送外卖的公司特别受到资本的喜欢，因为符合平台经济、网络效应、护城河、提价能力、后疫情时代线上化趋势等等要素。

但是，在不同的社会环境里，企业生长受到的束缚是不一样的。

take rate高达25%~30%的$Deliveroo Holdings PLC(ROO.UK)$和$DoorDash, Inc.(DASH)$在西方社会司空见惯，毕竟服务业是很贵的。

但是在中国不一样，大家都懂的。

最后，我分享两点分析：

（1）两年多的疫情中，全国范围内企业(尤其小微企业)都享受了一定税收优惠，连私募基金的资本利得税率也降了(利好投资人)。

然而外卖佣金一事闹了很久，也就在前面3月份才降了一点点，局部降雨。请仔细品品如何秋后算账。

（2）有一个先行指标是餐饮企业的注册数量和增速，过去两年(20~21年)资本大量入局餐饮赛道，开了很多连锁餐饮店，现在已经歇火了(21H2~22H1)，不止是因为疫情，这至少是一个中期影响，可以去查一查。

*股市有风险，投资需谨慎。以上观点不构成作者及所在公司的投资建议、销售要约。

$美团-W(03690)$