作者：丁一
出品：全球财说
公开信息显示，本周末（12月20日至12月22日）共计6家上市公司公告公司或相关方被证监会立案，包括天顺股份、新易盛、莫高股份、金花股份、豆神教育、新迅达。
值得注意的是，天顺股份、新易盛均因公司实控人因涉嫌违反限制性规定转让股票被证监会立案。
其中，新易盛（300502. SZ）作为股价攀升多倍的大牛股，被市场格外关注。
控股股东、实控人频繁减持，最近一次套现4.63亿元或是关键
12月22日，新易盛发布公告称，公司控股股东、实际控制人、董事长高光荣于2024年12月20日收到中国证券监督管理委员会签发的《立案通知书》，因“涉嫌违反限制性规定转让股票”等行为被立案调查。
新易盛表示，该事项现处于调查阶段，具体情况尚待有关部门的最终确认。高光荣因其个人转让股票事宜被立案调查，与公司经营无关，不会对公司产生影响，公司生产经营情况一切正常。公司将持续关注上述事项的进展情况，并严格按照有关法律、法规的规定和要求，及时履行信息披露义务。
《全球财说》根据上市公司公告梳理，新易盛曾于2019年2月13日、2019年9月30日、2020年2月11日、2021年8月6日、2022年8月25日、2023年4月27日披露过控股股东、实际控制人、董事长高光荣的减持预披露公告。
其中，2019年2月13日预披露高光荣计划减持600万股，截至2019年9月7日减持股份534.97万股，套现约1.26亿元，本次减持后高光荣持有股份占总股本比例为11.611%；
2019年9月30日预披露高光荣计划减持120万股，截至2019年12月18日减持股份119.33万股，套现约4363.31万元，本次减持后高光荣持有股份占总股本比例为11.11%；
2020年2月11日预披露高光荣计划减持50万股，截至2020年6月3日减持股份48万股，套现约2663.69万元，本次减持后高光荣持有股份占总股本比例为10.92%；
2021年8月6日预披露高光荣计划减持500万股，截至2022年2月28日减持股份415.26万股，套现约1.53亿元，本次减持后高光荣持有股份占总股本比例为9.1923%；
2022年8月25日预披露高光荣计划减持400万股，截至2023年3月18日减持股份399.73万股，套现约1.16亿元，本次减持后高光荣持有股份占总股本比例为8.38%。
但是，接下来的这次减持，就较为特殊。
2023年4月27日，高光荣预披露计划减持500万股。此后2023年07月17日，新易盛发布《关于控股股东减持股份计划数量过半的公告》，提及公司2022年度权益分派于2023年6月8 日实施完毕，公积金转增股本后，公司总股本增加，高光荣合计计划减持股份数量调整为不超过700万股。此时，高光荣减持股份已达到495.65万股，逼近此前预披露的上限。
2023年7月27日，新易盛公告称，截至2023年7月21日高光荣本次减持计划已实施完毕，合计减持699.75万股，也就是说在17日发布公告后仅4个交易日中，高光荣再度减持超200万股，减持完成后，高光荣持有股份占总股本比例为7.39%。
此次，高光荣减持合计套现高达4.63亿元。
或也正是因为此次减持，高光荣被证监会立案调查。毕竟，在7月17日披露减持股份数量调整增加后的4个交易日中，高光荣便减持超200万股，披露后不足15个交易日或是关键。并且6月8日2022年度权益分派及转增股本便已实施完成，此后一个多月的时间中均未披露减持计划变更公告也颇为吊诡。
并且，在最初2023年4月27日的公告中，高光荣因个人资金需求减持公司首次公开发行股票并上市前持有的股份、公司2016年度、2019年度、2020年度送转的股份，其中来源并未包括2022年度权益分派股份，这或也存在不合规的情况。
根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第九条规定，大股东计划通过证券交易所集中竞价交易或者大宗交易方式减持股份，应当在首次卖出前十五个交易日向证券交易所报告并披露减持计划，减持计划应当包括下列内容拟减持股份的数量、来源。
近两年股价上涨7.63倍，未来发展存隐忧
上市公司新易盛为什么颇受关注，主要还是源于其飙涨的股价。
相关资料显示，新易盛业务主要涵盖全系列光通信应用的光模块，公司一直致力于高性能光模块的研发、生产和销售，产品服务于AI/ML集群、云数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输、固网接入等领域的国内外客户。
随着ChatGPT等应用发布，引爆基于大模型的生成式人工智能AIGC市场，AI大模型训练和推理应用需要海量并行数据计算，对AI数据中心的网络带宽提出更大的需求，光模块作为AI服务器中的重要组件，需求随着AI 数据中心的发展而增加。
目前，新易盛已发布 800G、1.6T高速产品，是国内少数具备高速率光模块产品批量交付能力的厂商之一，盈利能力也随着下游行业高速发展而水涨船高。
2024年前三季度，新易盛实现营业收入51.30亿元，同比增长145.82%，实现归属净利润16.46亿元，同比增长283.20%。
也正是受益于业绩增长及未来预期，新易盛股价不断攀升。
截至12月20日收盘，新易盛报收128.65元/股，年内涨幅达161.20%，TTM市盈率为47.9倍，最新市值为911.88亿元，并且年内其股价最高曾攀至超160元/股。
要知道，2023年初其股价仅为16.86元/股（前复权），也就是说不足两年时间中，新易盛股价上涨了约7.63倍。
可惜的是，习惯于减持套现的控股股东、实控人、董事长高光荣及大股东，此时已难以再度减持。
根据《上市公司股东减持股份管理暂行办法》第七条规定“该股东因涉嫌与本上市公司有关的证券期货违法犯罪，被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查，大股东不得减持本公司股份”。
这时又会牵出来一个疑问，既然光模块发展向好，公司业绩股价双双攀升，为何新易盛股东仍不断减持？
LightCounting公布的2023年全球前十光模块供应商榜单显示，2023年新易盛排名第7位，而同样来自中国的中际旭创（300308. SZ）位列第一。
2024年前三季度，中际旭创营业收入为173.13亿元，归属净利润为37.53亿元，均远高于新易盛。
二级市场表现看，虽然中际旭创股价同样从2023年开始急速攀升，但30.8倍的TTM市盈率仍处于合理区间。截至12月20日，中际旭创股价为127.10元/股，总市值为1425亿元。
所以，新易盛是否被高估？这亦是仁者见仁的一个问题。
另一个问题是产能、产量、销量。2024年半年报显示，新易盛点对点光模块年产能为912万只，上半年产量为381万只、销量为327万只，虽然仅是上半年，但如此计算已处于产能过剩状态。
以中际旭创披露的数据来看，年产能为900万只，上半年产量为654万只、销量为620万只，产能利用率优于新易盛。
在互动平台上，亦有投资者对于新易盛的产能利用率提出质疑，但公司方面用“目前产量仅是上半年数据”进行答复。
并且，新易盛仍有产能待投入使用，其泰国工厂二期将于2024年四季度建成，投入使用后产能仍将提升。
值得注意的是，此前5月末新易盛曾发布《向不特定对象发行可转换公司债券预案》，拟募集资金总额不超过18.80亿元，分别用于成都及泰国高速率光模块扩建项目。
如此激进扩产，是否会陷入产能过剩困局？毕竟此前市场便充斥对其订单方面的质疑。
此次随着控股股东、实控人、董事长高光荣被证监会立案调查，新易盛未来将如何发展，《全球财说》也将持续关注。
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