彩评论