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@美股解毒师：港股缘何反弹如此剧烈？

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href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/HSTECH\">$恒生科技指数(HSTECH)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/HSImain\">$恒生指数主连 2212(HSImain)$</a> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df2127be429041755cfa98768a97865\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><p>11月最后一周（至12月初），恒生科技指数大幅上涨10.8%，其中可选消费、传媒娱乐和日常消费板块分别上涨 16.4%、9.7%和 8.9%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e352ae2e05e8cab90a736f132c9a390e\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><p>港股交易呈现大波动，主要由于</p><ol> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>流动性不好</b></span>，尤其在极端行情下更易波动，且<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>较高的交易费率</b></span>（港交所、港府等层层高费率）限制了增加场内流动性的日内交易的发展。</li> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>同时受中国国内经济状况以及海外宏观政策影响</b></span>，在宏观环境不好的情况下，更容易被加速抛售；</li> \n <li>拥有<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>定价权的交易者主要是来自国际的机构</b></span>，近年来北水的影响也增大。</li> \n</ol><p>由于香港也是中国资产的重要交易地，与中国经济相关的变化自然影响很大。此前的下跌，也是受到不小的地缘政治影响。包括：<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>房地产行业的下行、疫情的反复波动、全球风险偏好下降等等。</b></span></p><p>而港股走出阴霾，开启反弹行情，无非也是将以上影响因素逐个击破。目前来看，</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第一、美联储加息预期节奏预期大幅放缓，美元指数已将今年涨幅回调近一半。</b></span><a href=\"https://laohu8.com/S/USDINDEX.FOREX\">$美元指数(USDindex.FOREX)$</a> </p><p>此前市场虽预期继续下行，并开始计价12月加息放缓至50个基点（甚至更低），但仍不及美联储主席鲍威尔主动发表“鸽派”言论，给市场的紧缩预期降温。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/47f25520cdb81589bb2913ea94809053\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"><span>12月加息概率</span></p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第二、中国疫情防控政策的不断优化，</b></span>也给市场带来重大信心。疫情政策退坡虽是个循序渐进的过程，从目前官媒不断对Omicron的宣传口径来看，市场对于未来的疫情防控政策进一步优化充满期待。</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第三、地产危机燃眉之急有望缓解。</b></span>证监会取了针对房地产开发商长达10年之久的股权融资限制性政策，给地产商注入流动性，目前的融资环境已接近历史最宽松。</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>央行也下调存款准备金率</b></span>，也是进一步放出宽松的信号。</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>第四、企业业绩也在出现好转。</b></span>Q3财报季以来，面临回撤最大的科技、可选消费行业的公司，纷纷公布了“超预期”的盈利。一方面是公司们“降本增效”的结果，更加注重运营效率；另一方面也是市场不多调低预期之后，宏观面有望触底反弹，经济活动有望乐观修复。</p><p>此外，<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>中美于会计审计监管的合作，也有所进展，</b></span>并且朝着良好地方向进行。眼下欧美正值年底假期，后续的结果可能要等到明年公布。</p><p>港股面临的预期氛围的确是今年以来最佳，股市一般作为先行者，往往也会在复苏之前就开启涨幅。</p><p>眼下，投资者需要继续关注的焦点：</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>1、疫情防控政策持续优化中，可以受益的企业</b></span>，例如医疗健康、医械设备、出行购物、酒店差旅等；<span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>同时也关注疫情期间的公司，是否有持续受益的基础</b></span>，如与核酸检测、居家办公相关的行业。