Ivan008
2023-03-02
小节里面是5万亿人民币吧,不是美元吧
苹果净现金头寸岌岌可危,未来股价或回调?
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":624714544,"tweetId":"624714544","gmtCreate":1677713011588,"gmtModify":1677720656700,"author":{"id":52994815454228,"authorId":52994815454228,"authorIdStr":"52994815454228","name":"Ivan008","avatar":"https://static.tigerbbs.com/cffd4bbe82688eacda133bf7e126c95c","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>小节里面是5万亿人民币吧,不是美元吧</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>小节里面是5万亿人民币吧,不是美元吧</p></body></html>","text":"小节里面是5万亿人民币吧,不是美元吧","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/624714544","repostId":2316646476,"repostType":2,"repost":{"id":"2316646476","pubTimestamp":1677670461,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2316646476?lang=&edition=full","pubTime":"2023-03-01 19:34","market":"us","language":"zh","title":"苹果净现金头寸岌岌可危,未来股价或回调?","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2316646476","media":"金十数据","summary":"苹果净现金头寸减少,未来流媒体业务发展还需大量资金,苹果或将放缓回购步伐,未来股价料将回调?","content":"<html><head></head><body><p>过去十年,<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>一直通过股息分红和股票回购来回馈股东。自2012年以来,该公司在股息和回购方面的支出高达7150亿美元。<b>目前,苹果每年将近1100亿美元用于股票回购和分红,速度惊人,对净现金状况产生了负面影响。</b>苹果拥有490亿美元的净现金,低于2018财年的1230亿美元。<b>在未来几个季度,苹果极有可能放慢回购步伐,保留部分净现金用于缓冲。</b></p><p>苹果正在投资初始阶段需要大量资金的服务,其中TV+最重要,其竞争对手为Netflix(NFLX)、<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>(DIS)、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>(AMZN)等,这些同行每年在内容方面的投资达数百亿美元。<b>为了提供高质量服务,苹果需要加大对TV+的投资,这将进一步侵蚀现金流,保持高速股票回购的能力减弱。未来几个季度,回购放缓步伐加快会成为苹果股票的逆风。</b></p><p><b>净现金头寸下降</b></p><p><b>苹果管理层已经打算通过回购实现“现金中性 ”。</b>该公司目前有490亿美元的净现金,每年用于回购和分红的费用接近1100亿美元。受疫情和5G苹果手机的推动,自由现金流一直相当强劲。<b>但苹果不太可能长期保持这样的股东回报水平。</b></p><p><i>苹果过去几年的净现金头寸</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8d58c5e0f841f59d7879a9802547f7c9\" tg-width=\"1092\" tg-height=\"625\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(来源:苹果公司数据)</p><p>过去几年,通过股票回购,苹果的流通股数量下降了40%,对每股收益产生了积极影响。每股收益的快速增长也有助于提高估值倍数,推高股价。</p><p><b>股票回购与每股收益</b></p><p>过去的几年里,苹果在回购方面的投资超过了5万亿美元,使流通股数量从260亿减少到160亿,相当于下降了40%。单独来看,<b>过去十年里,回购使每股收益增长了66%,即每年增加5.2%。</b>回购的积极影响无疑帮助该公司扛过了过去几年的几场风暴。</p><p><i>苹果股价、净利润、营收与流通股数走势</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/298de840b7dafe94bb9387258ff535db\" tg-width=\"996\" tg-height=\"460\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(来源:YCharts)</p><p><b>由于估值倍数提高,流通股数量减少,苹果股价增速比净现金增速快。</b></p><p><b>回购的未来</b></p><p>净现金头寸的减少将迫使管理层控制回购的数量与速度。然而,苹果的新服务对现金需求增加,所以可能会对回购造成更大的影响。苹果正试图提高其视频内容质量,与视频流媒体业务巨头竞争,而Netflix、<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>、迪斯尼等流媒体同行拥有庞大的预算。2022年,Netflix和亚马逊在流媒体上的支出接近170亿美元。<a href=\"https://laohu8.com/S/DIS\">迪士尼</a>也正斥巨资于此业务,这一赛道上还有好些大公司。</p><p><b>如果苹果想获得并留住用户,就需要加大内容预算。</b>理想情况下,苹果未来几年至少需要150亿美元的年度预算来建立一个强大的内容库,相当于其净利润的20%。另一方面,由于许多用户狂刷TV+上的限时免费内容并取消订阅,TV+的订阅收入在初始阶段会比较低。</p><p><i>苹果TV+的用户流失率比其他同行高得多</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/6a1c9c638da979c865cfc03940912bb7\" tg-width=\"682\" tg-height=\"353\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(来源:Antenna)</p><p>苹果对TV+的投资将对自由现金流不利。