Yvan
2022-03-02
这篇文章不错,转发给大家看
@满投财经:
蔚来回港上市,汽车月交付量多次垫底,如何才有“未来”?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":632920444,"tweetId":"632920444","gmtCreate":1646206708353,"gmtModify":1646206708353,"author":{"id":3434758767906779,"authorId":3434758767906779,"authorIdStr":"3434758767906779","name":"Yvan","avatar":"https://static.tigerbbs.com/018edf538c9d09eb43cd577c82e61b53","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0,"currentWearingBadge":{"badgeId":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d-1","templateUuid":"228c86a078844d74991fff2b7ab2428d","name":"投资经理虎","description":"证券账户累计交易金额达到10万美元","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/c8dfc27c1ee0e25db1c93e9d0b641101","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/f43908c142f8a33c78f5bdf0e2897488","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/82165ff19cb8a786e8919f92acee5213","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2021.12.28","exceedPercentage":"60.74%","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错,转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错,转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错,转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/632920444","repostId":636721114,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":636721114,"tweetId":"636721114","gmtCreate":1646110163497,"gmtModify":1646111956777,"author":{"id":3574395037029196,"authorId":3574395037029196,"authorIdStr":"3574395037029196","name":"满投财经","avatar":"https://static.tigerbbs.com/57fdfae8a0ff978d812ff708dd0e7340","vip":6,"userType":6,"introduction":"满投财经","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":2596,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/1d84de2333e84e287a22dc845ec1abd7","width":"632","height":"449"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/d7db84eb5eb412f3dcdf31875275ab52","width":"632","height":"357"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/238076a585890479eae31fda5360bcfb","width":"632","height":"370"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/827d2f61e2360c2a6fd2a2a1adf3297c","width":"632","height":"376"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/fb9663028b8930172041380632e57d99","width":"632","height":"393"