这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

这篇文章不错，转发给大家看看

@小斯新报道：京东健康该不该打新？简单两张表给你答案

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":391309093,"tweetId":"391309093","gmtCreate":1606480120812,"gmtModify":1703843282771,"author":{"id":3560466412254216,"idStr":"3560466412254216","authorId":3560466412254216,"authorIdStr":"3560466412254216","name":"VillaT","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":1,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错，转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/391309093","repostId":393704613,"repostType":1,"repost":{"magic":2,"id":393704613,"tweetId":"393704613","gmtCreate":1606371510826,"gmtModify":1703842875431,"author":{"id":279327367386116,"idStr":"279327367386116","authorId":279327367386116,"authorIdStr":"279327367386116","name":"小斯新报道","avatar":"https://static.tigerbbs.com/7ae5ca6ae332a96f7211e19a07d9c529","vip":2,"userType":2,"introduction":"美股市场达人&IPO小司机","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":13039,"starInvestorFlag":false},"themes":[{"themeId":"0e78c0db8cb445f7b26f2b55e79c0399","categoryId":"7ba93224048e4975aa9a5a60d7f2353b","name":"IPO情报局","type":0,"rnLink":"https://laohu8.com/RN?name=RNTheme&page=/theme/detail&rndata={\"themeId\":0e78c0db8cb445f7b26f2b55e79c0399}&rnconfig={\"headerBarHidden\": true}","description":"美港股新股第一手情报","image":"https://static.tigerbbs.com/a3d8508367645ebd59b1152593bbbe56"}],"images":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cc8b6e7f61f7b505004de7c20daf9e35","width":"551","height":"298"},{"img":"https://static.tigerbbs.com/8a0d80331a23b2fe3b9a2b860a68cd95","width":"446","height":"133"}],"coverImages":[{"img":"https://static.tigerbbs.com/cc8b6e7f61f7b505004de7c20daf9e35","width":"551","height":"298"}],"title":"京东健康该不该打新？简单两张表给你答案","extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>就在<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">$京东健康(06618)$</a> 开启招股之时，<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">$阿里健康(00241)$</a> 发布了第一次扭亏为盈的中报。简而言之，扭亏为盈——母公司拥有人应占溢利2.83亿元，去年同期则亏损110.2万元。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>如果全财年的利润达到5.6亿元，前瞻市盈率也有411倍，这么比显然是不合适的。</b></span></p> <p>这些做线上“健康”生意的才开始盈利，可能很多此前没关注过这块的投资者没想到。</p> <p>“电商+健康”的平台，现在来看就两种形式：<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>一种是把线下的药店搬到线上来，顺便还可以整合一下药妆；一种就是在线医疗，包括视频问诊。</b></span>前者卖商品，后者卖服务，也因此前者规模大但利润率低，后者规模小但利润率高。</p> <p>无论是阿里还是京东，目前来看健康生意都依赖“健康产品”售卖，其中包括药品（甚至是处方药）、化妆品、保健品以及计生用品……</p> <h4><b>来看看京东健康的估值</b></h4> <p>以目前62.8-70.58港元的价格来算，<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>京东健康的市值大概在1963亿-2207亿港元，相比较阿里健康有20-29%的折价。