面对净现金头寸和自由现金流的下降,管理层将不得不放慢回购的步伐。</p><p><b>对股票的影响</b></p><p>如前文所述,苹果的股票回购使其每股收益每年增长5.2%。如果苹果控制回购速度,对股票的利好影响也会相应减少。与其他大型科技同行相比,苹果股价的估值倍数已经很高。该公司最近一个季度的营收和净利润也大幅下降。<b>这些因素叠加起来,会给股价带来巨大的负面影响,未来几个季度可能出现修正。</b></p><p><i>苹果与Meta和<a href=\"https://laohu8.com/S/GOOG\">谷歌</a>的估值倍数和营收增速对比</i></p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/853c255420137a7fe8c56d8420c7f47c\" tg-width=\"990\" tg-height=\"455\" referrerpolicy=\"no-referrer\"/></p><p>(来源:YCharts)</p><p>苹果的长期投资者应该密切关注回购步伐可能放缓带来的影响。<b>考虑到苹果净现金头寸下降、因投资TV+和其他服务导致自由现金流减少等因素,每股收益增长和回购未来将发生巨大变化。</b></p><p><b>小结</b></p><p>过去十年里,苹果在回购方面的投资超过5万亿美元,使流通股数量减少了40%,每股收益每年提高5.2%。<b>未来,由于苹果净现金流状况不佳,股票回购带来的利好可能会消失。</b>苹果目前的净现金不足500亿美元,而且流媒体业务的发展需要大量投资。</p><p><b>苹果的市盈率倍数高于其他科技同行,但其服务和可穿戴设备等重要领域的进展却在放缓。管理层应该增加对新产品和服务的投资,以重新促进增长。但这样一来,可用于股票回购的资金就会减少。</b>未来所有每股收益和股价估值模型都应纳入这一趋势带来的影响,并考虑苹果股票回调的可能性。</p></body></html>","source":"xnew_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>苹果净现金头寸岌岌可危,未来股价或回调?</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n苹果净现金头寸岌岌可危,未来股价或回调?\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2023-03-01 19:34 北京时间 <a href=https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=107536&type=news&data_type=0><strong>金十数据</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>过去十年,苹果一直通过股息分红和股票回购来回馈股东。自2012年以来,该公司在股息和回购方面的支出高达7150亿美元。目前,苹果每年将近1100亿美元用于股票回购和分红,速度惊人,对净现金状况产生了负面影响。苹果拥有490亿美元的净现金,低于2018财年的1230亿美元。在未来几个季度,苹果极有可能放慢回购步伐,保留部分净现金用于缓冲。苹果正在投资初始阶段需要大量资金的服务,其中TV+最重要,其...</p>\n\n<a href=\"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=107536&type=news&data_type=0\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/871495224f14141cbffc001b5a0d6cf9","relate_stocks":{"IE00BKVL7J92.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Equity Sustainability Leaders A Acc USD","IE00BJTD4N35.SGD":"Neuberger Berman US Long Short Equity A1 Acc SGD-H","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","LU0256863811.USD":"ALLIANZ US EQUITY \"A\" INC","IE00B7KXQ091.USD":"Janus Henderson Balanced A Inc USD","BK4574":"无人驾驶","IE00BLSP4452.SGD":"Legg Mason ClearBridge - Tactical Dividend Income A Mdis SGD-H Plus","BK4505":"高瓴资本持仓","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","BK4581":"高盛持仓","LU0238689110.USD":"贝莱德环球动力股票基金","IE0004445239.USD":"JANUS HENDERSON US FORTY \"A2\" (USD) ACC","BK4550":"红杉资本持仓","IE00B3S45H60.SGD":"Neuberger Berman US Multicap Opportunities A Acc SGD-H","LU0417517546.SGD":"Allianz US Equity Cl AT Acc SGD","LU0456855351.SGD":"JPMorgan Funds - Global Equity A (acc) SGD","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY \"A\" (USD) ACC","BK4512":"苹果概念","LU0072462426.USD":"贝莱德全球配置 A2","LU0642271901.SGD":"Janus Henderson Horizon Global Technology Leaders A2 SGD-H","IE00BJJMRX11.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD","IE00B19Z9505.USD":"美盛-美国大盘成长股A Acc","LU0149725797.USD":"汇丰美国股市经济规模基金","IE00BJTD4V19.USD":"NEUBERGER BERMAN US LONG SHORT EQUITY \"A1\" (USD) ACC","BK4170":"电脑硬件、储存设备及电脑周边","AAPL":"苹果","LU0056508442.USD":"贝莱德世界科技基金A2","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU0640476718.