安全边际，听起来是个很简单的概念，但是，真正应用起来并不是一蹴而就的。
安全边际的意思绝对不是买到最低价，但安全边际往往是买到最低价的区间。
举个例子，如果腾讯均价买入是2X，等腾讯x的时候，即使再怎么摊低价格，实际上也要经历很大的煎熬和理性的自信建立，才能在x买入很多仓位，挽回高价买入的损失。
反之，如果腾讯能在安全边际较多的价格买入，比如就是在x买入，后续无论怎么涨跌，涨到2x，还是跌到1.5，实际上对自己影响都不大。
毕竟，x元买入的腾讯，是1.5x还是2x，只是利润的差异，对情绪影响就很少了。
当然，x元时候能买入腾讯，是需要很多的调研以及对互联网相关的社交、游戏、内容、广告等有深入的认知，也就是还是需要腾讯在自己能力圈才能做出的决策。
而耐心等待安全边际的价格，这是一种纪律。
巴菲特总是讲挥棒，就是不要轻易挥棒。
李录老师近期的分享中，总提到芒格先生阅读一个财经周刊几十年，就遇到一次好的投资机会。
耐心的等待不易，但是耐心的等待，等到足够的安全边际能让我们取得较为巨大的投资成功。
再深一个层次来说，如果我们总是买烟蒂型公司，虽然能短期内获得一定的收益，但是烟蒂公司往往质地不是特别好，即使买入获得收益，确定性很高，但是短期研究时间投入也不小，而且风险真的大的时候，其实烟蒂型公司必须得确认价格已经完全把风险规避了。
所以，烟蒂型机会虽然更常见一些，但是烟蒂型公司投入的时间和精力也不小的。
随着投资经验的加深，我们可能更愿意把精力放在优质企业上。因为往往优质企业风险较小，能让我们投资的仓位更大、持有的时间更长。
虽然，优质企业有安全边际的机会更少，但是优质企业长期持有的回报更高，且优质企业深入研究后认知的价值后续价值会无限变大，边际效应是更好的。
所以，与其频繁的研究烟蒂公司，在多个烟蒂公司里寻找低风险和高安全边际，一两年换一个公司。不如守住最优质公司，等待一个好的机会买入，然后就不卖出，或者很少的卖出。
好公司往往现金回报也是很好的。比如茅台12月20日就将在今年进行二次分红。如果按照当前价格算，本次分红的收益率大概为1.52%(20.882/1571)。如果算上今年上半年的分红1.96%（30.876/1571），今年总分红率3.48%。实际上单纯看现金回报也还可以了。
如果我们按照今年比较低的价格，比如1270来看的话，那分红收益率就有4%左右了。对一些预期回报没有那么高的朋友来说，这个股息率已经相当不错了。
挖掘好公司，耐心等待好公司具有足够安全边际的价格，是简单、直接长期的投资方法。
即使是一般的公司，如果能谨守安全边际和能力圈，虽然可能交易更频繁换的公司更多一些，但是也能取得不错的回报。
安全边际，看起来很容易理解，但是在实践中能耐心等到足够的安全边际是不容易的。能客观的给公司理性的估值，合理估值，不在高估的情况下锚定一个错误的安全边际，也并不容易
精彩评论