本期书单：《原则：应对变化中的世界秩序》
作者：千里
导语
近几年，整个世界都经历了众多“见证历史”的事件，所有人都在接受着世界变化的冲击。中美关系趋紧、俄乌战争、新冠疫情、历史性的印钞大放水和历史性的通胀及加息、负油价、欧元美元汇率跌破1等等事件，都在很多投资人的心中留下了一丝不安。
面对世界貌似无序的改变，大家可能都有同一个担忧，不知世界会走向何方？
作为投资人最担心的就是看不懂风险，如果再发生一些没见过的事情到底要如何应对，难免令人焦虑。
本书《原则：应对变化中的世界秩序》的作者瑞·达利欧也有这样的焦虑。瑞·达利欧是桥水基金的创始人。桥水旗下管理着超过1500亿美元的的资产，是全球管理规模最大的投资机构之一。
为了对他的客户负责，他找到了属于自己的解决方法，并慷慨的把自己的研究成果分享出来。
他发现我们之所以如此焦虑，是因为人的一生太过短暂，很多事情都没有经历过。以我们有限的人生，只能经历世界变化的一个片段。他认为如果从全局角度考察历史，会大大改变你看待事物的方式。
所以他研究了过去500年所有主要帝国及其货币的兴衰，试图总结出永恒普适的原则，从而妥善地应对当前形势。
或许对我们也能有所启发。
01
世界的发展是个大周期套小周期
为了搞清世界的运行原理，瑞·达利欧研究了过去500年的三个储备货币帝国（荷兰、英国和美国）、六个其他主要国家（德国、法国、俄罗斯、印度、日本和中国）的兴衰，以及自公元600年左右的唐朝以来中国的所有主要朝代。
在这一过程中，他发现基于几乎相同的原因，国家的兴衰反复发生。通过考察许多相互关联的历史事件，达利欧总结了这种演化的典型模式和因果关系，并以此为基础推断未来。
就像生物存在生命周期一样，历史通常也是通过相对明确的生命周期，随着一代人向下一代人的过渡而逐步演进的。事实上，人类的历史和未来可以被看作所有个体生命周期逐步演进的综合。这些个体的生命周期汇聚在一起，就成为一个自古至今、包罗万象的整体历史演进过程；同样的事件受大致相同的原因的驱动而反复发生，同时也在不断演进。
通常下，大多人的一生是处在同一个大周期下的。
大周期在两个时期间更迭：1、和平与繁荣时期，具有强大的创造力和生产力，生活水平明显提高；2、萧条、革命与战争时期，财富和权力斗争此起彼伏，大量财富、生命和其他珍品被毁灭。二者的比率通常约为5∶1。可以说萧条、革命与战争时期是和平与繁荣时期之间的过渡阶段。
具体而言，一个国家的国力围绕着生产率增长的上行趋势线（使财富不断增加、生活水平提高），存在着产生繁荣建设时期的周期。在这个时期，国家的基本面较为强劲，因为债务水平相对较低，财富、价值观和政治差距相对较小，人们融洽合作以共同创造繁荣，构建良好的教育体制和基础设施，拥有强有力且有能力的领导者，以及一个或多个世界大国主导着和平的世界秩序。这是令人愉悦的繁荣时期。
但是，繁荣发展一旦变得过度（以往情况总是如此），国家就会进入破坏和重组的萧条时期。届时，国家的基本面处于疲弱态势，负债水平处于高位，财富、价值观和政治差距巨大，不同派系之间无法进行有效合作，教育和基础设施落后。在新兴竞争对手的挑战下，国家难以维持过度的扩张，从而陷入充满争斗、毁灭和重组的痛苦阶段，进而推动新秩序的建立，为新的建设时期奠定了基础。
在一个周期中，从一个极端到另一个极端的变化是常态，而不是例外。
这种周期的本质是什么呢？
他发现自古至今，在大多数国家，对大多数人最主要的影响因素是，人们如何努力创造、获取、分配财富和权力，尽管也存在其他方面的争斗，最重要的是意识形态和宗教方面。这些斗争以永恒普适的方式出现，给人们生活的各个方面造成巨大影响，而且像潮起潮落一样循环往复。
当你往深处看去，是的，历史循环的本质原因正是人心。人类的本性例如恐惧、贪婪、嫉妒和其他基本情感并没有随着时间的推移而发生太大变化，它们是驱动周期发展的重要因素。
而当一个群体（如部落、王国和国家）获得的财富和权力超过任何其他群体时，这个群体便成为世界主导势力，进而决定世界秩序。当其失去这种权力时（以往的每个帝国都是如此），世界秩序和生活的方方面面都会发生巨变。
“任何研究历史的人都可以看到，没有任何一个政治体制、经济体系、货币或帝国可以永远存在。但当它们失灵时，几乎所有人都会感到惊讶，并受到毁灭性打击。”
通过研究各个帝国、各个时代的案例，达利欧发现重要帝国通常延续大约250年（上下误差150年），帝国内部的经济、债务和政治大周期持续50~100年。一个大周期中还有其他的周期。例如，有持续约100年的长期债务周期，也有持续约8年的短期债务周期。短期债务周期中，有较长的经济扩张期；经济扩张期之间是短期经济衰退；这些周期中还有更短的周期等等。
