tacotaco
2022-01-20
这篇文章不错,转发给大家看
@美股解毒师:
溢价40%拿暴雪,微软可以高枕无忧吗?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":630068896,"tweetId":"630068896","gmtCreate":1642640533465,"gmtModify":1642640533790,"author":{"id":3586848167670746,"idStr":"3586848167670746","authorId":3586848167670746,"authorIdStr":"3586848167670746","name":"tacotaco","avatar":"https://static.tigerbbs.com/66f1c6fb8a35b9e32bebced7f0249fe9","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":4,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错,转发给大家看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>\n这篇文章不错,转发给大家看</body></html>","text":"这篇文章不错,转发给大家看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/630068896","repostId":697798156,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":697798156,"tweetId":"697798156","gmtCreate":1642583619160,"gmtModify":1642590085153,"author":{"id":3440721572920950,"idStr":"3440721572920950","authorId":3440721572920950,"authorIdStr":"3440721572920950","name":"美股解毒师","avatar":"https://static.tigerbbs.com/bbf0f514b8e5abb92266789b89f6e1e6","vip":2,"userType":2,"introduction":"活跃份子,首屈一指的“解毒”师","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[{"badgeId":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd-1","templateUuid":"3f8f4b8c193b4343a88817ce07587dbd","name":"星级创作者","description":"社区优质创作者:发表过3篇及以上精华帖,且30天内发表过至少一篇精华帖并参与过评论","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/1866dcf97a73be1c330f85862546aedc","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/4f5c5fa8e2c7683bb5a7fce8753ee456","redirectLinkEnabled":1,"redirectLink":"https://www.laohu8.com/activity/market/2023/star-contributors/","hasAllocated":1,"isWearing":0,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.11.23","individualDisplayEnabled":1,"backgroundColor":{"dark":"#675a37","tint":"#f9ebc2"},"fontColor":{"dark":"#ffffff","tint":"#ab7a0e"}}],"fanSize":34531,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/ed6250705257ac7df2e6e99f9bb7391a","width":"1920","height":"1080"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b0b49eccde04aac9c8baf739813ac09","width":"796","height":"721"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ac1a35e52d05f143fc010fd45219d0ee","width":"1023","height":"768"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/2bdb86c2a8674ff25b2d881af87161a9","width":"-1","height":"-1"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/dc8b31458aa77d752c0db9ddf54d2728","width":"814","height":"768"