在美元指数的下跌周期内，全球资金从美国流出，而流入新兴市场国家的资本市场，港股就是一个外资潜在的去处，外资可以通过港股投资主要业务在国内的公司。

美元指数下行周期:2002.2-2004.12，2005.12-2008.3，2009.3-2009.11，2010.6-2011.4，2017.1-2018.1，2020.5-至今。除了2002-2003年，在2003年之后美元指数下行通道，恒生指数都是上行通道。从10年期国债收益率上看，中美10年期国债利差还在持续扩大，这样资金就有动力从美国流出投向中国，同时能享受国内的高无风险收益率和人民币升值。