达利欧总结的历史大周期的演变其实我们中国人理解起来还是拥有相当的优势，因为我们具备悠久的历史，并且将历史看得很重。以史为鉴，可知兴替。我们看尽王朝的潮起潮落，都知道历史不会简单的重复，但依旧具备很大的参考意义。
但达利欧的厉害之处在于，他并不是简单对历史周期进行定性，而是总结出了衡量这些兴衰的最重要且具有一致性的指标，并将它量化，以帮助理解和应对当前的事态。
02
瑞·达利欧的框架
达利欧的分析框架模型有十八个决定性因素。包含了
1、三大周期：经济/金融地位（资本市场周期），内部冲突（内部秩序周期），外部秩序周期；
2、国家及货币兴衰的八个最重要的决定因素：贸易，经济产出，教育，创新与技术，成本竞争力，军事实力，市场与金融中心地位，储备货币地位；这几个指标都在周期中发展变化，而且相互关联。例如，一个国家的教育程度影响其生产力，生产力影响它与其他国家的贸易，贸易又影响保护贸易路线所需的军事实力，进而影响货币、其他市场和许多其他方面。所有这些变化综合在一起，就构成了多年的经济和政治周期。
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3、以及几个重要的其他指标：基础设施与投资，个性/文明/决心，地质，资源配置的效率，治理/法治，自然灾害，贫富、机会差距与价值观差异。
这个模型用来解释几乎所有导致国家兴衰的长期质变。这些因素发生在典型的周期中，它们相互强化，形成一个巨大的兴衰周期。
根据其团队的建模及计算，给目前主要经济体进行了评分。截至2021年8月，11个主要经济体的分数由高到低依次是：美国0.87、中国0.75、欧盟0.55、德国0.37、日本0.30、印度0.27、英国0.27、法国0.25、荷兰0.25、俄罗斯0.23、西班牙0.20。
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并由中间8项衡量经济体财富和权力的主要实力指标，得出过去500年里11个主要国家的相对财富和权力。较粗的四条线代表四个最重要的国家:荷兰、英国、美国和中国。其中三个国家持有了最近的三种储备货币——当前是美元，之前是英镑，再之前是荷兰盾。
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从图中我们可以看到，当前中美的实力正在接近。
根据达利欧的结论，“对美国来说，大周期看起来是不利的。”“对中国来说，大周期看起来较为有利。”
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在这些影响因素中，他认为最核心的因素便是三大周期：长期债务和资本市场周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期。
三大周期改变人类向上进步命运。三个周期同时处于有利阶段，国家就会强大而不断崛起；若都处于不利阶段，国家就会疲弱而走向衰弱。
03
三大周期
一、长期债务和资本市场周期
债务周期是经济和市场发生巨变的最重要的驱动因素。
债务周期就好比央行有一瓶兴奋剂，可以根据需要将其注入经济，让市场状态发生变化从而产生周期波动。
当市场和经济增长下滑时，央行注入货币和信贷兴奋剂，从而提振市场和经济；当市场和经济过热时，央行减少或停止注入兴奋剂。这些举措使货币、信贷、商品、服务和金融资产的数量与价格出现周期性涨跌。涨跌走势通常表现为短期债务周期和长期债务周期。
短期债务周期起起落落，通常持续8年左右；长期债务周期则通常持续50至75年（包括6~10个短期债务周期）。
长期债务周期在人的一生中只出现一次，大多数人对其会毫无预料。因此其到来往往令人措手不及，让很多人遭受损失。因为很多人不知道其实兴奋剂是有限的，当央行无力通过货币和信贷增长来推动实体经济发展时，央行就不具备刺激经济的能力了。也就是说央行兴奋剂用完的时候，这个长债务周期也就结束了。
要搞懂债务和资本市场周期的演化，首先要明白货币体系的分类。债务/资本市场周期涉及3种货币体系：第一类是硬通货，也就是黄金、白银等金属硬币；第二类是硬通货债权，也就是银行票据和债券；第三类是法定货币，比如人民币、美元、英镑等。
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整个长周期的演化可以分为6个阶段，货币体系深度参与其中，纵观历史，所有的货币都出现过贬值，甚至消亡：