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c147b77ea7a02b058e3bc34aece28407","width":"632","height":"380"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/c1268893ce0c9eca0ddf7a8c3fb63243","width":"632","height":"209"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/7ecb879eb6a5b710aa31f653ed3f7822","width":"940","height":"400"}],"title":"蔚来回港上市,汽车月交付量多次垫底,如何才有“未来”?","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>2月28日,国内造车新势力蔚来(NIO.US)公告,称已通过港交所聆讯,将以介绍方式赴港交所二次上市,此次上市不涉及新股发行及资金募集。公司预计3月10日开始交易,股票代码为9866.HK。</p><p>若蔚来成功登陆港交所交易,“蔚小理”将齐聚港交所。此前,小鹏汽车-W(09868.HK)、理想汽车-W(02015.HK)分别于2021年7月和8月回港上市。</p><p>近年来,中概股扎堆回港上市的风潮不断。一方面是由于美国通过《外国公司问责法》,中概股如果无法满足审计等方面要求,将会被强制退市,回港上市相当于多了一重保障;另一方面,随着中美之间贸易摩擦风险加剧,中国企业遭受打压,市场环境较为严峻。为了缓解地缘政治风险,扩大投资者群体,多数中概股纷纷谋求回港上市。</p><p>作为国内造车新势力的“老大”,面对小鹏和理想的奋起直追,2021年蔚来的业绩略显疲态,2022年蔚来要如何反超?国内新能源汽车行业的前景如何?</p><p>01</p><p><strong>“蔚小理”格局不再稳固,小鹏交付量首超蔚来</strong></p><p>蔚来一直位于新造车“三剑客”之首。2019年蔚来汽车交付量为20565辆,可以说是一骑绝尘,远超小鹏和理想,交付量占三家造车新势力总交付量的60%。但随着小鹏和理想的奋力直追,三者的差距在迅速缩小,“蔚小理”的格局不再稳固。2020年至2021年,蔚来的汽车交付量分别为43,728辆和91,429辆,同比大增113%和109%,但仍落后于小鹏和理想的增速。</p><p>2021年,小鹏汽车和理想汽车的交付量分别为98,155辆和90,491辆,同比增长263%和177%。从交付量来看,小鹏汽车2021年的全年交付量首次超越蔚来,成为三者之首。从增速来看,理想汽车的增速惊人,自2019年12月4日理想ONE正式开启交付以来,理想汽车仅用12个月零14天就完成了第一个30000辆的交付,创下新造车势力首款车型最快交付纪录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1268893ce0c9eca0ddf7a8c3fb63243\" tg-width=\"632\" tg-height=\"209\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>分月度来看“蔚小理”的汽车交付量,2021年下半年以来,蔚来的业绩相对惨淡,月度交付量多次垫底,特别是在10月交付量不及小鹏汽车的一半。小鹏汽车10月、11月、12月连续三个月交付量第一,蔚来汽车的交付量增长明显失速,被小鹏和理想超越。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c147b77ea7a02b058e3bc34aece28407\" tg-width=\"632\" tg-height=\"380\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>02</p><p><strong>蔚来亏损程度最大,理想或率先盈利</strong></p><p>从收入来看,2021年前三季度,蔚来的营业总收入为262.36亿元,同比增长173%,蔚来的收入规模呈快速增长的趋势,仍居“蔚小理”之首。但小鹏和理想近几年来的成长非常快速,构成蔚来最大的竞争压力。2019年,蔚来的收入规模是小鹏的三倍,如今这个差距在迅速缩小,理想2019年的全年收入仅2.84亿元,而2021年前三季度收入已经超越了小鹏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb9663028b8930172041380632e57d99\" tg-width=\"632\" tg-height=\"393\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>毛利率方面,“蔚小理”的毛利率在2020年的时候均已转正,得益于良好的费用控制,理想汽车的毛利率高于蔚来和小鹏。2020年三季度,理想汽车的毛利率为23.3%,蔚来和小鹏的分别为20.3%和14.4%。</p><p>新能源汽车的前期研发成本非常高,且盈利周期比较长,高额的费用支出是新能源车企亏损的主要原因。