</b></span></p> <p>业绩上来比较的话，阿里健康的营收大概是京东健康的85%左右，但是增速比较快，2018-2019年都有108%和88%的同比增速，2020H1是74%，而京东健康增速2019年是32%，但是2020H1也达到了76%。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc8b6e7f61f7b505004de7c20daf9e35\" tg-width=\"551\" tg-height=\"298\"></p> <p>2020年有疫情，大家的情况都挺乐观的。但也是因为疫情就给这两家的竞争增添了很多不确定性。</p> <p>如果我们把阿里健康、京东健康和<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">$平安好医生(01833)$</a> 三家公司的2019-2020年EV/Sales做一个横向对比，就可以很明显地看出估值高低了。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a0d80331a23b2fe3b9a2b860a68cd95\" tg-width=\"446\" tg-height=\"133\"><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>其中京东健康是以区间价高点定价计算，且显然京东健康目前的估值最低。</b></span></p> <p>当然，这个表前提是2020年的大家都能保持上半年这个增速。</p> <p>此外，<b>阿里健康的财年是结束于3月31日，意味着它2019年估值倍数中有着今年Q1的影响而被低估，而2020年的被高估。</b></p> <p>不管怎么说，就电商+健康的市场，阿里和京东肯定是目前最大的，也是代表腾讯和阿里两大巨头的对抗。而平安好医生入局很早，也有着平安集团大量数据支持，以及保险方面的优势，竞争领域稍有不同。</p> <p>至于哪家未来增长会更好？我觉得要从他们本身的优劣势来考虑。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>第一、京东的优势是强大的物流体系，包括京东自己的物流和达达同城配送，</b></span>而药品、计生用品的消费往往有着很强的即时性，不可能等菜鸟物流至少一两天。当然这块也会面临其他同城药品配送以及美团等商家的竞争。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>第二、阿里的优势是淘宝天猫的全渠道，</b></span>以及三方商家的各种入驻，而<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>化妆品、海淘也是收入和利润非常可观的业务。</b></span></p> <p>所以，只要两家找准发力点，并且能取长补短，应该不至于发展成某一家独大的市场。</p> <p>当然，也不排除发展成美团和饿了么现在的局面。</p> <p>至于京东健康该不该打新？我只能说——船上见。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>就在<a href=\"https://laohu8.com/S/06618\">$京东健康(06618)$</a> 开启招股之时，<a href=\"https://laohu8.com/S/00241\">$阿里健康(00241)$</a> 发布了第一次扭亏为盈的中报。简而言之，扭亏为盈——母公司拥有人应占溢利2.83亿元，去年同期则亏损110.2万元。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>如果全财年的利润达到5.6亿元，前瞻市盈率也有411倍，这么比显然是不合适的。</b></span></p> <p>这些做线上“健康”生意的才开始盈利，可能很多此前没关注过这块的投资者没想到。</p> <p>“电商+健康”的平台，现在来看就两种形式：<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>一种是把线下的药店搬到线上来，顺便还可以整合一下药妆；一种就是在线医疗，包括视频问诊。</b></span>前者卖商品，后者卖服务，也因此前者规模大但利润率低，后者规模小但利润率高。</p> <p>无论是阿里还是京东，目前来看健康生意都依赖“健康产品”售卖，其中包括药品（甚至是处方药）、化妆品、保健品以及计生用品……</p> <h4><b>来看看京东健康的估值</b></h4> <p>以目前62.8-70.58港元的价格来算，<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>京东健康的市值大概在1963亿-2207亿港元，相比较阿里健康有20-29%的折价。</b></span></p> <p>业绩上来比较的话，阿里健康的营收大概是京东健康的85%左右，但是增速比较快，2018-2019年都有108%和88%的同比增速，2020H1是74%，而京东健康增速2019年是32%，但是2020H1也达到了76%。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/cc8b6e7f61f7b505004de7c20daf9e35\" tg-width=\"551\" tg-height=\"298\"></p> <p>2020年有疫情，大家的情况都挺乐观的。但也是因为疫情就给这两家的竞争增添了很多不确定性。