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我觉得这个信托基金不是大问题，作为es6用户也看到蔚来的诚意。

@阿尔法工场：只上市不融资，蔚来汽车图个啥

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<p>这份信托基金“阻挡”了回港IPO，募集资金的渠道受限。而按照计划，蔚来汽车将在2022年交付包括ET7在内的三款全新车型，以及持续布局价格不菲的换电站。为了进一步扩大市占率，蔚来汽车需要更多资金弹药。</p> <p>因此，在香港上市计划悬而未决的情况下，蔚来汽车也在考虑在其他地区资本市场进行二次上市。</p> <p>按照蔚来汽车本周一333亿美元的市值计算，假设该公司将出售至多5%的股份，这笔交易可能筹资约17亿美元。</p> <p>蔚来汽车一直以“用户企业”激励自己、员工和车主，蔚来汽车总裁秦力洪说过：“蔚来员工、包括股东，如果不认同这个战线，可以离开。”他们还向媒体展示，蔚来上市后早期投资者并没有人退出，很多人还在增持。</p> <p>而这次通过香港交易所聆讯，似乎表明蔚来已初步解决了用户信托的障碍。先以“介绍上市”的形式把原来的部分股份二次上市，不进行融资，暂不涉及存在问题的那部分股份，且承诺一定期限内解决。</p> <p>当然，在未彻底解决用户信托问题之前急于在港股上市，也并不全部是为了融资，而是为了“占跑道”。毕竟谁先上市谁就先站上了跑道，融资的事可以从长计议。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/f0d7311bc32d42d3a51e09e00d2ce054\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p><b>作者&nbsp;|&nbsp;李大鹏</b></p> <p><b>来源&nbsp;|&nbsp;电动公会</b></p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/2aadd1418ea440cead67e3ea27f9b7dd\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\">&nbsp;在未彻底解决用户信托问题之前急于在港股上市，蔚来也并不全部是为了融资，而是为了“占跑道”。</p> <p>造车三兄弟“蔚小理”终于在港交所聚齐了。</p> <p>2月28日，港交所公告显示，蔚来汽车已申请A类普通股于香港联交所主板作第二上市，预计3月10日开始在联交所买卖，股份代号为9866.HK。摩根士丹利、瑞信和中金公司为此次IPO的联席保荐人。</p> <p>值得注意的是，蔚来此次采用“介绍上市”的方式，即不进行融资的挂牌上市行为。</p> <p>“介绍上市”是已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。</p> <p>其目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体。</p> <p>除了赴港上市，蔚来汽车在向港交所递交的招股说明书中还提到，已向新加坡证券交易所主板提出以“介绍方式”第二上市申请，具体上市日期正在审核中。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/6cc53c1dee1e424cae1bc6f7f2a3cd29\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/d6b300cfed2a4b1084459bb81f45d94f\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p>无论是港交所还是新交所，蔚来的二次上市均采用了“介绍形式”，这表明此前传言的蔚来用户信托问题仍未得到解决。</p> <p>早在去年3月，蔚来汽车便选择瑞士信贷和摩根士丹利，“通过秘密方式”在港提交了二次上市申请，甚至比小鹏汽车还早。</p> <p>但直到2021年7月，小鹏汽车火速完成赴港二次上市。一个月后，理想汽车也成功登陆港交所。</p> <p>国内造车三兄弟中，只剩蔚来赴港上市迟迟未获批准。经过不同信源证实，蔚来赴港二次上市迟迟未能获得审批，“主要的原因在于其涉及用户信托持股问题”。这一消息也让不少投资者担忧。</p> <p>对于上市公司而言，纵横公开融资市场，要对外部中小股东负责，但诸多公司难以做到。对于蔚来汽车而言，这家公司的股权安排更为“先进”，“直接为了产品用户而负责”。</p> <p>在蔚来汽车的一份备案文件中显示，蔚来CEO李斌于2019年曾将5000万股公司股票转移给一家蔚来汽车用户信托基金，使客户“有机会讨论和建议如何使用这些股票带来的经济效益”，但李斌保留对这些股票的投票权。</p> <p>股权与汽车用户，看似有些遥远的关系，但却成为其登陆港股市场的“绊脚石”。要知道，上述信托资产初始为5000万股，每一财政年度可出售不超过5%，而超出5000万股的部分出售则不受限制。</p> <p>随着蔚来股价节节攀升，这个用户信托基金的账面价值得到大幅拉升。</p> <p>正是上述这项针对用户的信托安排（不是股东），引发了蔚来汽车二次上市的波折。</p> <p>2021年10月，蔚来收到了香港证券交易所关于其架构方面的询问，其中就包括这项在2019年成立的用户信托。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/91f7d36a26f24d07bbce97d975396ab0\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p>这份信托基金“阻挡”了回港IPO，募集资金的渠道受限。