从年度数据来看,“蔚小理”虽然毛利率均已转正,但仍未实现盈利。蔚来是三者中营收最高的,同时亏损也最大,2021年前三季度,蔚来的净亏损为83.93亿元,小鹏和理想的亏损为35.76亿元和6.17亿元。理想汽车的费用控制较为严格,且车型单一,相较于其他两家,费用支出较少,毛利率高,因此亏损程度最小,或将率先实现盈利。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/827d2f61e2360c2a6fd2a2a1adf3297c\" tg-width=\"632\" tg-height=\"376\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>03</p><p><strong>蔚来还有多少钱可以烧?</strong></p><p>众所周知,新能源汽车是一个非常烧钱的行业,公司车型的研发、宣传、运营、门店扩张等需要大量的资金,可以说有钱才能砸出未来。新能源汽车行业竞争激烈,面对小鹏和理想的追赶,蔚来后面势必要更加奋进,在巨额亏损的情况下,蔚来还有多少钱可以烧?</p><p>回顾近几年,蔚来经历了过山车般的旅程,由于巨大的成本费用支出,蔚来2019年的时候一度面临“生死危机”,为控制支出,提升运营效率,蔚来在2019年的9月份裁员1200人以缓解公司的现金流危机。但真正将蔚来从危机中解救出来的是2020年多轮融资的成功,为蔚来注入了超400亿元的资金,截至2020年期末,蔚来的现金及现金等价物从2019年的8.63亿元飙升至384.26亿元。截至2021年三季度末,蔚来现金流仍有215.95亿元,暂时不会再次出现现金流危机,但蔚来尚未实现自我造血能力,若没有新的资金注入,以蔚来烧钱的速度之快,这笔钱仍非常有限。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7db84eb5eb412f3dcdf31875275ab52\" tg-width=\"632\" tg-height=\"357\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>04</p><p><strong>中国新能源汽车产销两旺,行业高景气度明确</strong></p><p>中国是全球最大、发展最快的新能源汽车市场,市场份额领跑全球。根据中汽协数据,2021年中国新能源汽车全年保持产销两旺的发展局面,3月份开始月销量超过20万辆,8月份超过302秦亮,11月份超过40万辆,12月份达到53万辆,表现持续增长的势头。12月份,新能源汽车的产销量分卑微51.8万辆和53.1万辆,再创历史新高,同比分别增长1.2倍和1.1倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d84de2333e84e287a22dc845ec1abd7\" tg-width=\"632\" tg-height=\"449\"><span>(数据来源:中国汽车工业协会)</span></p><p>得益于国内新能源汽车产销量的快速增长,中国新能源汽车的渗透率也迅速攀升,特别是国内新能源汽车的渗透率也随销量的增长迅速攀升,特别是2021年以来,提升速度非常快,2021年,中国新能源汽车的渗透率达到14.8%,而2020年仅5.8%。其中,12月单月新能源汽车渗透率达到19.1%,持续高于上月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/238076a585890479eae31fda5360bcfb\" tg-width=\"632\" tg-height=\"370\"><span>(数据来源:中国工业汽车协会,满投整理)</span></p><p>中国新能源汽车的快速发展,离不开政府的大力支持,在全球低碳减排的大背景下,交通领域的减排是重中之重,也是我国实现“双碳”目标的重要途径。且中国的新能源汽车并不像传统的燃油汽车,距离欧美车企有着几十年的技术底蕴差距,在新能源汽车技术的研发上,大家基本处在同一起跑线,在国家的大力扶持之下,行业呈现“一片大好”之势,行业的高景气或将维持较长一段时间。</p><p>在行业的高景气下,蔚来等新能源汽车企业大有可为。但正如上面所说,新能源汽车同时也是一桩被金钱扼住喉咙的生意,从研发到盈利道阻且长。目前来看,国内造车新势力“蔚小理”均没有实现自我造血能力,如果没有持续的资金投入,最后也只能是中道而止。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09868\">$小鹏汽车-W(09868)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>2月28日,国内造车新势力蔚来(NIO.US)公告,称已通过港交所聆讯,将以介绍方式赴港交所二次上市,此次上市不涉及新股发行及资金募集。公司预计3月10日开始交易,股票代码为9866.HK。</p><p>若蔚来成功登陆港交所交易,“蔚小理”将齐聚港交所。此前,小鹏汽车-W(09868.HK)、理想汽车-W(02015.HK)分别于2021年7月和8月回港上市。