21克拉粉钻
2024-12-31
写得很好
@科迪勒拉:
如何在美股市场进行风险投资,从SAVA3期试验失败谈起。
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positive,须知人生不如意事十之八九;缘去缘来、一切都是浮云。</p>\n<p>其次,“我们应该学会以建设性的方式利用这些糟糕的打击”,为的是通过不断地学习积蓄起强大的赚钱能力。下面,我就谈下从此项投资中得到的认知提升,希望读者们能从中汲取一些有益经验。</p>\n<p>概率!概率!一切都是概率</p>\n<p>在投资实践中,不管你主张价值投资,亦或进行风投,依靠的算法核心都应该是概率!</p>\n<p>对概率的领悟与运用直接决定我们的投资成绩。</p>\n<p>面对优秀七姐妹,我一直主张只要价格不过份高估,投资人就要敢于梭哈,只因为“它们不但打下了江山,守住了每一寸土地”,而且还在奋力开疆拓土。你需要的只是耐心而已。</p>\n<p>但是投资创新公司真的就不是这么回事了。只有成功实现了商业化,并建立起坚固的护城河,它们才算跨进了价值股行列,从而进入一种“经典态”。</p>\n<p>但在此之前,一切一切都是变数,如研发的中途颠簸,政策的左右摇摆、最后的成败定格、商业化的挑战等。也就是说,所有的创新者都像是一个个“波函数”,准确判断它们如何坍缩实属不易。</p>\n<p>从常理看,技术新奇超前,阶段研究数据漂亮,成功概率就大,市场的呼声也就随之高涨。但是,现实中,从这些speculative play上赚钱绝不是想当然事情。请看以下例子:</p>\n<p>1 蓝鸟生物 <a href=\"https://laohu8.com/S/BLUE\">$bluebird bio Inc.(BLUE)$</a> 这家曾经的热门收购目标,其镰状细胞基因疗法Lyfgenia从研发到审批应该算是比较顺利,谁能想到前9个月仅有4名患者接受治疗,谁又能想到6年前的股价是4700美元,而如今是8美元。</p>\n<p>2 基因编辑技术公司 <a href=\"https://laohu8.com/S/NTLA\">$Intellia Therapeutics Inc(NTLA)$</a> 肯定属于明星级别。2021前后,在靓丽数据推动及木头姐的加持下曾一口气涨至200美元,而现在又回到了10美元的起点。</p>\n<p>3诱导多能干细胞领域大牛 <a href=\"https://laohu8.com/S/FATE\">$Fate Therapeutics Inc(FATE)$</a> 巅峰期市值一度超过了百亿美元,因后期数据并不理想,现在几乎就要滑入毛票阵营。</p>\n<p>4许多公司的确通过了关键数据的考验,市场也给与正面反响,但最终收到的却是FDA的CRL,股价终究难逃打击。</p>\n<p>为此,我给出以下几点建议:</p>\n<p>1 不要加入任何cult,去执着地信任尚未证实的创新技术、业内大咖、或明星公司。他(它)们头顶的光环有多耀眼,消失的速度就有多快。</p>\n<p>2 学懂贝叶斯法则中蕴含的人生哲理,要根据已知的信息和观察到的现象,不断地更新和修正我们对事物的认知。</p>\n<p>3 学会利用”浑水摸鱼”策略。在成败转折节点来到早前,可抓住许多机会进行波段操作,哪怕该项技术最终没有通过关键考验。</p>\n<p>4 如欲押注关键催化剂,务必坚持“以小博大”策略,严格控制仓位,一旦仓位超出合理范围,务必采用期权对冲。</p>\n<p>5 应该知道即使某项技术的研究数据鼓动人心,甚至获得商业批准,股价走势也不一定如你所愿。不是所有获批的药物都像 $礼来$的替尔泊肽那样供不应求。</p>\n<p>结论:多些反向思维、践行长期主义永远是正确的投资哲学,执着己见、毕其功于一役的操作模式少有成功案例。</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>概率是一种信念,是对未来的希望和对现实的认知。——冯诺依曼</p>\n<p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/70b0f3ee54a7cc270fe88a1f4b57bdfc\" tg-width=\"450\" tg-height=\"300\"></p>\n<p><a href=\"https://laohu8.com/S/SAVA\">$Cassava Sciences Inc(SAVA)$</a> 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这家曾经的热门收购目标,其镰状细胞基因疗法Lyfgenia从研发到审批应该算是比较顺利,谁能想到前9个月仅有4名患者接受治疗,谁又能想到6年前的股价是4700美元,而如今是8美元。 2 基因编辑技术公司 $Intellia Therapeutics Inc(NTLA)$ 肯定属于明星级别。2021前后,在靓丽数据推动及木头姐的加持下曾一口气涨至200美元,而现在又回到了10美元的起点。 3诱导多能干细胞领域大牛 $Fate Therapeutics Inc(FATE)$ 巅峰期市值一度超过了百亿美元,因后期数据并不理想,现在几乎就要滑入毛票阵营。 4许多公司的确通过了关键数据的考验,市场也给与正面反响,但最终收到的却是FDA的CRL,股价终究难逃打击。 为此,我给出以下几点建议: 1 不要加入任何cult,去执着地信任尚未证实的创新技术、业内大咖、或明星公司。他(它)们头顶的光环有多耀眼,消失的速度就有多快。 2 学懂贝叶斯法则中蕴含的人生哲理,要根据已知的信息和观察到的现象,不断地更新和修正我们对事物的认知。 3 学会利用”浑水摸鱼”策略。在成败转折节点来到早前,可抓住许多机会进行波段操作,哪怕该项技术最终没有通过关键考验。 4 如欲押注关键催化剂,务必坚持“以小博大”策略,严格控制仓位,一旦仓位超出合理范围,务必采用期权对冲。 5 应该知道即使某项技术的研究数据鼓动人心,甚至获得商业批准,股价走势也不一定如你所愿。不是所有获批的药物都像 $礼来$的替尔泊肽那样供不应求。 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