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/3b0b49eccde04aac9c8baf739813ac09","width":"796","height":"721"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ed6250705257ac7df2e6e99f9bb7391a","width":"1920","height":"1080"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/ac1a35e52d05f143fc010fd45219d0ee","width":"1023","height":"768"}],"title":"溢价40%拿暴雪,微软可以高枕无忧吗?","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 公布了将以每股95美元的价格收购<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">$动视暴雪(ATVI)$</a> 之后,这笔价值687亿美元的交易一下子成为了泛娱乐与科技圈的焦点。</p> <h4><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>这笔交易给微软带来哪些好处?</b></span></h4> <p>动视暴雪和微软,两家同一行业但上下游位置不同的公司,一家是游戏开发商,注重内容版权与游戏运营,另一家游戏部分的业务则是软硬件平台,提供基础设施服务。合并的确是天作之合。</p> <p>动视暴雪拥有包括使命召唤、暗黑破坏神、守望先锋、星际争霸、魔兽、托尼霍克系列等众多游戏IP,并且产品针对年龄群、平台(移动、PC、游戏机)和内容主题都是相当广泛的,也因此他们有着上亿的游戏群体。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3b0b49eccde04aac9c8baf739813ac09\" tg-width=\"796\" tg-height=\"721\"></p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>很显然,这笔交易可以增加微软的持续性收入。</b></span></p> <p>动视暴雪一个季度能给微软带来超过20亿美元的收入,以及超过7.5亿美元的EBITDA。除去本来就由微软带来的收入外,还可能有更多的“协同作用”,比如由动视暴雪的经典IP产生新游戏,以及两家公司关联交易的降低带来的摩擦成本降低。</p> <p>同时,从市场估值的角度,目前微软的市盈率在30倍左右,而动视暴雪在报价前为20倍。考虑了收购溢价之后,动视暴雪无论从收入和利润的增长速度还是估值倍数都优于微软,<span style=\"color:rgba(255,136,0,1);\"><b>显然这是一笔能够提升微软估值交易。</b></span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bdb86c2a8674ff25b2d881af87161a9\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p>当然,更重要的还是战略意义,微软将在软件方面获得更强大的控制权。</p> <h4><b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\">微软会结束主机游戏行业竞争格局吗?</span></b></h4> <p>如果仅从主机游戏的角度上来讲,用户和投资者关心的,是Xbox和PS两家的竞争关系。这两家都曾经通过对游戏产品的“独占”策略,尽可能地打压对手的市场份额。但事实是,两家竞争关系的强弱,一直都没有让任何一家彻底赢下这场战争。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed6250705257ac7df2e6e99f9bb7391a\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1080\"></p> <p>那微软买下了动视暴雪IP,会结束主机游戏市场多年的格局吗?</p> <p>根据NPD的数据,2021年全球销量最好的电子游戏产品,的确是动视暴雪的《使命召唤:先锋》,并且使命召唤系列在整体的榜上占据的了两席。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ac1a35e52d05f143fc010fd45219d0ee\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"768\"></p> <p><i>使命召唤系列</i>的确是近几年来最炙手可热的电子游戏,以至于在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">$索尼(SONY)$</a> PS平台上也是霸榜。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/dc8b31458aa77d752c0db9ddf54d2728\" tg-width=\"814\" tg-height=\"768\"></p> <p>从“独占”策略的角度出发,收购动视暴雪,微软在最极端的情况下可以让使命召唤的用户流向Xbox平台。这样做,短期来说吸引了更多用户。</p> <p>然而长期来看是损害整个主机游戏行业的。