元宇宙对英伟达来说意味着什么？

$英伟达(NVDA)$ $Roundhill Ball Metaverse ETF(META)$ $Meta Platforms(FB)$ 

Facebook改名Meta后，掀起了一股元宇宙浪潮，但股价反而不温不火，反观英伟达涨幅很大。本文将主要聊聊元宇宙对英伟达来说意味着什么。

元宇宙的概念来源于1992年，Neal Stephenson出版了科幻小说《雪崩》，描述了一个现实人类通过VR设备与其他虚拟人共同生活在一个虚拟空间的故事，文中首次提出了“Metaverse”和“化身Avatar”这两个概念。

在今天，元宇宙意味着互联网的新一篇章Web3.0，用户不仅可以通过电脑看一切，更可以生活在一个虚拟空间中，人们可通过元宇宙实现工作、社交、娱乐的全真互联网。

| 元宇宙将给英伟达带来哪些机会呢？

由于元宇宙的内容需要依靠AV/VR、虚拟主机、AI计算等来实现，元宇宙产业的发展带动了相关产业的发展，使相关产业需要运用更为密集的计算，相关企业都将增加云计算支出，在过去，大企业基本支出大约营收的10%用于云计算，而发展元宇宙则要求企业支出大约20%用于云计算，英伟达可受益于新增的市场规模。 据彭博预计，元宇宙市场规模将在2024年达到8000亿美元。

企业云计算支出强劲，这一观点可从其财报得到应证。

图表1：英伟达季度营业收入预测

来源：AI美股投研平台 starvisionai.cn

从图表1中可看到英伟达季度营收连续两个季度高于华尔街与AI（Starvisionai.cn）的预测，营收超预期来源于什么呢？由于英伟达公司业绩的增长主要取决于游戏与数据中心两块业务，我们首先来看游戏业务的营收情况。

图表2：英伟达游戏收入

来源：AI美股投研平台 starvisionai.cn

英伟达2021Q3的游戏收入略低于AI预期，游戏业务受限于供应链导致产量不足，但由于华尔街给出预期过低，游戏业务仍然略微超出华尔街预期，公布值为32.2亿美元，华尔街预期为31.8亿美元，AI预期为34亿美元。

让我们再看看数据中心业务的表现如何？

图表3：英伟达数据中心收入

来源：AI美股投研平台 starvisionai.cn

英伟达2021Q3的数据中心收入连续两个季度高出AI预期及华尔街预期，我们可通过Starvisionai.cn的数字化图表提前发现业绩偏离，结果证明，当下企业云计算、AI支出前景强劲，由于GPU更适合用于有许多并行计算的神经网络，AI\ML服务器对GPU加速器的需求仍在高速增长，英伟达的数据中心业务还仍在早期渗透阶段，企业的需求正从CPU转移至GPU，亦可通过较高的服务器出货量佐证这一需求的转移。

| Omniverse将成为英伟达新的增长动力

英伟达于2021年推出Omniverse Enterprise版本、Omniverse Avatar。

Omniverse Enterprise 是一款端到端协作和仿真平台，可从根本上改变复杂的设计工作流程，为团队工作创建更加和谐的环境。采用授权License的模式：收费标准为9000美金/年。目前有700多企业用户采用Omniverse产品，以此计算，对应年收入约600万美元/年。

Omniverse Avatar能够连接NVIDIA在语音AI、计算机视觉、自然语言理解、推荐引擎和模拟方面的技术。在该平台上创建的虚拟形象是具有光线追踪3D图像效果的交互式角色，可以看到、说话、谈论各种主题，以及合理地理解表达意图。据英伟达管理层透露，Omniverse Avatar的潜在用户为2000万创作者+2000万设计者。每位用户收费为1000美元/年，对应的TAM为400亿美元。

英伟达的元宇宙发展战略为三个步骤：

1. 推出Omniverse，用于渲染高保真的图像场景,使用CG、RTX技术使虚拟人物图像逼真化。
2. 强化AI语音语义学习，使体验更逼真。
3. 开发Emotion AI套件，达到虚拟人识别情绪的能力。