</p><p>近年来,中概股扎堆回港上市的风潮不断。一方面是由于美国通过《外国公司问责法》,中概股如果无法满足审计等方面要求,将会被强制退市,回港上市相当于多了一重保障;另一方面,随着中美之间贸易摩擦风险加剧,中国企业遭受打压,市场环境较为严峻。为了缓解地缘政治风险,扩大投资者群体,多数中概股纷纷谋求回港上市。</p><p>作为国内造车新势力的“老大”,面对小鹏和理想的奋起直追,2021年蔚来的业绩略显疲态,2022年蔚来要如何反超?国内新能源汽车行业的前景如何?</p><p>01</p><p><strong>“蔚小理”格局不再稳固,小鹏交付量首超蔚来</strong></p><p>蔚来一直位于新造车“三剑客”之首。2019年蔚来汽车交付量为20565辆,可以说是一骑绝尘,远超小鹏和理想,交付量占三家造车新势力总交付量的60%。但随着小鹏和理想的奋力直追,三者的差距在迅速缩小,“蔚小理”的格局不再稳固。2020年至2021年,蔚来的汽车交付量分别为43,728辆和91,429辆,同比大增113%和109%,但仍落后于小鹏和理想的增速。</p><p>2021年,小鹏汽车和理想汽车的交付量分别为98,155辆和90,491辆,同比增长263%和177%。从交付量来看,小鹏汽车2021年的全年交付量首次超越蔚来,成为三者之首。从增速来看,理想汽车的增速惊人,自2019年12月4日理想ONE正式开启交付以来,理想汽车仅用12个月零14天就完成了第一个30000辆的交付,创下新造车势力首款车型最快交付纪录。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c1268893ce0c9eca0ddf7a8c3fb63243\" tg-width=\"632\" tg-height=\"209\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>分月度来看“蔚小理”的汽车交付量,2021年下半年以来,蔚来的业绩相对惨淡,月度交付量多次垫底,特别是在10月交付量不及小鹏汽车的一半。小鹏汽车10月、11月、12月连续三个月交付量第一,蔚来汽车的交付量增长明显失速,被小鹏和理想超越。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c147b77ea7a02b058e3bc34aece28407\" tg-width=\"632\" tg-height=\"380\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>02</p><p><strong>蔚来亏损程度最大,理想或率先盈利</strong></p><p>从收入来看,2021年前三季度,蔚来的营业总收入为262.36亿元,同比增长173%,蔚来的收入规模呈快速增长的趋势,仍居“蔚小理”之首。但小鹏和理想近几年来的成长非常快速,构成蔚来最大的竞争压力。2019年,蔚来的收入规模是小鹏的三倍,如今这个差距在迅速缩小,理想2019年的全年收入仅2.84亿元,而2021年前三季度收入已经超越了小鹏。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fb9663028b8930172041380632e57d99\" tg-width=\"632\" tg-height=\"393\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>毛利率方面,“蔚小理”的毛利率在2020年的时候均已转正,得益于良好的费用控制,理想汽车的毛利率高于蔚来和小鹏。2020年三季度,理想汽车的毛利率为23.3%,蔚来和小鹏的分别为20.3%和14.4%。</p><p>新能源汽车的前期研发成本非常高,且盈利周期比较长,高额的费用支出是新能源车企亏损的主要原因。从年度数据来看,“蔚小理”虽然毛利率均已转正,但仍未实现盈利。蔚来是三者中营收最高的,同时亏损也最大,2021年前三季度,蔚来的净亏损为83.93亿元,小鹏和理想的亏损为35.76亿元和6.17亿元。理想汽车的费用控制较为严格,且车型单一,相较于其他两家,费用支出较少,毛利率高,因此亏损程度最小,或将率先实现盈利。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/827d2f61e2360c2a6fd2a2a1adf3297c\" tg-width=\"632\" tg-height=\"376\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>03</p><p><strong>蔚来还有多少钱可以烧?</strong></p><p>众所周知,新能源汽车是一个非常烧钱的行业,公司车型的研发、宣传、运营、门店扩张等需要大量的资金,可以说有钱才能砸出未来。新能源汽车行业竞争激烈,面对小鹏和理想的追赶,蔚来后面势必要更加奋进,在巨额亏损的情况下,蔚来还有多少钱可以烧?</p><p>回顾近几年,蔚来经历了过山车般的旅程,由于巨大的成本费用支出,蔚来2019年的时候一度面临“生死危机”,为控制支出,提升运营效率,蔚来在2019年的9月份裁员1200人以缓解公司的现金流危机。