对于智驾产业来说，2025 年很有可能会是具有里程碑意义的一年。这一年，智驾平权叙事深入人心，高阶智驾以前所未有的速度向主流市场渗透。作为这场变革背后的关键推手，地平线机器人 - W（09660） $地平线机器人-W(09660)$ 距离迎来真正的高光时刻也更近了一步。
3 月 19 日，地平线披露了一份含金量十足的 2025 年业绩公告。财报显示，在规模保持绝对领先的基础上，地平线全年营收继续向上突破，同比增加 57.7% 至 37.58 亿元；毛利同样水涨船高，增加至 24.26 亿元，维持 64.5% 高位。
业绩在高基数上延续强劲增长势头，这在很大程度上需要归功于地平线的产品解决方案业务量价齐升。数据显示，公司全年芯片出货达 401 万套，同比增长 38.8%。其中，支持 NOA 功能的芯片出货量达到 2024 年同期的近 5 倍，占整体出货比重提升至 45%，贡献了超 80% 的产品及解决方案收入。中高阶智驾芯片的爆发式放量，直接带动单车解决方案价值同比增长超 75%，量价齐升逻辑充分兑现。受此推动，地平线产品解决方案收入达 16.22 亿元，同比增长 144.2%，占总收入比重跃升至 43.2%。
另外，值得一提的是，芯片出货中，超过 95% 系地平线与生态合作伙伴共同交付完成，可见地平线作为行业智驾平权 “最大公约数” 的生态定位愈发凸显。
与此同时，地平线授权及服务业务也实现稳健增长，全年收入达 19.35 亿元，同比增长 17.4%，占总收入 51.4%。从趋势来看，地平线两大主营业务收入规模正趋于均衡，逐步形成了并驾齐驱的健康格局。
市场地位的持续巩固，是地平线得以连续兑现业绩增长预期的关键所在。公开资料显示，2025 年地平线在中国自主品牌基础 ADAS 市场以 47.7% 的份额蝉联冠军，继续保持断档式领先。在高阶城区 NOA 市场，地平线与另外两家头部玩家构成 “三强” 格局，公司以 14.4% 位列第三，与第二名差距仅 0.85 个百分点。而在 20 万元以内的主流黄金市场，中高阶智驾迎来爆发式增长，地平线以 44% 的市占率位居第一，成为产业里推动智驾普及的关键力量。海外方面，截至 2025 年公司累计助力 11 家车企、40 余款车型走向海外，其中车型数量更是较去年底实现翻番，全生命周期累计出口定点达 200 万套。年内，地平线还成功获得三家国际车企的车型定点，全生命周期累计出口定点达 1000 万套，技术实力得到全球最严苛客户的认可。
地平线创始人、CEO 余凯在业绩电话会上表示，基于充沛的定点 pipeline 和下一代软硬件技术的领先性，有信心在今年延续量价齐升的增长态势，并拉动未来数年收入平均增速达到 60%，比过去预期的增长曲线更加陡峭。
在智通财经看来，地平线的最新财报无疑再一次印证了其作为智驾普及的关键推动者，本身也是整个产业链里增长可见度最高、成长潜力最大的标的。不仅如此，截至年末地平线账上的现金及等价物高达 202 亿元，充裕的弹药也会为其后续持续加码技术研发、拓展海外市场提供坚实的底气。对于投资者而言，像地平线这样既有短期业绩兑现的能力、又有巨大的长期战略想象空间的企业，也正是智驾平权时代里最值得长期持有的核心资产。
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