第一阶段，并不存在债务，或者债务很少，人们使用“硬通货”；
第二阶段，出现了硬通货债权票据（又称票据或纸币）；
第三阶段，债务增加；
第四阶段，发生债务危机、违约和货币贬值，导致印钞与硬通货脱钩；
第五阶段，与法定货币脱钩，最终导致货币贬值；
第六阶段，回归硬通货。
在几乎所有情况下，政府的举措都会造成债务累积，政府自身也变成变成负债累累的债务人。
政府部门通常有4种工具应对债务/资本市场周期：
财政紧缩（减少支出）、债务违约和重组、将资金和信贷从富人向穷人转移（如增税）、印钞并使货币贬值。
其中印钞是最简便、最不痛苦的方案。
二、内部秩序和混乱周期
国家内部的体制称为“内部秩序”。
国家内部存在的制度或者说“秩序”规定人们之间应该如何相处。这些制度和人们在这些制度下的实际行为会产生相应的结果，这些因果关系决定了内部秩序，也会影响人们的行为，导致秩序时期和混乱时期交替出现。
当财富、权力斗争以良性竞争的形式出现，激发人们将精力用于生产性活动时，就会带来有效的内部秩序和繁荣时期。当这些精力被用于具有破坏性的内部斗争时，就会造成内部混乱和困苦时期。
内部周期同样具有六个阶段：
1、新秩序开始，新领导层巩固权力
2、资源配置体系与政府官僚机构建立和完善
3、出现和平与繁荣
4、支出和债务严重过度，贫富差距和政治分歧扩大
5、财政状况糟糕，冲突激烈
6、出现内战或者革命
对照以上六个阶段，美国已经进入内部周期的第五阶段，财政状况糟糕且冲突激烈，但未来10年内进入第六阶段的可能性仅为30%。而中国目前处于内部秩序和混乱周期第三阶段，即和平与繁荣时期。
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如果国家在富强阶段，能够保持生产率，让收入高于支出，使体质惠及大多数人，能够与主要竞争对手建立和维持双赢关系，那么周期会维持得更久。
三、外部秩序和混乱周期：
即国际秩序或世界秩序。
虽然在外部秩序中也有相关的国际组织和国际法，但这些对主权国家的约束力有限。一个国家的权力超过国家共同体的权力，那么权力更大的国家将会制定国际秩序。因为权力永远超越协议、规则和法律。外部秩序更多是诉诸实力，国际秩序与其说是遵循国际法，不如说是丛林法则。
在繁荣时期，国家之间更可能建立合作关系，在萧条时期则更可能发生争斗。当现有大国相对于新兴大国走向衰落时，自然想要维持现状或现有规则，而新兴大国则想改变规则，使其符合不断变化的形势。
一般国家之间的斗争，有五种类型：
1、贸易战：涉及关税、进出口限制和从经济上损害对手的其他方法
2、技术战：涉及哪些技术可以共享，哪些技术属于国家安全保护范畴
3、地缘政治：涉及领土和联盟，解决方式是谈判和做出明确或间接的承诺(而不是战争)
4、资本战：涉及施加经济制裁等金融工具(例如，通过切断资金和信贷来惩罚提供资金和信贷的机构和政府)，以及限制外资进入资 本市场
5、军事战：涉及实际动武和军事力量的部署
而对于战争，最可信的有两点：1、战争不会按计划进行；2、战争远比想象的更糟糕。
04
做好迎接冲击的准备
通过对债务/资本市场周期、内部秩序和混乱周期、外部秩序和混乱周期三个大周期进行预测，下一个大风险点将在书籍中提到的约5年之后出现，误差为2-3年。也就是2026年之后。
在生活或市场的博弈中，最重要的是不要被淘汰出局。
一个人预测和应对未来的能力，取决于他对事物变化背后的因果关系的理解。一个人理解这些因果关系的能力，来自他对以往变化的发生机制的研究。
达利欧认为进化是宇宙中最大的也是唯一永恒的力量。世界进化过程中存在一些周期，它们像潮水一样起起落落，很难改变或对抗。要想妥善应对这些变化，需要知道自己在周期中所处的阶段，并知晓应对变化的永恒普适原则。
面对可能发生的未知作者总结了自己的做法：
一是通过回顾过去：
1、来判断可能发生的事情；
2、来保护自己以及我们自己需要对其负责的人，以免犯错或错过重要的事情。
二是敬畏未知，应对未来：
1、了解所有的可能性，考虑最坏的情况，然后想办法消除无法忍受的情况。
2、分散风险。
3、首先考虑延迟满足而不是当下满足，这样你将来会过得更好。
4、与最聪明的人反复沟通。
05
结语
《原则：应对变化中的世界秩序》完整地介绍了达利欧对于世界运转的认知体系，同时达利欧极近客观而详细地展示了自己基于历史事实和数据的所有的研究成果。
不得不钦佩达利欧的人格和他的付出，相信《原则：应对变化中的世界秩序》能帮助到许多人。（完）
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