陈玲慧
2021-02-09
这篇文章不错,转发给大家看看
四十年最狂野的市场!这是索罗斯“亲密战友”的答案
免责声明:上述内容仅代表发帖人个人观点,不构成本平台的任何投资建议。
分享至
微信
复制链接
精彩评论
我们需要你的真知灼见来填补这片空白
打开APP,发表看法
APP内打开
发表看法
{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":383505724,"tweetId":"383505724","gmtCreate":1612883334668,"gmtModify":1703766335145,"author":{"id":3573285790181775,"idStr":"3573285790181775","authorId":3573285790181775,"authorIdStr":"3573285790181775","name":"陈玲慧","avatar":"https://static.tigerbbs.com/002c015ae982c78c5f818c83af838647","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"fanSize":0,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"extraTitle":"","html":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错,转发给大家看看</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>这篇文章不错,转发给大家看看</p></body></html>","text":"这篇文章不错,转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/383505724","repostId":1141106433,"repostType":4,"repost":{"id":"1141106433","pubTimestamp":1612796496,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1141106433?lang=&edition=full","pubTime":"2021-02-08 23:01","market":"us","language":"zh","title":"四十年最狂野的市场!这是索罗斯“亲密战友”的答案","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1141106433","media":"华尔街见闻","summary":"“这是我见过的最狂野的市场!”近日,有“华尔街天才”之称的Stanley Druckenmiller,在与高盛对冲基金业务全球负责人Tony Pasquariello的一场精彩对话中,对眼下的市场情况","content":"<p><b>“这是我见过的最狂野的市场!”</b></p><p>近日,有“华尔街天才”之称的Stanley Druckenmiller,在与<a href=\"https://laohu8.com/S/GS\">高盛</a>对冲基金业务全球负责人Tony Pasquariello的一场精彩对话中,对眼下的市场情况作出了如下表述。</p><p>几十年来,Druckenmiller被认为是全球最成功的宏观对冲基金经理之一。<b>30年里,他创造了年均复合增长率30%的业绩,并且保持着投资生涯无负收益年份的记录。</b></p><p>Druckenmiller曾是索罗斯的“亲密战友”。1988年受索罗斯邀请,Druckenmiller正式进入量子基金公司。1992年,Druckenmiller准确预测英镑对德国马克汇率将下跌。当时他帮助索罗斯“狙击英镑”,在与英国央行的较量中大获全胜。</p><p>2010年,Druckenmiller突然宣布退休,结束30年金融战场的“戎马生涯”,此后就鲜少露面,极少公开表态投资观点。</p><p>而在这次与高盛的罕见对话中,分享了他关于宏观投资、大类资产、比特币的最新观点。华尔街见闻摘写了访谈中部分重点内容:</p><p><b>01、“奇怪的环境”</b></p><p>Druckenmiller首先介绍了<b>眼下投资的大环境,并用了一个形容词——”奇怪”</b>:</p><blockquote>我们所经历的 <b>经济衰退是二战以来平均水平的5倍</b>,但发生在25%的时间里。更奇怪的是,这一年里有1100万人失业,但由于大规模的政策支持,我们的 <b>个人收入增幅为20年以来最大</b>。</blockquote><blockquote>CARES法案 <b>增加了数万亿美元的财政刺激。这有多大?</b>在2020年的三个月里,我们 <b>增加的赤字超过了过去5次衰退</b>(1973年、1975年、1982年、90年代初、互联网泡沫破裂和全球金融危机) <b>的总和</b>。美联储在6周内购买的国债超过了伯南克/耶伦执政10年来购买的国债。</blockquote><blockquote>由于美联储的货币政策,在危机爆发前,企业借款已经从6万亿美元增加到10万亿美元,而在经济衰退时,企业借款几乎总是会减少,但今年企业借款增加了4000亿美元。作为对比,全球金融危机期间企业借款减少了5000亿美元。</blockquote><p>把美国的政策放在全球背景下,更是令人吃惊,Druckenmiller指出:</p><blockquote>2018年以来,美国M2比名义GDP增长了25%,也就是流动性增加25%。在中国,M2与名义GDP之比与3年前持平。因此,中国没有从他们的未来那里透支任何东西,我们有大量的流动性投入,坦率地说,投资却很少,主要是转移支付和美联储刺激。我们对病毒做了可怕的处理,而中国和整个亚洲基本上都战胜了病毒。