市场担忧美联储政策转向过于激进

原文发表于美国时间2021-12-13

美股市场看起来继续保持着在上周五将标普500指数推至收盘历史新高的看涨偏好。

美股主要股指期货目前的交易价格均较公允价值高0.3%。

一种“不能输”的态度支撑着市场的交易。

股市上周从近期的下跌中反弹受益于如下的原因：(a)许多报道称新冠Omicron变异株并不特别致命，目前的疫苗与加强针可以缓解感染症状，(b)大型公司股票和成长股再次承担了引领市场方向的作用，重新领导大盘股和成长股(c)市场认为美国政府债务上限将获得提高，两党不会玩最后时刻的戏剧性把戏，(d)在实际利率为负的情况下，没有（比股票）更好的投资选项。

11月美国CPI消费者价格指数同样让股市保持清醒，同比上月6.8%的通货膨胀率为1982年以来最高。股市在这一数据公布后上涨，我们推测助推剂源于市场认为通货膨胀率处于或接近高点，并且股票的回报率更可能高于通货膨胀率。

我们推测还有部分支撑交易的持续性动能来源于对潜在在年底反弹的试探，因为投资者知道股市已经站稳了并可以面对部分年底的税务考虑交易导致的潜在风险。

本周还有一个需要考虑的潜在风险因素是美联储联邦公开市场委员会的会议。会议为期两天，将在周三下午两点公布利率决定以及对经济和利率的最新预估。美联储主席鲍威尔随后将于14：30举行发布会。

市场参与者已经将美联储宣布加快缩表进程完全纳入了预期之中。需要了解的主要信息是美联储给出的点阵图以及传递出的关于2022年加息路径的潜在信息。

英国央行、欧洲央行和日本央行本周也将举行议息会议，因此央行们的决策将成为推动本周交易的重要因素。

除此之外，美国股市还受益于部分公司评级和部分公司并购消息。

具体而言，摩根大通将苹果公司和高通公司列为2022年精选股的候选的消息受到市场欢迎，辉瑞公司宣布将以67亿美元或每股100美元的现金价格收购Arena制药公司，这较该公司周五收盘价有100%的溢价。

哈雷戴维森公司表示该公司计划通过SPAC上市的方式将旗下的LiveWire部门与AEA-Bridges影响力公司(代码：IMPX)合并。

哈雷戴维森公司的股价在消息公布后上涨了13%。

10年期美国国债收益率下跌3基点，跌至1.46%，收益率曲线趋平滑继续引发人们对美联储可能在货币政策转向上过于激进的担忧。

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