最近保险股有点强势。有很多解读。
但我认为也没那么复杂，主要就是市场预期经济好转，投资者预期牛市要来了，金融行业毕竟跟经济强相关，然后还有杠杆，直接受益证券市场回暖。
另外一个原因就是风水轮流转呗。我上次看了下面这张“热门行业历年收益图”，就在盲猜2023年会不会轮到传媒和非银金融。
但是，同为非银金融，券商的表现却相对有点波澜不惊。其中会不会蕴藏机会呢？
毕竟要是牛市真的来了，券商的基本面怎么会差？不是号称牛市放大器吗……
我就去瞄了几眼券商股，然后发现它们的H股较A股折价得厉害。于是我就决定从中筛选几只出来研究看看。
我首先从几个维度初筛了下，市值太低的不要，专挑那些H股折价比较大的，然后PE和PB尽量低一些、股息率尽量高一些……还有很关键的一条（尽管很主观）就是券商的品牌我得比较认得的。
这么一来，就剩这5只了：国泰君安(HK:02611)、招商证券(HK:06099)、海通证券(HK:06837)、中信建投证券(HK:06066)、中国银河(HK:06881)。
我又顺带查了下他们的资产负债率、ROE、ROA，再去同花顺记了下他们的营收结构。
怎么筛呢？做个评分表吧。大概这样：
1、流动性占10%，主要是总市值和港股市值。市值越大流动性越好，港股尤其吃这套。
2、估值高低占40%，分别看市盈率、市净率、股息率和H/A折价。大家同是差不太多的券商，估值低的相对更值得投资一点。
3、盈利能力占30%，主要看ROA，其次ROE，再次资产负债率。我一向认为金融企业首先看ROA，这是真正的资产运作盈利能力。资产负债率稍微看下就行，本身就是高杠杆行业，但是杠杆低毕竟更稳健，而且兴许日后提升空间更大。
4、业务结构占20%，主要看两块收入占比，一是手续费及佣金收入，二是利息收入。这两块是直接受益于牛市到来、交易量增加的。公允价值变动收益当然也影响挺大，但这块不好直接看数据评分，只好先不看。
以上评分方式，都按数据最佳的满分，其余根据与最佳数据的比值算分。
由于单看2022H的数据可能有失偏颇，尽量还参考了2021的数据。
这么一来，汇总了下评分情况：
决定了，就把评分前三的列入关注范围吧：
1、中国银河(HK:06881)83.5分，主要优势是估值极低，股息率高，H/A折价幅度大，缺点是业务结构里头其他收入占比很高。
2、中信建投证券(HK:06066)82.1分，估值也很低，H/A折价非常离谱，关键ROA好高啊，以至ROE也较高，资产负债率还好，此外业务结构里头交易相关的部分占比很大。
3、海通证券(HK:06837)80.4分，主要是业务结构里头交易相关的部分占比相当高，应该弹性比较大吧，然后市净率好低，缺点是ROE和ROA都低，这挺让我顾虑的，也许我会直接放弃它。
当然上面只是初步的筛选，我对它们基本面了解还很少，再观察吧。
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