一些信息 0109

硅片涨价引述相关点评：

1）据硅片厂反馈，近日182硅片价格由3.5元/片调涨至3.8元/片+，210硅片由4.8元/片调涨至5.1元/片。

2）因为终端需求向上的边际信号出现，硅料厂也不太愿意在这个时候继续降价太多。

3）这次是硅料硅片超跌后的小反弹，并不改变长期趋势，产业链盈利向下转移的确定性很强。

董承非下午的路演

1、认为未来中国消费行业存在四大挑战：

挑战一：人口总量变化。人多嘴多，消费多。2021年中国人口总量仅增长仅仅48万，中国的吃穿住行总量如何增长值得观察。

挑战二：人口结构变化。随着老年人的增多，他们的单人绝对消费金额可能是下降的，老年人的消费喜好也发生变化。

挑战三：财富效应。房产承载了国内居民的主要财富，房价的调整对消费行业的影响不可小觑。

挑战四：消费品的国际化步伐落后于制造业。内地主要消费品公司严重依赖国内市场，国际市场的开拓几乎为零。对标国际大市值消费公司和国内制造业公司，这些公司国际化之路还没有开启。

2、预计未来可能存在几个方面的再平衡：

上下游利润的再平衡：未来上下游利润的“喇叭口”般的持续扩大是不可持续的。

实和虚的再平衡：未来金融反哺实业可能是必要的，也是可以预期的

港股和A股的再平衡：外部环境的恶化带来港股估值水平的收缩，相信大环境的改善会带来港股和A股表现的再平衡。

其他关注点节前还有9个交易日

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