</blockquote><p><b>02、做空美债、美元,做多商品</b></p><p>在访谈中,Pasquariello问及,如果只能选择一项明年能提供最好机会的资产,Druckenmiller会选什么?</p><p>Druckenmiller表示,这不是他玩游戏的方式。他认为,目前最主要的投资主题是通胀相对于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反应可能会根据疫苗效果的不同而有所不同,因此最好是有一个投资矩阵。</p><p>Druckenmiller透露了他的部分持仓:</p><blockquote>为了应对通货再膨胀, <b>做空长期美债</b>。</blockquote><blockquote><b>在大宗商品领域拥有大量头寸</b>。因为美联储试图压低利率的时间越长,在大宗商品领域的胜券就越多。</blockquote><blockquote><b>做空美元</b>。由于美国政策与亚洲政策的反差,所以“非常非常”看空美元。</blockquote><p><b>03、成长股面临挑战,大型科技股还能再涨</b></p><p>Pasquariello问及Druckenmiller对股票的看法,尤其是对科技股的看法,包括大型科技股、云计算公司和一些小型成长股。</p><p>对于成长股,Druckenmiller的看法较为谨慎,他认为,从估值和债券市场的情况来看,<b>未来5年成长型股票将处于一个非常、非常充满挑战的环境中</b>:</p><blockquote>如果美国几年后出现4-5%的通胀,债券收益率急剧上升,从历史上看,成长型股票相对于其他股票来说是非常负面的。</blockquote><blockquote>另一方面,与2000年的比较是荒谬的。荒谬的原因,当时我们有一个双重打击,不仅处于高估值的狂热之中,而且收益也即将结束,因为那些公司当时快速增长都是由于在建互联网本身,随着互联网建设完成,就无法继续产生收益。</blockquote><p><b>对于那些已经发展成熟的大型科技股,Druckenmiller依然乐观</b>:</p><blockquote>过去2-3个月里,在科技领域,<a href=\"https://laohu8.com/S/AMZN\">亚马逊</a>和<a href=\"https://laohu8.com/S/MSFT\">微软</a>一直表现不佳。但它们并没有被高估,如果美联储继续在友好方面挑战极限,我并不担心这些股票,事实上,它们可能会继续上涨。</blockquote><p><b>04、亚洲已经走出疫情,成为大赢家</b></p><p>Druckenmiller十分看好亚洲投资前景,同时持有中国、日本和韩国资产。</p><p>今年以来这些地区开局良好,Druckenmiller指出,在美国拼命透支未来的时候,亚洲已经走出疫情,成为大赢家:</p><blockquote>在科技领域,随着<a href=\"https://laohu8.com/S/INTC\">英特尔</a>缴械投降,亚洲拥有了代工和内存,在<a href=\"https://laohu8.com/S/300024\">机器人</a>领域也领先。我认为未来5年亚洲看起来比美国好多了, 因为在某种程度上,美国必须为生产力,更高的工资,以及更贬值的美元付出代价。</blockquote><blockquote><b>长期来看,亚洲的表现将优于美国,尤其是外汇市场。今年中国的净投资刚刚超过美国</b>,这只是一种趋势的开始,而不是结束。</blockquote><p><b>05、看不懂比特币,但还是买了</b></p><p>对于卷土重来的比特币,Pasquariello自然不会错过Druckenmiller对它的看法。</p><p>当被问及,比特币是所有资产泡沫之母还是某种更真实更持久的东西时,Druckenmiller回答道,或许两者都是。</p><p>Druckenmiller表达了他对比特币的困惑:</p><blockquote>比特币已经存在有13年了,尤其是年轻的千禧一代,看待它就如同我看待黄金的方式。但我怀疑比特币是否会成为一种价值储存手段,因为如果作为货币,它存在各种各样的问题,比如消耗大量能源,波动性大等。</blockquote><p>Druckenmiller坦诚地承认,他不明白比特币,也不是很相信比特币,但他确实也买了一些,而且买了以后,涨了很多。</p>","source":"highlight_wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>四十年最狂野的市场!这是索罗斯“亲密战友”的答案</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n四十年最狂野的市场!这是索罗斯“亲密战友”的答案\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2021-02-08 23:01 北京时间 <a href=https://mp.weixin.qq.com/s/VvcsLNvJgK1tllcMnVBkTA><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>“这是我见过的最狂野的市场!”近日,有“华尔街天才”之称的Stanley Druckenmiller,在与高盛对冲基金业务全球负责人Tony Pasquariello的一场精彩对话中,对眼下的市场情况作出了如下表述。几十年来,Druckenmiller被认为是全球最成功的宏观对冲基金经理之一。30年里,他创造了年均复合增长率30%的业绩,并且保持着投资生涯无负收益年份的记录。...