这一点，在美股的行情中曾有体现。</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>2、地缘政治局势的变化。</b></span>中国与其他主要经济体的关系，将成为接下来一两年的投资主基调。随着G20峰会的举行，国际资金也再次重视对中国地区的投资。</p><p><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>3、宏观数据的指引。</b></span>上周公布的11月PMI进一步走低，疫情出现反弹的新订单与生产分项指数进一步降至收缩区间（50以下），不过这轮疫情的影响要小于上半年，因此二级市场纷纷将次视为“加仓”时节。随着经济生产活动的进行，投资者也应关注物流、工业生产板块的恢复以及复苏情况。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">$腾讯控股(00700)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09988\">$阿里巴巴-SW(09988)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/06185\">$康希诺生物(06185)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/PDD\">$拼多多(PDD)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/09618\">$京东集团-SW(09618)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/02007\">$碧桂园(02007)$</a> </p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>10月港股异常下行，不少公司都跌到5年前的低点，然而进入11月，却又迅速开启反弹。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/S/HSTECH\">$恒生科技指数(HSTECH)$</a> <a href=\"https://laohu8.com/FUT/HSImain\">$恒生指数主连 2212(HSImain)$</a> <img src=\"https://static.tigerbbs.com/6df2127be429041755cfa98768a97865\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><p>11月最后一周（至12月初），恒生科技指数大幅上涨10.8%，其中可选消费、传媒娱乐和日常消费板块分别上涨 16.4%、9.7%和 8.9%。</p><p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e352ae2e05e8cab90a736f132c9a390e\" tg-width=\"-1\" tg-height=\"-1\"></p><p>港股交易呈现大波动，主要由于</p><ol> \n <li><span style=\"color:rgba(255,128,0,1);\"><b>流动性不好</b></span>，尤其在极端行情下更易波动，且<span 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拥有定价权的交易者主要是来自国际的机构，近年来北水的影响也增大。 由于香港也是中国资产的重要交易地，与中国经济相关的变化自然影响很大。此前的下跌，也是受到不小的地缘政治影响。包括：房地产行业的下行、疫情的反复波动、全球风险偏好下降等等。 而港股走出阴霾，开启反弹行情，无非也是将以上影响因素逐个击破。目前来看， 第一、美联储加息预期节奏预期大幅放缓，美元指数已将今年涨幅回调近一半。$美元指数(USDindex.FOREX)$ 此前市场虽预期继续下行，并开始计价12月加息放缓至50个基点（甚至更低），但仍不及美联储主席鲍威尔主动发表“鸽派”言论，给市场的紧缩预期降温。 12月加息概率 第二、中国疫情防控政策的不断优化，也给市场带来重大信心。疫情政策退坡虽是个循序渐进的过程，从目前官媒不断对Omicron的宣传口径来看，市场对于未来的疫情防控政策进一步优化充满期待。 第三、地产危机燃眉之急有望缓解。证监会取了针对房地产开发商长达10年之久的股权融资限制性政策，给地产商注入流动性，目前的融资环境已接近历史最宽松。 央行也下调存款准备金率，也是进一步放出宽松的信号。 第四、企业业绩也在出现好转。Q3财报季以来，面临回撤最大的科技、可选消费行业的公司，纷纷公布了“超预期”的盈利。一方面是公司们“降本增效”的结果，更加注重运营效率；另一方面也是市场不多调低预期之后，宏观面有望触底反弹，经济活动有望乐观修复。 此外，中美于会计审计监管的合作，也有所进展，并且朝着良好地方向进行。眼下欧美正值年底假期，后续的结果可能要等到明年公布。 港股面临的预期氛围的确是今年以来最佳，股市一般作为先行者，往往也会在复苏之前就开启涨幅。 眼下，投资者需要继续关注的焦点： 1、疫情防控政策持续优化中，可以受益的企业，例如医疗健康、医械设备、出行购物、酒店差旅等；同时也关注疫情期间的公司，是否有持续受益的基础，如与核酸检测、居家办公相关的行业。这一点，在美股的行情中曾有体现。 2、地缘政治局势的变化。中国与其他主要经济体的关系，将成为接下来一两年的投资主基调。随着G20峰会的举行，国际资金也再次重视对中国地区的投资。 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