</p> <p>先不说索尼是否也可以通过收购(或者以联盟的形式)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/EA\">$电子艺界(EA)$</a> 、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">$Take-Two Interactive Software(TTWO)$</a> 这样的公司,来买断NFL、2K、FIFA这种用户群体巨大,但是需求刚性的游戏,进行抗衡。</p> <p>通过IP资源进行平台垄断,就把自己推到了争议的焦点位。<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>微软更重要的不是站在索尼的对立面,而是站在了用户的对立面,</b></span>因为最终面临两难选择的是用户。</p> <p>更不用说,这样使得微软Xbox业绩与动视暴雪深度绑定,则业绩就与游戏生命周期同质化,万一有一天使命召唤的IP虎落平阳了,就是对Xbox业务的重大打击。</p> <p>所以,<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>更重要的并不是行业内的“独占”竞争,而是如何更好地打通电子游戏业务的整体生态,更好地衔接新技术,</b></span>比如,占据“元宇宙”中的娱乐中心位置。</p> <p>虽然,元宇宙最终会变成什么样,目前来看依然还较模糊。但比起纯游戏平台、通讯平台,或者纯硬件设备生产商来说,微软有着更好的基础。</p> <h4><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>这笔交易板上钉钉了吗?</b></span></h4> <p>首先,反垄断调查是必经之路。对于任何百亿级别的收购兼并,其反垄断可能要持续数月甚至数年之久,因为<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>不仅是美国监管需要审批通过,在其他业务相关辖区也需要当地的监管批准</b></span>。比如,日本的反垄断监管机构如果否定,他们也无法顺利完成这笔交易。</p> <p>当然,游戏并非微软主业,且微软和动视暴雪在行业内的位置也不太相同,因此通不过反垄断审批的可能性很低。</p> <p>此外,不排除有第三方可能出来进行另一轮报价。媒体报道,微软早就在去年11月就开始与动视暴雪开始沟通,直到现在出具近40%的溢价报价。若有第三方进行更高的报价,也有可能搅乱目前的局面,即便第三方的目的并不是真正收购,也有可能让微软再次提高报价,产生额外成本。</p> <p>不过索尼目前账上现金165亿美元,显然与微软还有很大的差距。</p> <p>总之,根据此前微软的收购历史来看,在报价公布与最终收购之间,往往都有半年至两年的周期,而这一周期显然就是被收购公司投资者的时间成本。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p><a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">$微软(MSFT)$</a> 公布了将以每股95美元的价格收购<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/ATVI\">$动视暴雪(ATVI)$</a> 之后,这笔价值687亿美元的交易一下子成为了泛娱乐与科技圈的焦点。</p> <h4><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>这笔交易给微软带来哪些好处?</b></span></h4> <p>动视暴雪和微软,两家同一行业但上下游位置不同的公司,一家是游戏开发商,注重内容版权与游戏运营,另一家游戏部分的业务则是软硬件平台,提供基础设施服务。合并的确是天作之合。</p> <p>动视暴雪拥有包括使命召唤、暗黑破坏神、守望先锋、星际争霸、魔兽、托尼霍克系列等众多游戏IP,并且产品针对年龄群、平台(移动、PC、游戏机)和内容主题都是相当广泛的,也因此他们有着上亿的游戏群体。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/3b0b49eccde04aac9c8baf739813ac09\" tg-width=\"796\" tg-height=\"721\"></p> <p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>很显然,这笔交易可以增加微软的持续性收入。</b></span></p> <p>动视暴雪一个季度能给微软带来超过20亿美元的收入,以及超过7.5亿美元的EBITDA。除去本来就由微软带来的收入外,还可能有更多的“协同作用”,比如由动视暴雪的经典IP产生新游戏,以及两家公司关联交易的降低带来的摩擦成本降低。</p> <p>同时,从市场估值的角度,目前微软的市盈率在30倍左右,而动视暴雪在报价前为20倍。考虑了收购溢价之后,动视暴雪无论从收入和利润的增长速度还是估值倍数都优于微软,<span style=\"color:rgba(255,136,0,1);\"><b>显然这是一笔能够提升微软估值交易。</b></span></p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2bdb86c2a8674ff25b2d881af87161a9\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p> <p>当然,更重要的还是战略意义,微软将在软件方面获得更强大的控制权。</p> <h4><b><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\">微软会结束主机游戏行业竞争格局吗?