而按照计划，蔚来汽车将在2022年交付包括ET7在内的三款全新车型，以及持续布局价格不菲的换电站。为了进一步扩大市占率，蔚来汽车需要更多资金弹药。</p> <p>因此，在香港上市计划悬而未决的情况下，蔚来汽车也在考虑在其他地区资本市场进行二次上市。</p> <p>按照蔚来汽车本周一333亿美元的市值计算，假设该公司将出售至多5%的股份，这笔交易可能筹资约17亿美元。</p> <p>蔚来汽车一直以“用户企业”激励自己、员工和车主，蔚来汽车总裁秦力洪说过：“蔚来员工、包括股东，如果不认同这个战线，可以离开。”他们还向媒体展示，蔚来上市后早期投资者并没有人退出，很多人还在增持。</p> <p>而这次通过香港交易所聆讯，似乎表明蔚来已初步解决了用户信托的障碍。先以“介绍上市”的形式把原来的部分股份二次上市，不进行融资，暂不涉及存在问题的那部分股份，且承诺一定期限内解决。</p> <p>当然，在未彻底解决用户信托问题之前急于在港股上市，也并不全部是为了融资，而是为了“占跑道”。毕竟谁先上市谁就先站上了跑道，融资的事可以从长计议。</p></body></html>","text":"作者 | 李大鹏 来源 | 电动公会 在未彻底解决用户信托问题之前急于在港股上市，蔚来也并不全部是为了融资，而是为了“占跑道”。 造车三兄弟“蔚小理”终于在港交所聚齐了。 2月28日，港交所公告显示，蔚来汽车已申请A类普通股于香港联交所主板作第二上市，预计3月10日开始在联交所买卖，股份代号为9866.HK。摩根士丹利、瑞信和中金公司为此次IPO的联席保荐人。 值得注意的是，蔚来此次采用“介绍上市”的方式，即不进行融资的挂牌上市行为。 “介绍上市”是已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。 其目的是为公司投资者提供备选的交易地点，缓释地缘政治风险，扩大投资者群体。 除了赴港上市，蔚来汽车在向港交所递交的招股说明书中还提到，已向新加坡证券交易所主板提出以“介绍方式”第二上市申请，具体上市日期正在审核中。 无论是港交所还是新交所，蔚来的二次上市均采用了“介绍形式”，这表明此前传言的蔚来用户信托问题仍未得到解决。 早在去年3月，蔚来汽车便选择瑞士信贷和摩根士丹利，“通过秘密方式”在港提交了二次上市申请，甚至比小鹏汽车还早。 但直到2021年7月，小鹏汽车火速完成赴港二次上市。一个月后，理想汽车也成功登陆港交所。 国内造车三兄弟中，只剩蔚来赴港上市迟迟未获批准。经过不同信源证实，蔚来赴港二次上市迟迟未能获得审批，“主要的原因在于其涉及用户信托持股问题”。这一消息也让不少投资者担忧。 对于上市公司而言，纵横公开融资市场，要对外部中小股东负责，但诸多公司难以做到。对于蔚来汽车而言，这家公司的股权安排更为“先进”，“直接为了产品用户而负责”。 在蔚来汽车的一份备案文件中显示，蔚来CEO李斌于2019年曾将5000万股公司股票转移给一家蔚来汽车用户信托基金，使客户“有机会讨论和建议如何使用这些股票带来的经济效益”，但李斌保留对这些股票的投票权。 股权与汽车用户，看似有些遥远的关系，但却成为其登陆港股市场的“绊脚石”。要知道，上述信托资产初始为5000万股，每一财政年度可出售不超过5%，而超出5000万股的部分出售则不受限制。 随着蔚来股价节节攀升，这个用户信托基金的账面价值得到大幅拉升。 正是上述这项针对用户的信托安排（不是股东），引发了蔚来汽车二次上市的波折。 2021年10月，蔚来收到了香港证券交易所关于其架构方面的询问，其中就包括这项在2019年成立的用户信托。 这份信托基金“阻挡”了回港IPO，募集资金的渠道受限。而按照计划，蔚来汽车将在2022年交付包括ET7在内的三款全新车型，以及持续布局价格不菲的换电站。为了进一步扩大市占率，蔚来汽车需要更多资金弹药。 因此，在香港上市计划悬而未决的情况下，蔚来汽车也在考虑在其他地区资本市场进行二次上市。 按照蔚来汽车本周一333亿美元的市值计算，假设该公司将出售至多5%的股份，这笔交易可能筹资约17亿美元。 蔚来汽车一直以“用户企业”激励自己、员工和车主，蔚来汽车总裁秦力洪说过：“蔚来员工、包括股东，如果不认同这个战线，可以离开。”他们还向媒体展示，蔚来上市后早期投资者并没有人退出，很多人还在增持。 而这次通过香港交易所聆讯，似乎表明蔚来已初步解决了用户信托的障碍。先以“介绍上市”的形式把原来的部分股份二次上市，不进行融资，暂不涉及存在问题的那部分股份，且承诺一定期限内解决。 当然，在未彻底解决用户信托问题之前急于在港股上市，也并不全部是为了融资，而是为了“占跑道”。毕竟谁先上市谁就先站上了跑道，融资的事可以从长计议。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/636799565","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["EVS.SI","MS","BITA","09868","NIO","LI","XPEV"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2689,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1888,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":["NIO"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":57,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/632067476"}