每当我走到人生十字路口，我知道哪条路是对的，毫无例外，我就知道，但我从不走，为什么，因为他妈的太苦了。
——《闻香识女人》，马丁·布莱斯特
每每想着大干一场之时，就被市场大干一场。
为什么？
因为，当你想着大干一场之时，其他投资者也想着大干一场，交易情绪急速膨胀，往往意味着短周期里触顶，看多的投资者手里都是筹码，没有现金；看空的投资者手里都是现金，不愿追涨。
这个时候，若是看多的投资者乘胜追击，那么，就是一场逼空，看空的投资者往往不得不渐次地加入，导致市场进入疯狂；但是，若是看多的投资者心有余悸，那么，就是回踩确认，看空的投资者往往有了进场机会，导致市场震荡盘整。
这即是上周A股证券市场的画面。
就万得全A指数而言，2022年12月底见底之后，展开反弹，春节前反弹相对有力，只是，春节后第一周即开始回落，在ChatGPT的主线催化之下，上周创出新高，但是，创出新高之时，开始剧烈下跌。
于此，A股证券市场再次走到十字路口。
2023年以来，A股证券市场北向资金累计净流入为1,578.95亿元，即便是“被市场大干一场”的上周，北向资金仍然累计净流入为82.51亿元。
这意味着，矛盾在于国内的投资者。
事实上，即便是2022年底以来，在A股证券市场的整个反弹进程之中，全A股的单日成交金额始终未能有效放大。这意味着整个A股证券市场仍然处于一个存量博弈的格局之中，尽管，在某些主线上，交易活跃，甚至拥挤，但是，就整个A股证券市场而言，交易清淡，并不温暖。并且，由于单日成交金额不足，很多上市公司个体的流动性存在很大问题。
就A股证券市场各个板块而言，估值水平PE（TTM）分位数处于历史底部的板块主要有——电新（13.6%），通信（7.1%），家电（30.7%），医药（27.0%），煤炭（0.5%），银行（3.2%），非银（28.2%），有色金属（2.7%）、石油石化（1.8%），基础化工（7.5%），电子（25.4%）。
于此，你会发现，尽管A股证券市场已经如释重负，美元加息幅度和节奏已经趋于极限，国内顶层设计已经全面右拐，货币政策已经非常宽松，但是，投资者的信心仍若寒蝉。尽管，投资者对于2023年的经济修复和A股证券市场的相对温暖氛围，有着某种程度的集体共识，但是，真正乐意为此押注的并不太多。
也许是因为2018年以来，尤其是过去三年，投资者的信心伤得过重，几乎全都大病一场，因此，就像“病去如抽丝”，投资者的信心修复，需要时间。并且，有些东西“再也回不去了”。
不过，就投资策略的维度而言，由于这仍然是一个交易清淡时光，因此，A股证券市场的风险溢价仍然相当友好，站在这个十字路口展开抉择，并不十分困难，只是，由于损失厌恶、时间的不可测，押注过程会较煎熬，难易忍受。
这就是投资，承当一些，获得一些。
我们往往犯的错误是——高点高仓位，低点低仓位。
这个背后即是，我们不太愿意承担痛苦，因此，到了最后，我们往往几无收获。
2023年1月社融新增5.98万亿元，实体信贷新增4.93万亿元，同比多增7,308亿元，创出历史同期新高；企业部门中长期贷款达3.5万亿元，亦创历史同期新高；居民部门则表现偏弱，居民存款增加6.2万亿元，同样创历史同期新高。这个趋势仍在延展当中。
这几个数据几乎反映了整个局面，要知道，一切经济现象，最终皆是货币现象，并且，一切A股证券市场现象，最终也是货币现象。
我们等待那个——最终。
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