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQ \"AU\" (USD) ACC","IE00BBT3K403.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE TACTICAL DIVIDEND INCOME \"A(USD) ACC","LU0308772762.SGD":"Blackrock Global Allocation A2 SGD-H","BK4554":"元宇宙及AR概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","BK4515":"5G概念","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","LU0109392836.USD":"富兰克林科技股A","BK4553":"喜马拉雅资本持仓","BK4571":"数字音乐概念","BK4507":"流媒体概念","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","BK4585":"ETF&股票定投概念","BK4534":"瑞士信贷持仓","BK4576":"AR","BK4533":"AQR资本管理(全球第二大对冲基金)","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","LU0511384066.AUD":"SUSTAINABLE GLOBAL THEMATIC PORTFOLIO \"A\" (AUDHDG) ACC","BK4566":"资本集团","LU0320765059.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD","IE00B1BXHZ80.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Appreciation A Acc USD","LU0198837287.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - USA GROWTH \"P\" (USD) ACC","BK4527":"明星科技股","BK4501":"段永平概念","BK4588":"碎股"},"source_url":"https://xnews.jin10.com/webapp/details.html?id=107536&type=news&data_type=0","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2316646476","content_text":"过去十年,苹果一直通过股息分红和股票回购来回馈股东。自2012年以来,该公司在股息和回购方面的支出高达7150亿美元。目前,苹果每年将近1100亿美元用于股票回购和分红,速度惊人,对净现金状况产生了负面影响。苹果拥有490亿美元的净现金,低于2018财年的1230亿美元。在未来几个季度,苹果极有可能放慢回购步伐,保留部分净现金用于缓冲。苹果正在投资初始阶段需要大量资金的服务,其中TV+最重要,其竞争对手为Netflix(NFLX)、迪士尼(DIS)、亚马逊(AMZN)等,这些同行每年在内容方面的投资达数百亿美元。为了提供高质量服务,苹果需要加大对TV+的投资,这将进一步侵蚀现金流,保持高速股票回购的能力减弱。未来几个季度,回购放缓步伐加快会成为苹果股票的逆风。净现金头寸下降苹果管理层已经打算通过回购实现“现金中性 ”。该公司目前有490亿美元的净现金,每年用于回购和分红的费用接近1100亿美元。受疫情和5G苹果手机的推动,自由现金流一直相当强劲。但苹果不太可能长期保持这样的股东回报水平。苹果过去几年的净现金头寸(来源:苹果公司数据)过去几年,通过股票回购,苹果的流通股数量下降了40%,对每股收益产生了积极影响。每股收益的快速增长也有助于提高估值倍数,推高股价。股票回购与每股收益过去的几年里,苹果在回购方面的投资超过了5万亿美元,使流通股数量从260亿减少到160亿,相当于下降了40%。单独来看,过去十年里,回购使每股收益增长了66%,即每年增加5.2%。回购的积极影响无疑帮助该公司扛过了过去几年的几场风暴。苹果股价、净利润、营收与流通股数走势(来源:YCharts)由于估值倍数提高,流通股数量减少,苹果股价增速比净现金增速快。回购的未来净现金头寸的减少将迫使管理层控制回购的数量与速度。然而,苹果的新服务对现金需求增加,所以可能会对回购造成更大的影响。苹果正试图提高其视频内容质量,与视频流媒体业务巨头竞争,而Netflix、亚马逊、迪斯尼等流媒体同行拥有庞大的预算。2022年,Netflix和亚马逊在流媒体上的支出接近170亿美元。迪士尼也正斥巨资于此业务,这一赛道上还有好些大公司。如果苹果想获得并留住用户,就需要加大内容预算。理想情况下,苹果未来几年至少需要150亿美元的年度预算来建立一个强大的内容库,相当于其净利润的20%。另一方面,由于许多用户狂刷TV+上的限时免费内容并取消订阅,TV+的订阅收入在初始阶段会比较低。苹果TV+的用户流失率比其他同行高得多(来源:Antenna)苹果对TV+的投资将对自由现金流不利。面对净现金头寸和自由现金流的下降,管理层将不得不放慢回购的步伐。对股票的影响如前文所述,苹果的股票回购使其每股收益每年增长5.2%。如果苹果控制回购速度,对股票的利好影响也会相应减少。与其他大型科技同行相比,苹果股价的估值倍数已经很高。该公司最近一个季度的营收和净利润也大幅下降。这些因素叠加起来,会给股价带来巨大的负面影响,未来几个季度可能出现修正。苹果与Meta和谷歌的估值倍数和营收增速对比(来源:YCharts)苹果的长期投资者应该密切关注回购步伐可能放缓带来的影响。考虑到苹果净现金头寸下降、因投资TV+和其他服务导致自由现金流减少等因素,每股收益增长和回购未来将发生巨大变化。小结过去十年里,苹果在回购方面的投资超过5万亿美元,使流通股数量减少了40%,每股收益每年提高5.2%。未来,由于苹果净现金流状况不佳,股票回购带来的利好可能会消失。苹果目前的净现金不足500亿美元,而且流媒体业务的发展需要大量投资。苹果的市盈率倍数高于其他科技同行,但其服务和可穿戴设备等重要领域的进展却在放缓。管理层应该增加对新产品和服务的投资,以重新促进增长。但这样一来,可用于股票回购的资金就会减少。未来所有每股收益和股价估值模型都应纳入这一趋势带来的影响,并考虑苹果股票回调的可能性。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":695,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":34,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/624714544"}
精彩评论