</span></b></h4> <p>如果仅从主机游戏的角度上来讲,用户和投资者关心的,是Xbox和PS两家的竞争关系。这两家都曾经通过对游戏产品的“独占”策略,尽可能地打压对手的市场份额。但事实是,两家竞争关系的强弱,一直都没有让任何一家彻底赢下这场战争。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ed6250705257ac7df2e6e99f9bb7391a\" tg-width=\"1920\" tg-height=\"1080\"></p> <p>那微软买下了动视暴雪IP,会结束主机游戏市场多年的格局吗?</p> <p>根据NPD的数据,2021年全球销量最好的电子游戏产品,的确是动视暴雪的《使命召唤:先锋》,并且使命召唤系列在整体的榜上占据的了两席。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/ac1a35e52d05f143fc010fd45219d0ee\" tg-width=\"1023\" tg-height=\"768\"></p> <p><i>使命召唤系列</i>的确是近几年来最炙手可热的电子游戏,以至于在<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/SONY\">$索尼(SONY)$</a> PS平台上也是霸榜。</p> <p><img referrerpolicy=\"no-referrer\" src=\"https://static.tigerbbs.com/dc8b31458aa77d752c0db9ddf54d2728\" tg-width=\"814\" tg-height=\"768\"></p> <p>从“独占”策略的角度出发,收购动视暴雪,微软在最极端的情况下可以让使命召唤的用户流向Xbox平台。这样做,短期来说吸引了更多用户。</p> <p>然而长期来看是损害整个主机游戏行业的。</p> <p>先不说索尼是否也可以通过收购(或者以联盟的形式)<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/EA\">$电子艺界(EA)$</a> 、<a target=\"_blank\" href=\"https://laohu8.com/S/TTWO\">$Take-Two Interactive Software(TTWO)$</a> 这样的公司,来买断NFL、2K、FIFA这种用户群体巨大,但是需求刚性的游戏,进行抗衡。</p> <p>通过IP资源进行平台垄断,就把自己推到了争议的焦点位。<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>微软更重要的不是站在索尼的对立面,而是站在了用户的对立面,</b></span>因为最终面临两难选择的是用户。</p> <p>更不用说,这样使得微软Xbox业绩与动视暴雪深度绑定,则业绩就与游戏生命周期同质化,万一有一天使命召唤的IP虎落平阳了,就是对Xbox业务的重大打击。</p> <p>所以,<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>更重要的并不是行业内的“独占”竞争,而是如何更好地打通电子游戏业务的整体生态,更好地衔接新技术,</b></span>比如,占据“元宇宙”中的娱乐中心位置。</p> <p>虽然,元宇宙最终会变成什么样,目前来看依然还较模糊。但比起纯游戏平台、通讯平台,或者纯硬件设备生产商来说,微软有着更好的基础。</p> <h4><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>这笔交易板上钉钉了吗?</b></span></h4> <p>首先,反垄断调查是必经之路。对于任何百亿级别的收购兼并,其反垄断可能要持续数月甚至数年之久,因为<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>不仅是美国监管需要审批通过,在其他业务相关辖区也需要当地的监管批准</b></span>。比如,日本的反垄断监管机构如果否定,他们也无法顺利完成这笔交易。</p> <p>当然,游戏并非微软主业,且微软和动视暴雪在行业内的位置也不太相同,因此通不过反垄断审批的可能性很低。</p> <p>此外,不排除有第三方可能出来进行另一轮报价。媒体报道,微软早就在去年11月就开始与动视暴雪开始沟通,直到现在出具近40%的溢价报价。若有第三方进行更高的报价,也有可能搅乱目前的局面,即便第三方的目的并不是真正收购,也有可能让微软再次提高报价,产生额外成本。</p> <p>不过索尼目前账上现金165亿美元,显然与微软还有很大的差距。</p> <p>总之,根据此前微软的收购历史来看,在报价公布与最终收购之间,往往都有半年至两年的周期,而这一周期显然就是被收购公司投资者的时间成本。</p></body></html>","text":"$微软(MSFT)$ 公布了将以每股95美元的价格收购$动视暴雪(ATVI)$ 之后,这笔价值687亿美元的交易一下子成为了泛娱乐与科技圈的焦点。 这笔交易给微软带来哪些好处? 动视暴雪和微软,两家同一行业但上下游位置不同的公司,一家是游戏开发商,注重内容版权与游戏运营,另一家游戏部分的业务则是软硬件平台,提供基础设施服务。合并的确是天作之合。 动视暴雪拥有包括使命召唤、暗黑破坏神、守望先锋、星际争霸、魔兽、托尼霍克系列等众多游戏IP,并且产品针对年龄群、平台(移动、PC、游戏机)和内容主题都是相当广泛的,也因此他们有着上亿的游戏群体。 