sst9383
2022-02-26
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@美港股观察社：
美团暴跌究竟怎么回事？
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class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/44d13093455b37131f14dacc679e642a\"></p><p>尽管文件中没有进一步细化“商户服务费”，不过大部分人一看就明白说的是美团向餐饮店收的“佣金”。“佣金”一直以来都是美团的主要收入来源，根据2021年三季报，来自餐饮的佣金占总收入47.6%。如果这部分收入下调，确实严重影响美团的收入规模。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ef1e477b89d1280a96b6667d4b9e8ef8\"><span>来源：美团2021年Q3财报</span></p><p>回到这份文件本身，这份文件并不是针对美团的，这份文件分成了8部分，分别讨论了服务业、餐饮业、零售业、旅游业、运输业、民航业、防疫措施以及保障措施，关于互联网平台对商家的收费只是其中一点，并不是监管文件。并且用词是“引导”，看起来比较平和，也没有说下调的幅度。再看最后半句，说的是“阶段性”服务优惠，即使实施也不是永久下调服务费标准。</p><p>当然，文件实施将增加未来美团增长的不确定性，在2020年一季度因为新冠疫情爆发，美团单季度收入就大幅下降，投资者担心收入再度大幅缩水，影响美团增长，并且不知道会持续多久。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8b52b3e91885e0c0566fb1d7c30ec3e7\"><span>来源：理杏仁</span></p><p>从估值方面来看，其实投资者一直不知道如何给美团估值，尽管美团体量做得很大，并且使用频率极高，大部分人每天都要打开好几次，无论是点外卖还是骑共享单车。在2020年二季度到2021年一季度，美团快速从疫情中恢复过来，收入规模新高，APP也成为本地生活的巨无霸。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4d714575f15cf90da11453a3f000aaf2\"><span>来源：理杏仁</span></p><p>尽管盈利能力并不稳定，但<strong>美团被看作中国互联网的核心资产之一</strong>，既然是核心资产还需要知道怎么估值吗？买就完了，市销率从4倍拉到22倍。今天暴跌之后，估值依然不算便宜，只能算合理。</p><p>从这次暴跌也可以看出投资者对港股的信心已经跌至冰点，去年各种行业监管已经把投资者都深深伤害了，现在只要一点消息就可以导致股价大跌，都成为了惊弓之鸟。把视角拉长来看，港股突然得暴跌不仅仅来自中国大陆的监管政策，还有地缘政治、美国货币政策、贸易战等因素。深深怀疑，可能有颗陨石撞击太平洋某个不知名的小岛，港股可能也要下跌。</p><p>投资港股需要异于常人的毅力，不然，远离港股，幸福人生。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/03690\">$美团-W(03690)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> </p><p class=\"t-img-caption\"><img 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从这次暴跌也可以看出投资者对港股的信心已经跌至冰点，去年各种行业监管已经把投资者都深深伤害了，现在只要一点消息就可以导致股价大跌，都成为了惊弓之鸟。把视角拉长来看，港股突然得暴跌不仅仅来自中国大陆的监管政策，还有地缘政治、美国货币政策、贸易战等因素。深深怀疑，可能有颗陨石撞击太平洋某个不知名的小岛，港股可能也要下跌。 投资港股需要异于常人的毅力，不然，远离港股，幸福人生。 $恒生指数(HSI)$ $美团-W(03690)$ 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