首先我们来复盘一下开年至今的半导体科技板块。
2022年初至4月，市场来了一波全面杀，其中赛道股首当其冲，各大板块跌幅均在40%以上。
最近市场在美联储加息，美股大跌，开各种大会之后，市场开始反弹。
上证涨幅9%，沪深300涨超7%，而光伏涨了33%，新能源车近28%，军工22%，半导体20%。
但是这一波反弹中，半导体最弱。
2019年，华为麒麟芯片异军突起开启国产芯片进入手机市场大放异彩的时代。
彼时漂亮国坐不住了，大搞技术封锁，在国产替代的大潮中，芯片板块走上风口，此后3年暴涨338%，跻身好赛道。
2020年，菜经理重仓半导体，一下子成为业界顶流。
接下来，华为被技术封锁，麒麟芯片成为最后国产芯片的绝唱，板块开始陷入调整期间最大跌幅接近腰斩。
今年的这一轮反弹，远不及当年之勇。
菜神变菜狗，只在一夜之间。
根据近期基金数据来看，蔡蔡所管理的基金此轮最大回撤超过50%，排名也因此一落千丈。
这位过往业绩惊人的新生代基金经理为何在今年表现的如此之差？
那到底是其他基金也如此表现，还是只有蔡神个人管理的基金这样呢？
我们再来看其他相关基金表现
银河创新成长为，这是一只和诺安成长一样，同属百亿规模的半导体主动基，年初以来收益位-24%，同类排名中比诺安成长要高一些，但依旧在末端位置。
这里面有一个共同点，风控做的并不是特别的到位。
当然这与菜神剑走偏锋的风格也有一定的关系，也有在市场下挫的时候逆势加仓，导致现在仓位已经非常的高。
除了风控因素以外，也离不开半导体行业的基本面变化。
宏观来看因为疫情的原因，漂亮过持续放水，通胀数据居高不下。国内的经济发展也受疫情影响，需求收缩，供给冲击，预期转弱三重压力。
行业方面，过去两年，芯片短缺问题一直困扰着许多行业，这导致相关半导体行业多少都上调了一定价格，尤其是去年上半年，消费者和企业的需求反弹与半导体供应紧张两大因素恰好叠加在一起，导致半导体继续新高，走了小半年的行情。
但是短期的供需失衡实则是表现了我国自产芯片关键技术的缺失以至于受制于人导致的产能不足。
这是长远的且没办法短期解决的事实。
而在我国芯片大力发展的阶段，很多公司的估值已经翻了很多倍。
那些累积涨幅较大、估值较高的个股在市场风格变化后开始进入消化估值的过程。
从半导体行业的PE来看，当前行业PE在42倍左右，上一轮18年熊市最低估值在34倍左右，12年底时的最低估值也和18年差不多，都在34倍左右，目前这个位置，对比最底部支撑来看，其实还有一段距离的，不过下跌的空间也是在逐步缩小。
整体看下来，半导体行业作为科技板块的主轴，它的行业长期景气度不会一下改变，目前估值来看，其实还不算太便宜。
这个主要是因为行业发展期的增速比较高，高增速的成长板块一直以来就是高估值，即便跌也很难跌到像医药白酒那样的估值区间。
但又因为估值不便宜，又很难让风偏低的投资者下手。
给出的建议还是现在开始布局，定投为主。中国的半导体芯片未来的发展前景是星辰大海。
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