</p> <p>如果我们把阿里健康、京东健康和<a href=\"https://laohu8.com/S/01833\">$平安好医生(01833)$</a> 三家公司的2019-2020年EV/Sales做一个横向对比，就可以很明显地看出估值高低了。</p> <p><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a0d80331a23b2fe3b9a2b860a68cd95\" tg-width=\"446\" tg-height=\"133\"><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>其中京东健康是以区间价高点定价计算，且显然京东健康目前的估值最低。</b></span></p> <p>当然，这个表前提是2020年的大家都能保持上半年这个增速。</p> <p>此外，<b>阿里健康的财年是结束于3月31日，意味着它2019年估值倍数中有着今年Q1的影响而被低估，而2020年的被高估。</b></p> <p>不管怎么说，就电商+健康的市场，阿里和京东肯定是目前最大的，也是代表腾讯和阿里两大巨头的对抗。而平安好医生入局很早，也有着平安集团大量数据支持，以及保险方面的优势，竞争领域稍有不同。</p> <p>至于哪家未来增长会更好？我觉得要从他们本身的优劣势来考虑。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>第一、京东的优势是强大的物流体系，包括京东自己的物流和达达同城配送，</b></span>而药品、计生用品的消费往往有着很强的即时性，不可能等菜鸟物流至少一两天。当然这块也会面临其他同城药品配送以及美团等商家的竞争。</p> <p><span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>第二、阿里的优势是淘宝天猫的全渠道，</b></span>以及三方商家的各种入驻，而<span style=\"color:rgba(255,0,0,1);\"><b>化妆品、海淘也是收入和利润非常可观的业务。</b></span></p> <p>所以，只要两家找准发力点，并且能取长补短，应该不至于发展成某一家独大的市场。</p> <p>当然，也不排除发展成美团和饿了么现在的局面。</p> <p>至于京东健康该不该打新？我只能说——船上见。</p></body></html>","text":"就在$京东健康(06618)$ 开启招股之时，$阿里健康(00241)$ 发布了第一次扭亏为盈的中报。简而言之，扭亏为盈——母公司拥有人应占溢利2.83亿元，去年同期则亏损110.2万元。 如果全财年的利润达到5.6亿元，前瞻市盈率也有411倍，这么比显然是不合适的。 这些做线上“健康”生意的才开始盈利，可能很多此前没关注过这块的投资者没想到。 “电商+健康”的平台，现在来看就两种形式：一种是把线下的药店搬到线上来，顺便还可以整合一下药妆；一种就是在线医疗，包括视频问诊。前者卖商品，后者卖服务，也因此前者规模大但利润率低，后者规模小但利润率高。 无论是阿里还是京东，目前来看健康生意都依赖“健康产品”售卖，其中包括药品（甚至是处方药）、化妆品、保健品以及计生用品…… 来看看京东健康的估值 以目前62.8-70.58港元的价格来算，京东健康的市值大概在1963亿-2207亿港元，相比较阿里健康有20-29%的折价。 业绩上来比较的话，阿里健康的营收大概是京东健康的85%左右，但是增速比较快，2018-2019年都有108%和88%的同比增速，2020H1是74%，而京东健康增速2019年是32%，但是2020H1也达到了76%。 2020年有疫情，大家的情况都挺乐观的。但也是因为疫情就给这两家的竞争增添了很多不确定性。 如果我们把阿里健康、京东健康和$平安好医生(01833)$ 三家公司的2019-2020年EV/Sales做一个横向对比，就可以很明显地看出估值高低了。 其中京东健康是以区间价高点定价计算，且显然京东健康目前的估值最低。 当然，这个表前提是2020年的大家都能保持上半年这个增速。 此外，阿里健康的财年是结束于3月31日，意味着它2019年估值倍数中有着今年Q1的影响而被低估，而2020年的被高估。 不管怎么说，就电商+健康的市场，阿里和京东肯定是目前最大的，也是代表腾讯和阿里两大巨头的对抗。而平安好医生入局很早，也有着平安集团大量数据支持，以及保险方面的优势，竞争领域稍有不同。 至于哪家未来增长会更好？我觉得要从他们本身的优劣势来考虑。 第一、京东的优势是强大的物流体系，包括京东自己的物流和达达同城配送，而药品、计生用品的消费往往有着很强的即时性，不可能等菜鸟物流至少一两天。当然这块也会面临其他同城药品配送以及美团等商家的竞争。 第二、阿里的优势是淘宝天猫的全渠道，以及三方商家的各种入驻，而化妆品、海淘也是收入和利润非常可观的业务。 所以，只要两家找准发力点，并且能取长补短，应该不至于发展成某一家独大的市场。 当然，也不排除发展成美团和饿了么现在的局面。 至于京东健康该不该打新？我只能说——船上见。","highlighted":2,"essential":2,"paper":2,"link":"https://laohu8.com/post/393704613","repostId":0,"isVote":1,"tweetType":1,"commentLimit":10,"symbols":["00241","01833","06618"],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":1963,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":771,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/391309093"}