</p>\n\n<a href=\"https://mp.weixin.qq.com/s/VvcsLNvJgK1tllcMnVBkTA\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/5d1fe578ee46cbe0d24c33435ff25ae5","relate_stocks":{},"source_url":"https://mp.weixin.qq.com/s/VvcsLNvJgK1tllcMnVBkTA","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/cc96873d3d23ee6ac10685520df9c100","article_id":"1141106433","content_text":"“这是我见过的最狂野的市场!”近日,有“华尔街天才”之称的Stanley Druckenmiller,在与高盛对冲基金业务全球负责人Tony Pasquariello的一场精彩对话中,对眼下的市场情况作出了如下表述。几十年来,Druckenmiller被认为是全球最成功的宏观对冲基金经理之一。30年里,他创造了年均复合增长率30%的业绩,并且保持着投资生涯无负收益年份的记录。Druckenmiller曾是索罗斯的“亲密战友”。1988年受索罗斯邀请,Druckenmiller正式进入量子基金公司。1992年,Druckenmiller准确预测英镑对德国马克汇率将下跌。当时他帮助索罗斯“狙击英镑”,在与英国央行的较量中大获全胜。2010年,Druckenmiller突然宣布退休,结束30年金融战场的“戎马生涯”,此后就鲜少露面,极少公开表态投资观点。而在这次与高盛的罕见对话中,分享了他关于宏观投资、大类资产、比特币的最新观点。华尔街见闻摘写了访谈中部分重点内容:01、“奇怪的环境”Druckenmiller首先介绍了眼下投资的大环境,并用了一个形容词——”奇怪”:我们所经历的 经济衰退是二战以来平均水平的5倍,但发生在25%的时间里。更奇怪的是,这一年里有1100万人失业,但由于大规模的政策支持,我们的 个人收入增幅为20年以来最大。CARES法案 增加了数万亿美元的财政刺激。这有多大?在2020年的三个月里,我们 增加的赤字超过了过去5次衰退(1973年、1975年、1982年、90年代初、互联网泡沫破裂和全球金融危机) 的总和。美联储在6周内购买的国债超过了伯南克/耶伦执政10年来购买的国债。由于美联储的货币政策,在危机爆发前,企业借款已经从6万亿美元增加到10万亿美元,而在经济衰退时,企业借款几乎总是会减少,但今年企业借款增加了4000亿美元。作为对比,全球金融危机期间企业借款减少了5000亿美元。把美国的政策放在全球背景下,更是令人吃惊,Druckenmiller指出:2018年以来,美国M2比名义GDP增长了25%,也就是流动性增加25%。在中国,M2与名义GDP之比与3年前持平。因此,中国没有从他们的未来那里透支任何东西,我们有大量的流动性投入,坦率地说,投资却很少,主要是转移支付和美联储刺激。我们对病毒做了可怕的处理,而中国和整个亚洲基本上都战胜了病毒。02、做空美债、美元,做多商品在访谈中,Pasquariello问及,如果只能选择一项明年能提供最好机会的资产,Druckenmiller会选什么?Druckenmiller表示,这不是他玩游戏的方式。他认为,目前最主要的投资主题是通胀相对于政策制定者的想法。但由于政策制定者的反应可能会根据疫苗效果的不同而有所不同,因此最好是有一个投资矩阵。Druckenmiller透露了他的部分持仓:为了应对通货再膨胀, 做空长期美债。在大宗商品领域拥有大量头寸。因为美联储试图压低利率的时间越长,在大宗商品领域的胜券就越多。做空美元。由于美国政策与亚洲政策的反差,所以“非常非常”看空美元。03、成长股面临挑战,大型科技股还能再涨Pasquariello问及Druckenmiller对股票的看法,尤其是对科技股的看法,包括大型科技股、云计算公司和一些小型成长股。对于成长股,Druckenmiller的看法较为谨慎,他认为,从估值和债券市场的情况来看,未来5年成长型股票将处于一个非常、非常充满挑战的环境中:如果美国几年后出现4-5%的通胀,债券收益率急剧上升,从历史上看,成长型股票相对于其他股票来说是非常负面的。另一方面,与2000年的比较是荒谬的。荒谬的原因,当时我们有一个双重打击,不仅处于高估值的狂热之中,而且收益也即将结束,因为那些公司当时快速增长都是由于在建互联网本身,随着互联网建设完成,就无法继续产生收益。对于那些已经发展成熟的大型科技股,Druckenmiller依然乐观:过去2-3个月里,在科技领域,亚马逊和微软一直表现不佳。但它们并没有被高估,如果美联储继续在友好方面挑战极限,我并不担心这些股票,事实上,它们可能会继续上涨。04、亚洲已经走出疫情,成为大赢家Druckenmiller十分看好亚洲投资前景,同时持有中国、日本和韩国资产。今年以来这些地区开局良好,Druckenmiller指出,在美国拼命透支未来的时候,亚洲已经走出疫情,成为大赢家:在科技领域,随着英特尔缴械投降,亚洲拥有了代工和内存,在机器人领域也领先。我认为未来5年亚洲看起来比美国好多了, 因为在某种程度上,美国必须为生产力,更高的工资,以及更贬值的美元付出代价。长期来看,亚洲的表现将优于美国,尤其是外汇市场。今年中国的净投资刚刚超过美国,这只是一种趋势的开始,而不是结束。05、看不懂比特币,但还是买了对于卷土重来的比特币,Pasquariello自然不会错过Druckenmiller对它的看法。当被问及,比特币是所有资产泡沫之母还是某种更真实更持久的东西时,Druckenmiller回答道,或许两者都是。Druckenmiller表达了他对比特币的困惑:比特币已经存在有13年了,尤其是年轻的千禧一代,看待它就如同我看待黄金的方式。但我怀疑比特币是否会成为一种价值储存手段,因为如果作为货币,它存在各种各样的问题,比如消耗大量能源,波动性大等。Druckenmiller坦诚地承认,他不明白比特币,也不是很相信比特币,但他确实也买了一些,而且买了以后,涨了很多。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":1149,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/383505724"}
精彩评论