但真正将蔚来从危机中解救出来的是2020年多轮融资的成功,为蔚来注入了超400亿元的资金,截至2020年期末,蔚来的现金及现金等价物从2019年的8.63亿元飙升至384.26亿元。截至2021年三季度末,蔚来现金流仍有215.95亿元,暂时不会再次出现现金流危机,但蔚来尚未实现自我造血能力,若没有新的资金注入,以蔚来烧钱的速度之快,这笔钱仍非常有限。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d7db84eb5eb412f3dcdf31875275ab52\" tg-width=\"632\" tg-height=\"357\"><span>(数据来源:公司公告,满投整理)</span></p><p>04</p><p><strong>中国新能源汽车产销两旺,行业高景气度明确</strong></p><p>中国是全球最大、发展最快的新能源汽车市场,市场份额领跑全球。根据中汽协数据,2021年中国新能源汽车全年保持产销两旺的发展局面,3月份开始月销量超过20万辆,8月份超过302秦亮,11月份超过40万辆,12月份达到53万辆,表现持续增长的势头。12月份,新能源汽车的产销量分卑微51.8万辆和53.1万辆,再创历史新高,同比分别增长1.2倍和1.1倍。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1d84de2333e84e287a22dc845ec1abd7\" tg-width=\"632\" tg-height=\"449\"><span>(数据来源:中国汽车工业协会)</span></p><p>得益于国内新能源汽车产销量的快速增长,中国新能源汽车的渗透率也迅速攀升,特别是国内新能源汽车的渗透率也随销量的增长迅速攀升,特别是2021年以来,提升速度非常快,2021年,中国新能源汽车的渗透率达到14.8%,而2020年仅5.8%。其中,12月单月新能源汽车渗透率达到19.1%,持续高于上月。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/238076a585890479eae31fda5360bcfb\" tg-width=\"632\" tg-height=\"370\"><span>(数据来源:中国工业汽车协会,满投整理)</span></p><p>中国新能源汽车的快速发展,离不开政府的大力支持,在全球低碳减排的大背景下,交通领域的减排是重中之重,也是我国实现“双碳”目标的重要途径。且中国的新能源汽车并不像传统的燃油汽车,距离欧美车企有着几十年的技术底蕴差距,在新能源汽车技术的研发上,大家基本处在同一起跑线,在国家的大力扶持之下,行业呈现“一片大好”之势,行业的高景气或将维持较长一段时间。</p><p>在行业的高景气下,蔚来等新能源汽车企业大有可为。但正如上面所说,新能源汽车同时也是一桩被金钱扼住喉咙的生意,从研发到盈利道阻且长。目前来看,国内造车新势力“蔚小理”均没有实现自我造血能力,如果没有持续的资金投入,最后也只能是中道而止。</p><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/NIO\">$蔚来(NIO)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/02015\">$理想汽车-W(02015)$</a> <a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/09868\">$小鹏汽车-W(09868)$</a> </p></body></html>","text":"2月28日,国内造车新势力蔚来(NIO.US)公告,称已通过港交所聆讯,将以介绍方式赴港交所二次上市,此次上市不涉及新股发行及资金募集。公司预计3月10日开始交易,股票代码为9866.HK。 若蔚来成功登陆港交所交易,“蔚小理”将齐聚港交所。此前,小鹏汽车-W(09868.HK)、理想汽车-W(02015.HK)分别于2021年7月和8月回港上市。 近年来,中概股扎堆回港上市的风潮不断。一方面是由于美国通过《外国公司问责法》,中概股如果无法满足审计等方面要求,将会被强制退市,回港上市相当于多了一重保障;另一方面,随着中美之间贸易摩擦风险加剧,中国企业遭受打压,市场环境较为严峻。为了缓解地缘政治风险,扩大投资者群体,多数中概股纷纷谋求回港上市。 作为国内造车新势力的“老大”,面对小鹏和理想的奋起直追,2021年蔚来的业绩略显疲态,2022年蔚来要如何反超?国内新能源汽车行业的前景如何? 01 “蔚小理”格局不再稳固,小鹏交付量首超蔚来 蔚来一直位于新造车“三剑客”之首。2019年蔚来汽车交付量为20565辆,可以说是一骑绝尘,远超小鹏和理想,交付量占三家造车新势力总交付量的60%。但随着小鹏和理想的奋力直追,三者的差距在迅速缩小,“蔚小理”的格局不再稳固。2020年至2021年,蔚来的汽车交付量分别为43,728辆和91,429辆,同比大增113%和109%,但仍落后于小鹏和理想的增速。 2021年,小鹏汽车和理想汽车的交付量分别为98,155辆和90,491辆,同比增长263%和177%。从交付量来看,小鹏汽车2021年的全年交付量首次超越蔚来,成为三者之首。