2025学习笔记之24 - 亚马逊（AMZN）财报

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美股“七巨头”里的这些大佬们，Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、特斯拉和英伟达，我曾经觉得 $亚马逊(AMZN)$ 应该是最不应该出现在这个名单里面，个人宁愿去某宝，某多多，Shopee等等，我觉得这些平台的使用界面非常友好，体验更佳。但是看到亚马逊的股票在这2年里呈现出来的这么一个增长趋势，不得不感叹一声，我觉得什么，并不重要，我觉得不那么友好的使用体验，可能是别人使用体验很棒的平台呢。2023年81块进场的朋友们，现在都翻了2倍了，乐开怀了吧？

2025年2月6日盘后，亚马逊（AMZN）发布了2024年第四季度财报。这份财报一经公布，便在金融市场和科技领域引发了广泛关注。在电商业务持续扩张、云计算竞争激烈、AI技术投入不断加大的背景下，亚马逊的这份成绩，也是经得起考验的。至少从下面这份财报总结图上看，营收和每股收益都击败预期了。

如果我们一项一项的去看他们这次财报的关键数据，首先看他们的营收情况。亚马逊第四季度营收达到1878亿美元，同比增长10%，高于市场预期的1873亿美元。若排除汇率波动造成的约9亿美元负面影响，营收年增率约11%。从部门划分来看，北美营收年增10%，国际地区年增8%（排除汇率波动后约9%）。在零售业务方面，最大宗的“线上通路”年增7%，第二大的“第三方通路”年增9%，两大零售部门合计的营收年增速与前一季大致持平。

按他们的各大业务板块来看营收表现，首先是亚马逊云端服务（AWS）营收年增19%至288亿美元，符合分析师预期，年增长与前两季大致持平，仍维持在2023Q1以来的最高年增速。不过与同行相比，微软（MSFT）Azure营收年增31%，谷歌（GOOGL）Cloud营收年增30%，AWS年增速低于二者，但AWS规模要大得多，绝对金额上的优势依然显著。

其次是广告服务，Q4营收年增18%达到173亿美元，略低于市场预期的174亿。从广告服务增速来看，撇除营收规模差异，亚马逊广告服务年增速超越了谷歌搜寻广告（YoY +13%）。据广告媒体业巨头麦格纳（Magna）调查，美国搜寻广告成长稳健，其中亚马逊专精的零售商搜寻更为强势。

亚马逊这个季度的每股收益（EPS）报1.86美元，同样远超分析师预期的1.49美元 。从老虎个股页面的这个季度对比图上看，亚马逊在EPS上表现超级牛的了，这么多个季度持续上扬，可惜的是下个季度预期有点低。

亚马逊这个季度的营业利益大增61%至212亿，创下历史新高，营益率从去年同期的7.8%提高到11.3%，优于市场预期的10.2%。不仅北美部门营业利益持续稳健成长，国际部门也再次转亏为盈，从去年同期的亏损 -4.19亿翻转为获利13.2亿，再创至少四年来新高。净利润翻倍成长至200亿美元，

最后看看他们的未来展望，亚马逊给出的2025年第一季度营收指引为1510亿美元至1555亿美元，同比增长5%至9%，低于华尔街预期。这一疲软的指引也导致其盘后股价下跌约 -4%。不过成绩摆在那里，这个小跌，算不了什么。

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