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@自由的交易员Andy：美元调整压力增加，如回落会利好很多市场【每日一记】

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（3）3M10S倒挂预期压力。所以，如果美元技术性回调的话，市场可能会切换一波节奏，我们做好预期哈！</p><p>先说倒挂的事儿：观点是别人的，我做了整理。</p><p>从1982年以来，4次倒挂，美元指数都出现了下跌。但是下跌的逻辑则主要来源于市场对美国经济、货币政策预期的切换（由“经济强劲+政策鹰派”转向“经济回落+政策鸽派”）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c23dc43f8d7c30237dd30fc1b87d8eef\"></p><p>而利差倒挂往往还会迎来黄金的上涨（或反弹）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0b28f215af0103683e76b768bbdee20c\"></p><p>上涨的逻辑主要有以下两点：<strong>第一，美国经济的衰退预期推动黄金价格上涨。</strong>如前文所述，3m10s 利差倒挂往往是经济衰退的前瞻指标，尽管未必会很快迎来经济的实际性下行，但市场预期将提前向回落倾斜，黄金作为避险资产也将获益。<strong>第二，降息预期升温带来实际利率的下行，并推动黄金上涨。</strong>利差倒挂后，美联储也往往会结束原本的加息周期，虽然未必会立即转为降息，但市场中的降息预期将会逐渐升温，实际利率出现下行，对金价也将产生极强的推动力。</p><p>再说美元技术位置的事儿。</p><p class=\"t-img-caption\"><img 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先说倒挂的事儿：观点是别人的，我做了整理。 从1982年以来，4次倒挂，美元指数都出现了下跌。但是下跌的逻辑则主要来源于市场对美国经济、货币政策预期的切换（由“经济强劲+政策鹰派”转向“经济回落+政策鸽派”）。 而利差倒挂往往还会迎来黄金的上涨（或反弹）。 上涨的逻辑主要有以下两点：第一，美国经济的衰退预期推动黄金价格上涨。如前文所述，3m10s 利差倒挂往往是经济衰退的前瞻指标，尽管未必会很快迎来经济的实际性下行，但市场预期将提前向回落倾斜，黄金作为避险资产也将获益。第二，降息预期升温带来实际利率的下行，并推动黄金上涨。利差倒挂后，美联储也往往会结束原本的加息周期，虽然未必会立即转为降息，但市场中的降息预期将会逐渐升温，实际利率出现下行，对金价也将产生极强的推动力。 再说美元技术位置的事儿。 如图，104的压力被验证，下方100左右是强支撑，美元如果回落，也是高位震荡。这也复合美元升值的节奏和规律。所以距离现在价格还有2%-3%跌幅空间。 再说衰退预期，这个基本已经在美股和最近的经济数据上有所反映，这对美元也是一个不小的压力。如果A股等新兴市场能赶着这个节骨眼喘口气，也会对美元产生一个反馈效应。 综上，美元、衰退预期、美债，这是个三国演义，传导和影响不是线性的，所以现在出现的衰退预期，对于美股短期来说，可能还不是一个大利空…….","highlighted":1,"essential":1,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/615728467","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1527,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1045,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":2,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/615753863"}