从增速来看,理想汽车的增速惊人,自2019年12月4日理想ONE正式开启交付以来,理想汽车仅用12个月零14天就完成了第一个30000辆的交付,创下新造车势力首款车型最快交付纪录。 (数据来源:公司公告,满投整理) 分月度来看“蔚小理”的汽车交付量,2021年下半年以来,蔚来的业绩相对惨淡,月度交付量多次垫底,特别是在10月交付量不及小鹏汽车的一半。小鹏汽车10月、11月、12月连续三个月交付量第一,蔚来汽车的交付量增长明显失速,被小鹏和理想超越。 (数据来源:公司公告,满投整理) 02 蔚来亏损程度最大,理想或率先盈利 从收入来看,2021年前三季度,蔚来的营业总收入为262.36亿元,同比增长173%,蔚来的收入规模呈快速增长的趋势,仍居“蔚小理”之首。但小鹏和理想近几年来的成长非常快速,构成蔚来最大的竞争压力。2019年,蔚来的收入规模是小鹏的三倍,如今这个差距在迅速缩小,理想2019年的全年收入仅2.84亿元,而2021年前三季度收入已经超越了小鹏。 (数据来源:公司公告,满投整理) 毛利率方面,“蔚小理”的毛利率在2020年的时候均已转正,得益于良好的费用控制,理想汽车的毛利率高于蔚来和小鹏。2020年三季度,理想汽车的毛利率为23.3%,蔚来和小鹏的分别为20.3%和14.4%。 新能源汽车的前期研发成本非常高,且盈利周期比较长,高额的费用支出是新能源车企亏损的主要原因。从年度数据来看,“蔚小理”虽然毛利率均已转正,但仍未实现盈利。蔚来是三者中营收最高的,同时亏损也最大,2021年前三季度,蔚来的净亏损为83.93亿元,小鹏和理想的亏损为35.76亿元和6.17亿元。理想汽车的费用控制较为严格,且车型单一,相较于其他两家,费用支出较少,毛利率高,因此亏损程度最小,或将率先实现盈利。 (数据来源:公司公告,满投整理) 03 蔚来还有多少钱可以烧? 众所周知,新能源汽车是一个非常烧钱的行业,公司车型的研发、宣传、运营、门店扩张等需要大量的资金,可以说有钱才能砸出未来。新能源汽车行业竞争激烈,面对小鹏和理想的追赶,蔚来后面势必要更加奋进,在巨额亏损的情况下,蔚来还有多少钱可以烧? 回顾近几年,蔚来经历了过山车般的旅程,由于巨大的成本费用支出,蔚来2019年的时候一度面临“生死危机”,为控制支出,提升运营效率,蔚来在2019年的9月份裁员1200人以缓解公司的现金流危机。但真正将蔚来从危机中解救出来的是2020年多轮融资的成功,为蔚来注入了超400亿元的资金,截至2020年期末,蔚来的现金及现金等价物从2019年的8.63亿元飙升至384.26亿元。截至2021年三季度末,蔚来现金流仍有215.95亿元,暂时不会再次出现现金流危机,但蔚来尚未实现自我造血能力,若没有新的资金注入,以蔚来烧钱的速度之快,这笔钱仍非常有限。 (数据来源:公司公告,满投整理) 04 中国新能源汽车产销两旺,行业高景气度明确 中国是全球最大、发展最快的新能源汽车市场,市场份额领跑全球。根据中汽协数据,2021年中国新能源汽车全年保持产销两旺的发展局面,3月份开始月销量超过20万辆,8月份超过302秦亮,11月份超过40万辆,12月份达到53万辆,表现持续增长的势头。12月份,新能源汽车的产销量分卑微51.8万辆和53.1万辆,再创历史新高,同比分别增长1.2倍和1.1倍。 (数据来源:中国汽车工业协会) 得益于国内新能源汽车产销量的快速增长,中国新能源汽车的渗透率也迅速攀升,特别是国内新能源汽车的渗透率也随销量的增长迅速攀升,特别是2021年以来,提升速度非常快,2021年,中国新能源汽车的渗透率达到14.8%,而2020年仅5.8%。其中,12月单月新能源汽车渗透率达到19.1%,持续高于上月。 (数据来源:中国工业汽车协会,满投整理) 中国新能源汽车的快速发展,离不开政府的大力支持,在全球低碳减排的大背景下,交通领域的减排是重中之重,也是我国实现“双碳”目标的重要途径。且中国的新能源汽车并不像传统的燃油汽车,距离欧美车企有着几十年的技术底蕴差距,在新能源汽车技术的研发上,大家基本处在同一起跑线,在国家的大力扶持之下,行业呈现“一片大好”之势,行业的高景气或将维持较长一段时间。 在行业的高景气下,蔚来等新能源汽车企业大有可为。但正如上面所说,新能源汽车同时也是一桩被金钱扼住喉咙的生意,从研发到盈利道阻且长。目前来看,国内造车新势力“蔚小理”均没有实现自我造血能力,如果没有持续的资金投入,最后也只能是中道而止。 $蔚来(NIO)$ $理想汽车-W(02015)$ $小鹏汽车-W(09868)$","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/636721114","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["NIO","02015","09868"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":4545,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":983,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/632920444"}
精彩评论