很显然,这笔交易可以增加微软的持续性收入。 动视暴雪一个季度能给微软带来超过20亿美元的收入,以及超过7.5亿美元的EBITDA。除去本来就由微软带来的收入外,还可能有更多的“协同作用”,比如由动视暴雪的经典IP产生新游戏,以及两家公司关联交易的降低带来的摩擦成本降低。 同时,从市场估值的角度,目前微软的市盈率在30倍左右,而动视暴雪在报价前为20倍。考虑了收购溢价之后,动视暴雪无论从收入和利润的增长速度还是估值倍数都优于微软,显然这是一笔能够提升微软估值交易。 当然,更重要的还是战略意义,微软将在软件方面获得更强大的控制权。 微软会结束主机游戏行业竞争格局吗? 如果仅从主机游戏的角度上来讲,用户和投资者关心的,是Xbox和PS两家的竞争关系。这两家都曾经通过对游戏产品的“独占”策略,尽可能地打压对手的市场份额。但事实是,两家竞争关系的强弱,一直都没有让任何一家彻底赢下这场战争。 那微软买下了动视暴雪IP,会结束主机游戏市场多年的格局吗? 根据NPD的数据,2021年全球销量最好的电子游戏产品,的确是动视暴雪的《使命召唤:先锋》,并且使命召唤系列在整体的榜上占据的了两席。 使命召唤系列的确是近几年来最炙手可热的电子游戏,以至于在$索尼(SONY)$ PS平台上也是霸榜。 从“独占”策略的角度出发,收购动视暴雪,微软在最极端的情况下可以让使命召唤的用户流向Xbox平台。这样做,短期来说吸引了更多用户。 然而长期来看是损害整个主机游戏行业的。 先不说索尼是否也可以通过收购(或者以联盟的形式)$电子艺界(EA)$ 、$Take-Two Interactive Software(TTWO)$ 这样的公司,来买断NFL、2K、FIFA这种用户群体巨大,但是需求刚性的游戏,进行抗衡。 通过IP资源进行平台垄断,就把自己推到了争议的焦点位。微软更重要的不是站在索尼的对立面,而是站在了用户的对立面,因为最终面临两难选择的是用户。 更不用说,这样使得微软Xbox业绩与动视暴雪深度绑定,则业绩就与游戏生命周期同质化,万一有一天使命召唤的IP虎落平阳了,就是对Xbox业务的重大打击。 所以,更重要的并不是行业内的“独占”竞争,而是如何更好地打通电子游戏业务的整体生态,更好地衔接新技术,比如,占据“元宇宙”中的娱乐中心位置。 虽然,元宇宙最终会变成什么样,目前来看依然还较模糊。但比起纯游戏平台、通讯平台,或者纯硬件设备生产商来说,微软有着更好的基础。 这笔交易板上钉钉了吗? 首先,反垄断调查是必经之路。对于任何百亿级别的收购兼并,其反垄断可能要持续数月甚至数年之久,因为不仅是美国监管需要审批通过,在其他业务相关辖区也需要当地的监管批准。比如,日本的反垄断监管机构如果否定,他们也无法顺利完成这笔交易。 当然,游戏并非微软主业,且微软和动视暴雪在行业内的位置也不太相同,因此通不过反垄断审批的可能性很低。 此外,不排除有第三方可能出来进行另一轮报价。媒体报道,微软早就在去年11月就开始与动视暴雪开始沟通,直到现在出具近40%的溢价报价。若有第三方进行更高的报价,也有可能搅乱目前的局面,即便第三方的目的并不是真正收购,也有可能让微软再次提高报价,产生额外成本。 不过索尼目前账上现金165亿美元,显然与微软还有很大的差距。 总之,根据此前微软的收购历史来看,在报价公布与最终收购之间,往往都有半年至两年的周期,而这一周期显然就是被收购公司投资者的时间成本。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/697798156","repostId":0,"isVote":2,"tweetType":1,"commentLimit":10,"vote":{"id":1641,"gmtCreate":1642584021091,"gmtModify":1642584021091,"gmtBegin":1642584021091,"gmtEnd":1644052805742,"objectId":697798156,"type":1,"upper":1,"title":"你看好微软收购动视暴雪吗?","introduction":"你看好微软收购动视暴雪吗?","totalSize":120,"choices":[{"id":6088,"gmtCreate":1642584021091,"gmtModify":1642584021091,"voteId":1641,"sort":1,"name":"看好,对两家公司都好","userSize":74,"voted":false},{"id":6089,"gmtCreate":1642584021091,"gmtModify":1642584021091,"voteId":1641,"sort":2,"name":"一般,暴雪该不会成为第二个诺基亚吧","userSize":33,"voted":false},{"id":6090,"gmtCreate":1642584021091,"gmtModify":1642584021091,"voteId":1641,"sort":3,"name":"不看好,还是索尼大法好","userSize":13,"voted":false}]},"symbols":["SONY","TTWO","ATVI","EA","MSFT"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":3071,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":291,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":25,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/630068896"}
精彩评论